财务管理--第三章_筹资方式

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1、财务管理第三章筹资方式本章主要学习筹资管理的含义、内容、筹资原则等；学习企业筹资可以使用的筹资渠道和筹资方式；学习各种权益筹资方式的种类和内容，学习各种负债筹资方式的种类和内容等。重点和难点：（1）筹资管理原则与筹资方式；（2）筹资需求的预测；（3）权益筹资的方式和内容；（4）负债筹资的方式和内容。第一节筹资概述第二节筹资需求预测第三节权益筹资方式第四节长期负债筹资方式第五节短期负债筹资方式第六节混合筹资方式第一节筹资概述一、筹资管理（一）企业筹资含义筹资是筹集资金的简称，是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业当前和未来经营发展需要，经过分析、预测和决策

2、，利用内部积累或者从企业外部筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。（二）企业筹资的动机创建的需要；发展的需要；偿还债务的需要；调整资金结构的需要；适应外部环境变化的需要（三）企业筹资目标企业确定资金需要量，遵循效益性原则，权衡筹资成本与筹资风险，提高筹资效果。确定企业的资金来源结构，选择适当的筹资渠道和方式，合理筹集资金，实现筹资方式的最佳组合。如：合理安排自有资金与借入资金的比例；合理安排长期资金与短期资金的比例。（四）筹资管理的内容1.筹资管理注重资本结构的合理安排。2.筹资管理注重成本的控制。3.筹资管理密切配合投资和生产经营的实际需要，做

3、到适时和适量。（五）企业筹资原则企业筹措资金的原则是为了组织筹资活动，处理好筹资过程中的财务关系而必须遵守的财务准则，其基本原则有：1.适应性原则，是指数量上和时间上的适应性，即筹资数量和投资数量的适应性，筹集资金的时间要尽量与投资实际支出的时间相衔接。2.经济性原则，经济性是指企业筹资成本的最小化以及筹资效率的最大化。3.合法性原则，是指企业在筹集资金时，必须遵守国家有关法律、法规。（六）筹资种类筹资具有多样性，它可以按照不同的标志进行分类，从而形成不同的筹资类别。1.按照所筹资金的性质不同，划分为所有者权益筹资和负债筹资两类。2.按照所筹资金的期限长短不同，划分为短

4、期筹资和长期筹资两类。3.按照所筹资金的来源渠道不同，划分为内部筹资和外部筹资两类。4.按照所筹资金是否以金融机构为媒介划分，分为直接筹资和间接筹资两类。二、筹资渠道和筹资方式（一）企业资金筹集渠道筹资渠道即企业取得资金的来源或途径，体现着资金的源泉和性质。1．国家财政资金2．银行信贷资金3．非银行金融机构资金4．其他法人单位资金5．民间资金6．企业自留资金7．境外资金（二）企业资金筹集方式筹资方式是指企业取得资金的具体形式，对应各种筹资渠道，企业可采用不同的筹资方式筹集资金。1．吸收直接投资2．发行股票筹资3．借款筹资4．商业信用筹资5．发行债券筹资6．租赁筹资7．留

5、存收益（三）筹资渠道与筹资方式的关系筹资方式筹资渠道吸收直接投资股票筹资借款筹资商业信用筹资债券筹资租赁筹资留存收益国家财政资金√√银行信贷资金√非银行金融结构资金√√√√√其他企业资金√√√√√民间资金√√√企业自留资金√√√筹资需求预测是筹资计划的基础。企业需要预先知道自身的财务需求，确定资金的需要量，提前安排筹资计划，以免影响资本周转。一、筹资需求预测的程序1．根据企业发展战略，制定经营和投资计划;2．分析企业的财务状况，确定目标资本结构;3．测算企业的留存收益;4．选择恰当的预测方法，预测资金需要量。第二节筹资需求预测二、定性预测法是利用直观材料，主要依靠预测人

6、员的知识、经验和综合分析、判断、预见能力对企业未来的财务状况和资金需要量进行预测的方法。集合意见法专家会议法特尔菲法—专家意见法三、筹资需求预测的销售百分比法1．销售百分比法含义销售百分比法是假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。敏感项目：与销售收入存在比例关系的相关项目，如现金、应收账款、存货、应付账款等。不敏感项目：与销售收入无关的项目，如对外投资、短期借款、长期负债、实收资本等。2．计算方法具体计算方法有两种：方法一是先根据预计销售总额预计资产、负债和所有者权益总额

7、，然后确定融资需求；方法二是根据预计销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。3．举例ABC公司2008年实际资产负债表如表3-1所示。ABC公司2008年的销售收入为3000万元，现在还有剩余生产能力，假定销售净利率为1.8%，若该企业2009年的预计销售收入为3600万元，股利支付率为50%，那么需要从外部筹集多少资金？（注：表3-1见下页）（或参见教材79页）表3-12008年实际资产负债表单位：万元项目金额项目金额现金15短期借款100应收账款480应付账款528存货522应付费用21预付账款2长期负债11