论上海自贸区离岸金融市场税收制度创新

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1、摘　要：本文从离岸金融市场这一概念入手，首先结合新的历史背景对这一概念进行了辨析，其次立足我国国情分析了上海自贸区发展离岸金融市场的必要性，最后对我国离岸金融市场模式的选择进行了剖析。在第二部分，分析了我国在发展离岸金融市场过程中税收因素考量的重要性。在本文最后，则从税收征管原则及具体税收优惠措施两方面对上海自贸区离岸金融市场税收法律制度进行了研究。在具体税收优惠措施研究方面，更是引进了西方最优商品税理论作为理论支撑。关键词：上海自贸区；离岸金融税收；法律制度一、离岸金融市场1.离岸金融市场概念根据传统的定义，离岸金融市场是指有关货币游离于货币发行国

2、境外所形成的、通常在非居民之间以该货币进行的各种金融交易或资金融通的市场。根据该定义，离岸金融市场具有两个特征：货币的离岸性及交易对象非居民性。首先，就货币的离岸性而言，离岸金融市场各种金融交易及资金融通的货币通常不是该市场所在国的货币。从现代离岸金融的雏形——即欧洲美元市场即可见此端倪。20世纪50年代，以伦敦为中心的欧洲美元市场初步形成。其形成的根源在于布雷顿森林体系使美元成为国际性通货，导致欧洲银行大量吸收美元存款，特别是英国、法国。而其历史背景则是当时美国政府在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国银行的资金，前苏联和东欧各国为了防止它们在美国的美元

3、存款也被冻结，就把它们的美元资金转存于苏联设在巴黎和伦敦的银行以及其他国际商业银行。后来，某些持有美元的美国和其他国家的银行、公司等为了避免它们的“帐外资产”被公开暴露出来，引起外汇管理当局和税务当局的追查，也不愿公开和直接地把美元存放在美国，而愿意间接地存放在西欧的各家银行。在当时的欧洲美元市场，所进行的交易均为美元交易，而美元为主权货币，其货币发行国为美国，在欧洲则具有了离岸性。其次，离岸金融市场具有交易对象非居民性的特征。具体而言，从货币的需求和供给两方面进行分析。货币的需求者不是来自市场所在国，而是众多的国际组织、机构、各国政府及来自各国的金

4、融机构、跨国公司、法人等；货币的供给者通常也不是来源于市场所在地而是遍及全世界。而离岸金融市场的这一特征正是其与传统国际金融市场（在传统国际金融市场中，交易对象双方仍有一方具有居民性）的最大区别。然而，正如前文所言，这一概念是对于离岸金融市场的传统定义。之所以言之“传统”，乃是因为美国国际银行设施（IBFs）的创立对这一传统概念产生了一定的冲击。美国国际银行设施，是指美国境内银行根据法律可以使用其国内的机构和设备，但是要设立单独的帐户向非居民客户提供的存款和放款等金融服务。1981年美联储批准设立的IBFs具有以下特点：①所有获准吸收存款的美国银行、

5、外国银行均可申请加入IBFs，在美国境内吸收非居民美元或外币的存款，与非居民进行金融交易；②该市场交易享受离岸金融市场的优待，免除适用美国其他金融交易的存款准备金、利率上限、存款保险、利息预提税等限制和负担；③存放在国际银行设施账户上的美元视同境外美元，与国内美元账户严格分开。虽然IBF创设的初衷在于美国政府为了防止美元在全球范围内的通货膨胀而欲使美元通过有效的途径在美国本土回流，但其开辟了在货币发行国境内设立离岸金融市场从而使用该发行国货币开展离岸金融交易的先例，实为世界金融创新实践之先驱。在这种背景下，我们也需重新审视离岸金融市场这一概念及特点。

6、可见，离岸中的“岸”与国境相等同的做法已渐趋过时。纵观美国IBFs制度之特点，可以看到，虽然该离岸金融市场设在货币发行国（即美国）本土，但这些境外货币业务不受美国联邦储备委员会规定的法定现金准备率、贷款利率等条件的限制，且国际银行设施吸收的存款也不必加入美国联邦存款保险。由此可见，这些离岸金融业务是游离于美国金融体系之外的。由此，我们可以大胆作出推论，现代离岸金融中的“岸”实际上指的是一国国内的金融体系。以上皆为在分析归纳整理上的理论推演，接下来则想谈谈突破传统的新概念在实践当中的裨益。根据如上分析，如将离岸的“岸”界定为一国金融体系的话，则可在我国

7、境内（尤其是上海自贸区这片丰沃的试验田）开展人民币离岸业务。应要注意区别的是，我国发展人民币离岸业务是处在我国目前资本与金融项目尚不能自由兑换的特定历史背景之下的。在这一历史背景之下，通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场，而人民币离岸市场则为了解决该问题应运而生。在人民币离岸市场中，拥有人民币的企业可以融出人民币，需要人民币的企业可以融入人民币，持有人民币的企业可以获得相应的收益，从而促进、保证了人民币贸易结算的发展，这也是进一步加强人民币国际化的重大战略。目前，已在香港建立了人民币离岸市场，新加坡资政吴作栋2011年4月访华后，新加坡

8、也正式加入了人民币离岸市场的竞争当中。上海之于香港及新加坡，本身即位于中国境内，拥有更加丰厚的地缘优势。上海