私募股权月报：境内私募股权基金税收专题研究

《私募股权月报：境内私募股权基金税收专题研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、本期摘要本月完成募集基金数量呈抬头趋势：2019年4月，募集完成基金共50支，环比增长61.3%，募集总规模114.91亿美元，环比增长49.4%。从近几个的募资情况来看，募集完成基金数量有抬头趋势，基金规模也跃居整个年度平均值之上，募集完成基金趋势向好。u市场投资案例数降幅明显，投资总额近年来最低：根据清科旗下私募通数据统计，4月中u月度国股权投资市场共发生投资案例338起，环比下降36.5%，其中披露金额的案例207起，共涉及投资金额320.75亿元人民币，环比下降30.7%，平均投资金额为1.55亿元人民币，环比上升32.5%。私募

2、股权基金退出项目略有上升：2019年4月份披露退出企业数量共21家。其中IPO退出涉及9家企业并购退出涉及10家。uu本月私募股权专题主要研究我国私募股权基金税收问题：私募股权基金所涉及的税收问题一直受到行业参与者们的广泛关注。从税种上看，所得税和增值税是涉及金额最大的两个税种，也是本文探讨的重点。其他小税种如契税、印花税等涉及金额较小，本文不做重点讨论。一般而言，典型的私募股权基金结构中，涉及应税行为的主体包括基金自身、基金管理人以及基金投资者。我国当前存在三种法律形式的私募股权基金，包括公司型、契约型和有限合伙型，不同类型的基金适用的

3、税收标准有所不同。增值税方面各类应税行为界定较为清晰，不同基金类型之间税收差异较小，在当前成熟的基金架构中没有过多争议与操作空间。而所得税方面依然存在较多模糊与交叉地带，尤其是个人所得税征收问题一直备受争议，例如公司型私募股权基金个人合伙人存在的双重征税问题，有限合伙型私募基金个人合伙人适用税率缺乏明确规定等今年年初出台了财税号文新规，明确了创投企业个人合伙人的纳税标准，对过往个人投资者的征税问题起到了一定的指导作用，但在实际操作的过程中依然存在很多需要厘清的问题，例如新规与旧文的关系、新规与地方政府税收优惠政策的关系等。各地方政府为了鼓

4、励私募股权基金落户当地，纷纷出台各种有吸引力的财税政策。但是大部分地方优惠政策往往是当地政府颁发的指导性文件，效力有待商榷。同时，国家层面态度的反复使得地方优惠政策的可持续性难以保证。税收对私募股权基金投资者收入存在着较大的潜在影响，因此投资者在选择私募股权基金产品时，需要充分关注与研究基金法律形式、基金结构、基金设立地点等因素对自身税收负担的影响。*请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明产品研究〡私募股权月报〡黄江岩

5、分析员SAC执业证书编号：S0080515120001Jiangyan.Huang@cicc.com.cn刘昊穹

6、联系人S

7、AC执业证书编号：S0080115120017haoqiong.liu@cicc.com.cn本期目录4境内私募股权基金税收专题研究45678911私募股权基金中不同实体涉税事项分析公司制基金税收情况契约制基金税收情况有限合伙制基金税收情况我国当前典型基金架构私募股权基金相关税收优惠政策总结12月度行业数据121214基金募集投资情况退出情况15市场动态1518行业动态行业观点*请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明产品研究〡私募股权月报〡境内私募股权基金税收专题研究私募股权基金所涉及的税收问题一直受到行业参与者们的广泛关注。从税种上看，所

8、得税和增值税是涉及金额最大的两个税种，也是本文探讨的重点。其他小税种如契税、印花税等涉及金额较小，本文不做重点讨论。一般而言，典型的私募股权基金结构中，涉及应税行为的主体包括基金自身、基金管理人以及基金的投资者。我国当前存在三种法律形式的私募股权基金类型，包括公司型、契约型和有限合伙型，不同类型的私募股权基金适用的税收标准有所不同。增值税方面各类应税行为界定较为清晰，在不同基金类型之间差异较小，在当前成熟的基金架构中没有过多争议与操作空间。而所得税方面依然存在较多模糊与交叉地带，尤其是个人所得税征收问题一直备受争议，例如公司型私募股权基金

9、个人合伙人存在的双重征税问题，有限合伙型私募基金个人合伙人适用税率缺乏明确规定等。今年年初出台了财税号文新规，明确了创投企业个人合伙人的纳税标准，对过往个人投资者的征税问题起到了一定的指导作用，但在实际操作的过程中依然存在很多需要厘清的问题，例如新规与旧文的关系、新规与地方政府税收优惠政策的关系等。各地方政府为了鼓励私募股权基金落户当地，也纷纷出台各种有吸引力的财税政策。但是大部分地方优惠政策往往是当地政府颁发的指导性文件，效力有待商榷。同时，国家层面态度的反复使得地方优惠政策的可持续性难以保证。税收对私募股权基金投资者收入存在着较大的潜

10、在影响，因此投资者在选择私募股权基金产品时，需要充分关注与研究基金法律形式、基金结构、基金设立地点等因素对自身税收负担的影响。私募股权基金中不同实体涉税事项分析基金自身层面的税收主要涉及所得税