广发证券-物流行业系列深度研究报告之二：菜鸟问世，统一还是搅局？

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1、行业深度

2、物流Ⅱ证券研究报告行业评级买入物流行业系列深度研究报告之二前次评级买入菜鸟问世，统一还是搅局？报告日期2013-08-27物流行业系列深度报告相对市场表现《物流行业系列深度研究报告之一：供应链三流跨界整合，谁将问鼎物流？》《物流行业系列深度研究报告之二：菜鸟问世，统一还是搅局？》本文特色所在在物流本身问题重重的前提下，行业的跨界整合成为了必然趋势。承接前篇，整篇以跨界整合为切入点，全面描绘了物流整合的现在和未来：自建物流与菜鸟网络。对当前自建物流模式的利弊进行权衡分析的同时，对未来的格局进行了深入的展望。分析师：杨志清S026051102001102

3、1－68828417自建物流，是跨界之争，还是无奈之举？yzq3@gf.com.cn自建物流利弊权衡：1.利：保证服务的及时性和安全性，同时也维持了特殊时期业务的稳定；相关研究：2.弊：投资过大，风险增加；员工庞大，成本增加快递行业系列深度研究报告2012-08-24自建物流，前路坎坷重重之五:仰望星空——探寻中国1.自建物流导致了大额资金缺口和长期亏损；特色的未来之路2.自建物流基本不具备发展成独立第三方物流的可能性快递行业系列深度研究报告2012-08-23之四:深度解构——洞悉细分“菜鸟”可以成长为“猛禽”吗？市场的发展态势菜鸟物流的运作模式是继续

4、延续平台化，充分利用自身大数据的优势，快递行业系列深度研究报告2012-08-22提供开放、透明、共享的社会化大平台；之三:俯瞰神州——解读中国菜鸟物流若成功，其关键是基于以“大数据”支撑的智能化和以“仓储快递的今世今生节点”与“运输干线”为覆盖的骨干网络快递行业系列深度研究报告2012-08-21菜鸟物流强调的是社会化有效分工，充分利用各自的相对优势，完成整之二:他山之石——回顾美国条物流链的传递。基于这样的前提，我们认为菜鸟物流成功对落地配公快递的百年变迁司和干线运输公司有机会，但对网络型物流公司有风险快递行业系列深度研究报告2012-08-20之一:

5、透视三维——揭开快递为什么中国物流会走出这样一条发展路径？行业的神秘面纱中国的信任文化与美国不同，中国的信用危机衍生出支付宝和阿里旺旺，进而成就了电商时代的资金流巨头中国的物流行业只有短短十几年发展期，以快递业务为典型代表的物流商，更多是依靠电子商务的发展而迅速崛起的。相比之下，美国物流历经了近乎两个世纪的更迭起伏，才形成了当今以UPS、FedEX和USPS为首的寡头垄断。风险提示：宏观经济大幅下滑，产业政策变化，税收政策变化识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/26行业深度

6、物流Ⅱ目录索引自建物流，是跨界之争，还是无奈之举？...........

7、.....................................................4自建物流利弊权衡............................................................................................4自建物流，前路坎坷重重.................................................................................7菜鸟物流：自建物流外，或许是更好的选择................

8、....................................9“菜鸟”可以成长为“猛禽”吗？................................................................................12菜鸟模式：延续平台基因下的物流整合.........................................................12如果菜鸟模式成功，原因何在？...........................................................

9、.........14有占据电商市场半壁江山的商流............................................................14有“大数据”支撑的信息流....................................................................14有点线结合下的仓储网络.......................................................................15如果菜鸟模式成功，格局将如何改写？.............

10、...................