证券投资分析05-财务报表分析

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1、财务分析的基础-报表公司名称大唐电信科技股份有限公司英文名称DATANGTELECOMTECHNOLOGYCO.,LTD.注册地址北京市新技术产业开发试验区上市时间19980921，上海证券交易所股票代码600198经营范围信息产业各类通信投备和系统；各类通信终端；计算机硬件、软件(主营)经营范围系统集成；广播电视和系统及终端；光电缆；其它电子系统、设备等(兼营)公司简介本公司主要发起人－－邮电部电信科学技术研究院，是原邮电部邮电科学研究院的主体－－电信科学技术与系统设备开发部分。它成立于1957年，其成立

2、为新中国邮电科学技术研究工作奠定了基础。1993年底，邮电部决定在原邮电部邮电科学研究院的基础上，成立邮电部邮政科学研究规划院，邮电部电信科学研究规划院和邮电部电信科学技术研究院三个研究院。2财务会计的产品一个(上市)企业的财务报告主要包括以下组成部分：资产负债表损益表现金流量表年报的其它部分3企业从事的三种活动筹资活动投资活动营业活动创造价值信贷人所有人4资产负债表资产负债表反映企业从事筹资和投资活动后在某一特定时间点的财务状况，相当一张照片。会计的加法：资产=负债+所有者权益投资活动的结果筹资活动的结果

3、5资产负债表资产：企业拥有的可以度量的可能带来未来经济利益的经济资源。资产确认的标准：所有权可能性可计量性实施中（未完成）的合同不是资产，除非未完成的部分只是现金的支付。6资产的价值可以用历史成本，替代成本，可实现值或现金流量的现值来度量。审计师通常更注重资产是否存在，但在特定情况下(如在俄国)会更注重资产是否被低估。资产负债表7货币性资产是指那些价值被合同以货币形式固定下来的资产,如现金与应收帐款。它们以未来现金流的现值作为计价基础，与可实现净现值近似相等。非货币资产一般以历史成本计价，并根据使用情况调整

4、。一个例外是可交易证券，一般以现值记录。资产负债表8在一张分类资产负债表中，资产通常根据其流动性被分为三类披露。正常分类是：流动资产土地、厂房与机器设备其他资产资产负债表9资产负债表流动资产：预期会在一年或营运周期(以长者为准)内被转换为现金的资产。如现金、应收款项、存货和短期投资等。流动资产在资产负债表中以流动性次序列示(流动性高的在前)。高流动性低流动性现金短期投资应收帐款存货预付费用10度量的可能选择：历史成本、历史成本与市值孰低法、市值、现金流量现值应收款项：以现金流量的现值来度量存货：以历史成本与

5、市值孰低法来度量短期投资：以历史成本与市值孰低法来度量(大陆)以市值来度量(美国、香港)资产负债表11资产负债表：流动资产12应收款项的会计方法应收款项的帐龄分析：13资产负债表：减值准备关于坏帐准备和其它减值准备的会计准则的影响：14资产负债表：非流动资产非流动资产包括长期投资,固定资产和无形资产。非流动资产通常以历史成本加以折旧来度量15资产负债表：长期投资16资产负债表：固定资产17资产负债表：无形资产及其它资产无形资产通常包括专利权、商标与商誉等。18排序品牌品牌价值(单位：亿美金)1COCA-CO

6、LA6892MICROSOFT6513IBM5284GE4245NOKIA3506INTEL3477DISNEY3268FORD3019McDONALD'S25310AT&T228资料来源：BusinessWeekly2001-8-6世界最有价值的十个品牌19知识经济对企业的新挑战无形资产已取代有形资产成为企业价值的主要来源两者在市场价值中所占的百分比...38%62%62%38%85%15%无形资产有形资产1982119921199821.BrookingsInstitute2.BaruchLevanal

7、ysisofS&P500companies20无形资产带来的风险公司最高市值破产清算拍卖资产获得收益eToys101亿2,000万Garden.com3亿6,430万600万NorthPointCommunications56亿1亿3,500万Pets.com3亿2,550万600万资料来源：BusinessWeek2001-5-1421使用无形资产创造价值的特殊性无形资产对企业的业绩的影响通常是间接的员工培训信息技术服务质量顾客忠诚度客户留存率收入22无形资产的价值因时因地而异$$$$¢¢¢¢人际关系管理

8、技巧@Goldman-Sachs@etrade.com使用无形资产创造价值的特殊性23无形资产的价值是“潜在”的，必须转化为有形的价值工业经济时代销售额($)完工产品存货($)生产过程原材料工人螺丝钉铁丝铜管($)($)($)($)知识经济时代销售额($)顾客忠诚度客户管理客户服务经济环境竞争能力核心技术(?)(?)(?)使用无形资产创造价值的特殊性24无形资产必须与其它无形资产组合共同创造价值价值经济环境领导能