《L13国际财务管理》PPT课件

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1、《国际企业管理》第13章国际财务管理主讲教师：武汉大学经济与管理学院陈立敏博士副教授，高级国际商务师E-mail：chen-limin@163.com2021/7/241E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin第13章国际财务管理国内财务管理与国际财务管理比较：相同之处——目标都是努力实现股东价值财富的最大化。不同之处——资金流动不是单一的货币，资金市场不仅是国内资金市场。复杂性两方面（P295）：风险增大：如可口可乐公司，160多个国家，40多种货币；更多机会

2、：搜狐，网易，盛大，百度……2021/7/242E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理一、国际企业资金管理概述1、国际企业资金管理的对象——投资管理——融资管理——营运资金管理=流动资产管理+流动负债管理相关概念（P295）：——营运资金（WorkingCapital）——净营运资金=流动资产-流动负债2021/7/243E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理2、国际企业资金管

3、理的内容与特点内容-跨国公司内部的财务关系：——母公司-子公司：贷款（红利）或投资（股息）——母公司-子公司：技术和服务（管理费或专利费）——子公司-子公司：贷款与利息特点-与国内资金管理的不同：——管理方式不同：集中管理与净额结算——资金内部转移更具灵活性：国家差别优惠政策2021/7/244E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理二、国际企业资金管理的方式1、资金集中管理好处：使资金充裕分支机构的盈余资金被资金短缺的分支机构所吸收，使公

4、司内部货币资源充分利用。例：按金融市场利率进行资金往来交易甲子公司存款：4%利息，乙子公司借款：6%实行资金集中管理则甲以5%贷出，乙以5%借入结论：双方都可以得益！2021/7/245E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理二、国际企业资金管理的方式2、净额支付：只支付两笔交易的差额。优点：降低成本，有利控制（P297）包括双边净额支付和多边净额支付3、再开票中心：Re-invoicingCentre货物：直接由卖方子公司运到买方子公司文

5、件：由再开票中心处理设立在避税港，利润一般被课征较低的税率。2021/7/246E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理三、转移定价（一）定义：P300国际贸易的2/3是跨国公司的内部贸易！内部贸易最显著的特点：市场价格—转移价格转移价格的确定：买卖双方、自由竞争原则—跨国公司高层管理人员、人为决定。原理：各个国家的税收制度和立法不同，跨国公司可以借助转移价格影响内部贸易、实现全球战略。2021/7/247E&MSchoolofWuhanU

6、niversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理（二）转移价格的目标1、减少跨国公司的整体税收(1)减少所得税负担：表13-3三种情况：税高国利少；税低国利多；双高？——再开票中心！(2)减少关税负担：在进口时减小纳税基数。注意：转移价格对规避关税和规避所得税的作用正好相反！要权衡两者利弊决定最优方案！2021/7/248E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理（二）转移价格的目标2、避免限制和风险逃避外汇管制：手段1-高

7、价发货，手段2-高利贷款；规避利润汇回限制：手段3-利用第三国；避免价格管制：手段1但目的不同，反不正当竞争——之反暴利法；回避政治风险：手段4-抬高劳务费用；3、母公司获得更多利润4、帮助子公司获得竞争优势：反不正当竞争之——反倾销法。2021/7/249E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§1国际企业的资金管理（三）转移定价的方法定价基础：市场价格，内在成本考虑因素：母子公司利益关系及经济环境因素高、低转移价格的适用情况（母向子发货）：减少合伙方的利润提

8、成？东道国进口关税高？避免员工要求增加待遇？东道国所得税率较低？避免吸引更多的竞争者？子公司需要进行市场渗透？（四）对转移价格的国际处理惯例交易定价原则：非受控价格法，成本加成法，安全港法。2021/7/2410E&MSchoolofWuhanUniversity,Dr.ChenLimin§2国际融资选择一、国际融资战略1、国际融资的优势来源广泛，方便转移资金，促进国际贸易2、国际融资的目标融资成本最小化，降低融资和经营风险，建立最佳的资本结构二、国际融资的来源1、公