[华民]美国基于美元霸权的金融核战略与中国的对策

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1、美国基于美元霸权的金融核战略与中国的对策华民刘佳吴华丽摘要:布雷顿森林体系解体后,美元逐渐成为世界本位货币。凭借美元的霸权地位,美国得以在长时间内维持扩张性的宏观经济政策谋私,而让全世界来为其分担这些政策实施的成本。为了维持并加强美元的霸权地位,美国采取了一系列被我们定义为金融核战略的货币和金融政策。在该战略的实施下,美国在过去的几十年中成功地打击了一些对其构成威胁的潜在竞争对手。近年来,美国已逐渐将矛头瞄准了经济日益强大的中国,为了应对美国的金融战略,本文的政策建议是:回归固定汇率;调整税率平价;

2、慎重对待金融自由化。关键词:美元霸权金融核战略2008年的全球金融危机给了世人一个重新审视世界经济结构的机会,而作为世界经济体系中不可或缺的组成部分,以美元为本位的国际货币体系必然是主要的分析对象之一。在对历史现实抽丝剥茧之后,本文发现,不仅仅2008年大危机的爆发与美元有着密不可分的联系,而且在过去几十年中,在为数众多的国家和地区经济大起大落的背后几乎都隐藏着美国金融政策的影子。本文将美国这一系列有关货币和金融的策略定义为基于美元霸权的金融核战略。通过该战略,美国不仅曾经多次让其他国家遭受了货币危

3、机和金融危机,还成功打击了一些挑战其霸权的国家,使其经济一蹶不振。然而未曾想,在2007年美国反而因该战略而引火上身,在本土爆发了次贷危机,并进而给世界经济带来了一场深重的灾难。本文将分三个部分来进行论述:第一部分描述当今国际货币体系中的美元霸权;第二部分具体分析美国基于美元霸权的金融核战略的内容及其实施方法;第三部分再来讨论在美国已逐渐将金融战略的目标瞄准中国的情况下,中国当如何应对。一、以美元为霸权的国际货币体系我们的研究对象是基于美元霸权的美国金融核战略,该战略的基础在于美元所独具的国际货币霸

4、权地位,所以为了能够正确地理解美国的金融核战略,我们首先需要从美元的霸权说起。1、布雷顿森林体系的建立初步确立了美元的霸权地位当今美元本位的国际货币体系是在布雷顿森林体系解体后逐渐建立起来的,但是美元的霸权地位却在布雷顿森林体系瓦解前就已基本确立。1945年,44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林签署了《布雷顿森林协定》,建立起效仿战前金本位制的国际货币体系。新的体系仍以金本位为基础,以美元作为最主要的国际储备货币,美元直接与黄金挂钩,各国货币则与美元挂钩,并可按35美元一盎司的官方价格向美国兑换

5、黄金。布雷顿森林体系的这种制度安排赋予了美元作为黄金等价物的地位。进一步而言,由于各国货币不能直接兑换黄金、必须通过美元为中介而与黄金间接地挂钩,这就使得美元成了国际货币体系中的中心货币。不仅如此,由于在国际贸易与跨国投资中越来越频繁地使用美元结算与周转,世界各国的国际储备资产也迅速地从黄金转变为美元。正是因为了有了国际储备体系的这种变化,美元在国际货币体系中的霸权地位也就逐步得以确立。2、布雷顿森林体系的解体加强了美元的霸权地位然而,有必要指出的是,尽管美元的霸权地位已经初步建立,但布雷顿森林体系

6、仍然属于金本位制度的范畴,所以有严格的货币纪律在控制着美元的发行数量,假如美元超量发行,那么美元与黄金的平价就不能维持,从逻辑上讲,只要美元与黄金的平价被破坏了,那么世界各国货币与美元的固定汇率也就不能维持,而这恰好是布雷顿森林体系有效运转的关键所在。但是,这一约束随着布雷顿森林体系的瓦解而消失,于是美国便可以肆无忌惮地通过滥发货币、以世界—12—其他国家的经济增长为成本来达到其本国的经济目标。美国之所以能够这样做,就是因为布雷顿森林体系的解体不但没有削弱美元的世界霸权地位,反而使美元代替黄金成了世

7、界的本位货币,对此我们可以分析如下。布雷顿森林体系瓦解后,黄金因受其产量的制约,不可能再次作为国际贸易与资本流动的支付手段。美元则不同,由于在之前的近30年里,美元一直是国际货币体系的中心货币,世界各国实际上已对美元作为主要支付手段产生了强烈的路径依赖(即所谓的存量效应),而世界上其他国家的货币也缺乏挑战美元霸权地位的实力,所以在布雷顿森林体系解体以后,美元不仅摆脱了黄金的束缚,还取代黄金成为世界的本位货币。从此以后,美元不再以黄金代表者的身份出现在人们的视野里,而是直接成了世界财富的代表。20世纪

8、90年代后期,世界上4/5以上的外汇交易是用美元进行的;各国官方储备中美元的比例从1990年的l/2增加到2007年的65%;在国际贸易中,大宗商品诸如石油、铁矿石、有色金属等重要的能源和原材料、以及小麦、大豆等农产品基本上都以美元计价和交易,除了在一些区域经济组织(如欧元区)的内部,大部分贸易标的物都以美元标价,这种情况甚至在美国不属于贸易伙伴中任一方时仍然如此。3、美元霸权赋予美国更为宽松的政策环境布雷顿森林体系解体后,由于美元摆脱了黄金的束缚,使得美国不再需要背