变动对我国进口产品价格的传递效应

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1、西南财经大学硕士学位论文人民币汇率变动对我国进口产品价格的传递效应姓名：王琼申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：蔡惠娟20081201内容摘要在人民币升值与中国汇率体制改革之际，本文对人民币汇率变动对我国进口产品的价格传递效应进行了研究，针对汇率传递效应的研究在发达国家已经比较成熟，但是国内在这方面的研究还比较少。受到数据可得性的限制，国内目前的研究主要集中在汇率变动对总体商品价格传递的大小上，而在商品细分层面上的研究较少；同时对于影响汇率传递系数(大小)的因素及汇率传递的速度，国内研究也没有广泛涉

2、及。本文的主要研究思路是理论分析与实证分析相结合。理论分析上本文首先介绍了有关汇率与价格关系的传统理论；然后介绍了汇率与价格之间关系的理论新发展一一汇率传递理论；最后本文在市场不完全竞争背景下建立了一个的微观的理论分析框架，该框架为计量模型的建立提供了理论基础，并且在理论上分析了影响汇率传递系数(大小)的因素。实证分析上本文建立了一个自回归分布滞后模型，在细分商品层面分析了汇率变动对我国进口商品价格传递的大小与速度。本文正文分为以下几个部分第一章为前言部分，对选题背景、选题的意义及研究的主要内容与创新之

3、处进行了陈述。第二章为“汇率与价格关系的理论综述”。第一节，介绍了传统的汇率与价格关系理论。本节介绍了两个传统的汇率与价格之间的关系的理论。首先是“一价定律”，汇率与商品价格是两个紧密联系的概念，关于汇率与商品价格关系的理论最早可以追溯到16世纪的一价定律，一价定律的主要思想是指在自由贸易条件下，同一商品在世界各地的价格是一致的，即同一商品在各国以不同货币标示的价格经换算后应是一致的。然后是“购买力平价理论"，如果将针对同～商品的一价定律扩展到所汇率对我国进口产品价格的传递效应有商品，就是购买力平价定律

4、，购买力平价定律建立在一价定律基础上，分析了两个国家汇率和总价格指数的关系。第二节，介绍了汇率与商品价格之间关系的理论新发展一一汇率传递理论。首先，本节介绍了汇率传递的概念：Menon将汇率传递定义为汇率变动引起以进出口商品目的地货币表示的商品价格的改变程度(Menon，1995)，对出口来说，商品目的地货币就是外币，对进口来说，商品目的地货币就是本币，实际上Menon定义的汇率传递就是价格的汇率弹性，Menon也称之为汇率传递弹性；其次，从宏微观两个领域介绍了影响汇率传递的因素，影响汇率传递微观因素主

5、要包括：产品的差异度与市场结构、厂商价格决策行为、沉没成本、营销目标、市场份额等，影响汇率传递的宏观因素主要包括：通货膨胀环境、汇率波动、汇率制度等；再而本文对汇率传递系数的下降趋势进行了陈述：最后本文介绍了一下国内学者对汇率传递的相关研究。第三章为“人民币汇率变动对我国进口产品价格的传递效应的理论分析”。第一节，主要从进口规模变化，进口变化的特点，进口产品现状等方面陈述了我国的进口情况。第二节，参考JiawenYang的思想用一个调整后的Dixit．Stiglitz模型在不完全竞争框架下对汇率传递进行

6、理论分析。本文参考这个模型进行分析主要原因在于该模型是在不完全竞争的框架下进行分析的，这与我国国内市场的基本状况相符；其次，该模型理论上清晰的分析了产品差异与市场集中度对汇率传递的影响，且该模型主要的考查对象是汇率变动对进口产品的传递效应：最后，该模型也为计量模型的建立提供了较好的理论基础。通过模型分析得到以下两个结论：(1)、汇率传递的程度与产品之间的替代程度成正相关关系，当产品的差异程度越小(替代性越大)时，进口产品价格的汇率弹性越大；(2)、外国企业的市场占有率越高，进口产品价格的汇率弹性越小。第

7、四章为“人民币汇率变动对我国进口产品价格的传递效应的实证分析"。第一节，参照国外在细分商品层面上研究汇率传递的常用方法，并根据第二章的理论分析，以汇率、本国生产产品的价格、外国企业的生产成本、进口产品上期的价格为自变量，以进口产品价格为因变量，建立一个自回归2内容摘要分布滞后实证模型，并采用OLS的估计方法去计算细分商品层面的汇率对进口价格的传递弹性系数，同时也考查了汇率变动对价格的传递速度。该模型的数据长度为至U1997年1季度到2006年1季度，且后五期，考查了一年半内汇率变动对价格传递的大小与速度

8、。第二节，采用对模型直接回归后的方程的残差进行ADF平稳性检验的方法做一个协整检验。检验显示残差是平稳的，解释变量与被解释变量之间存在一个协整关系，解释变量与被解释变量之间存在稳定的均衡关系，本文的模型是有解释力的，并不是一个伪回归。第三节，采用LM检验的方法排除了模型存在序列自相关性。第五章为“实证结论及启示"。第一节，陈述了实证结论：1、从实证结果可以看出，汇率对我国进口产品价格有较大影响；大部分行业的商品进口价格与汇率存在负相关关系，