美国零售对中国的启示

《美国零售对中国的启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2009/02/23联合行业_商贸零售行业研究行业报告在希望的田野上期待未来——美国零售业发展对中国的启示行业评级增持¢通过对美国零售业的研究，我们认为零售行业在经济危机中，具有较强防守性，特别是在行业发展的黄金时期，零售业的防御性更为突出。相关研究《在严冬中寻找春播需要的种子》¢从美国的经验来看，零售行业发展的高峰期是在人均GDP处于2008/12/315000-15000美元时；2007年我国人均GDP约合2460美元，仍处于较低《浪里掏沙始见金》水平，这说明我国零售业仍将处于高速发展和升级的黄金时期。此次经济2008/12/2

2、5危机将使零售业进入调整周期，但不会影响其未来高成长特性。¢在美国零售业发展的黄金时期（70年代），传统的百货商场是当时零售业的主要业态，考虑到我国目前零售业所处阶段，居民消费升级和城市化的推动，我们认为百货仍具有良好的发展前景。¢美国折扣商店和综合型超市是在70年代后的几次经济危机中迅速发展起来，成为目前美国零售业的主流。虽然折扣店和大型综超在中国兴起的时间不长，但根据美国的经验，我们相信其未来具有良好成长性。¢从美国零售企业成败的经验中，我们可以看到零售企业通过规模效益来实现对供应商的控制力是势在必行的，但企业在扩大规模时不宜盲

3、目的实施多角经营战略。我们认为那些坚持发展产品关联度大的专业化公司龙头更具有长期发展潜力。¢此外，我们认为具有较强门店管理能力和成本费用控制能力，通过产品创新、服务创新提升对消费者吸引力的公司，将成为未来行业的主导者，存在较好发展预期。最近52周股价表现分析师10%商贸零售上证指数0%吴红光Feb-08Mar-08Apr-08Jun-08Jul-08Aug-08Sep-08Oct-08Nov-08Dec-08Feb-09-10%0755-82492069wuhg@lhzq.com-20%-30%李珊珊-40%0755-8236441

4、1-50%liss@lhzq.com-60%-70%谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。1/15Feb-2009目录零售行业增速优于整体经济表现，显现高增长性和良好防守性...................3行业增速优于经济整体表现..................................................................3百货商店抗周期性呈增强态势...............................................................4危

5、机促使零售行业结构发生变化，折价商场和大型综超前景佳.............4零售行业上市公司股票市场表现..................................................................6零售行业股指显现较强抗风险性...........................................................6零售各业态股指表现.................................................................

6、............7经济危机中倒闭的零售巨头—凯马特、电路城失败原因分析.......................8凯马特VS沃尔玛.................................................................................8背景资料........................................................................................8凯马特（Kmart）—大型折价商场的始祖...

7、....................................8沃尔玛（Wal-mart）......................................................................8沃尔玛与凯马特成败原因分析........................................................9沃尔玛具有创造巨额现金流量的能力.............................................9在利润微薄的情况下，沃尔玛保持较

8、低的销售管理费用率...........10电路城vs百思买................................................................................11背景资料.