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时间：2019-06-03
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1、第十一章资产市场资产长期提供服务流的商品消费服务流：住房、河流、森林、矿产、文物等货币流：金融资产主题：服务流确定条件下资产市场的功能资产市场资产市场资产A：现期价格，第二期预期价格为资产B：1元投资，到第二期可获得回报资产市场无风险套利购买一定量的资产，同时出售一定量的另一种资产，以获得确定的报酬。资产市场资产市场的均衡无套利条件如果资产所提供的现金流不存在风险，那么在资产市场均衡状态下，所有资产的报酬率相等，没有套利的机会。市场通过调整现期资产价格来实现均衡。资产市场资产差异调整流动性差异风险溢价消费服务流税收差异资产市场具有消费报酬的资产报酬的构成消费报酬
2、：资产增值报酬：总报酬率资产市场卖房与租房的选择其他金融资产回报率：如果，那么租房更为有利（有套利机会）如果，那么买房更为有利（有套利机会）对资产报酬征税对资产报酬的征税差异：股息、利息税资本利得税：高于卖入价出售资产所获得的资本利得要被征收资本利得税。资产市场资本利得税的中性问题资本利得税的缴纳可以延迟到出售时刻，所以有效税率低于收入所得税利得税税基是名义资本利得，所以，当发生通货时就会产生一些名义的资本利得，造成实际税率高于名义税率。资产市场可耗竭资源（石油）的定价资产市场均衡与石油价格跨期套利条件资产市场可耗竭资源（石油）的定价当市场明确知道石油将在T年内
3、耗尽，石油价格将会作怎样的反应？资产市场可再生资源（森林）的砍伐在T期砍伐的森林的现值离散形式：连续形式：资产市场砍伐时机的选择资产现值最大化——森林增长率等于利率：无套利条件
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