《债券回购扫盲篇》PPT课件

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1、债券回购扫盲篇目前我们公司有很多客户股票账户都有资金余额，有些是预备打新股但新股无发行或者新股破发，客户保持观望的，也有不少是客户卖出股票后，闲置的资金当天在没有好的投资途径下都可以推荐其参加逆回购，可以很好的将客户资金挽留在证券账户，同时让客户获得一定的无风险收益。对一个职业交易者来说，掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能.一、什么是债券回购？债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司

2、，这样交易双方会更加安全、便捷。二、逆回购交易的品种上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。三、质押式回购的申报要求（1）申报单

3、位:手（1手＝1000元标准券）。　（2）计价单位:资金到期年收益率（％）,报价时省略百分号（％）。　（3）价格变动单位:0.005或其整数倍。　（4）每笔申报限制:最低申报限额为100手,最高申报限额为10000手。　（5）申报价格按照交易规则的规定执行。四、逆回购的申报流程1.选择“卖出”，输入代码（比如131910），证券名称就是逆回购品种，数量最低是1000张过（深圳为100张），代表10万元，点击融券下单就可以了，2.如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。3.选择卖出价格，卖出价格就是指年化收益率。注意：T+1日是

4、指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。其他品种类推。（交易界面）五、手续费及收益率分析通常证券公司收取的十万分之一手续费，以100万为例，手续费是10元，以当天2.6%年化利率一天回购参与清算收益是62.22元。六、逆回购交易操作技巧1.有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购，一般利率为2.6

5、%（周四可到4%），则回购利息为100万*2.6%/360=72元，减去最高的佣金10元，剩余62元，比活期高52元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。2.周五和节假日前谨慎参与。周五就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。3.选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%，而沪

6、市最高才4%！七、逆回购交易的风险  逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。谢谢大家