国际金融-第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系

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1、第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第一节国际金本位制第二节布雷顿森林体系第三节牙买加体系第四节国际货币基金组织0引言国际货币体系概述1.国际货币体系的概念为适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式，就是国际货币体系。国际货币体系涵盖的内容很广泛，概括起来，主要有三方面的内容：①国际储备资产的确定；②汇率制度的安排；③国际收支的调节。2.国际货币体系的评价标准评价一种国际货币体系是否理想的标准是，能否促进国际贸易和国际资本流动的发展，能否提供充足的国际清偿力并保持对国际储备资产的信心，以及能否保证国际收支的失

2、衡能够得到有效而稳定的调节。具体评价指标有三个：国际清偿力：国际本位货币的发行应保持与世界经济及贸易发展相当的增长速度。信心：在理想的国际货币体系下，各国政府和私人都愿意继续持有国际储备资产，而不发生大规模的抛售国际储备资产的危机。国际收支调节机制：理想的国际货币体系要能使各国公平合理地承担国际收支失衡调节的责任，并使调节付出的代价最小。第十四章国际货币体系第一节国际金本位制一、国际金本位制简介金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度。国际金本位制的特点是：黄金不但是国际货币体系的基础，而且可以自由输出入，一国的金币同另一国的金币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币或银行券可以自由

3、兑换，在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。二、国际金本位制下的内外均衡实现问题外部均衡目标处于首要位置，它体现为维持汇率的稳定。国际金本位制下内外均衡自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟（最早指出的“物价—现金流动机制”。这些前提主要包括：第一，政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、自由铸造、自由输出入，当国际收支因素带来黄金储备变动进而影响货币供给时，不得采取冲销措施。第二，不存在国际资金流动。第三，商品价格具有完全弹性。图14-1物价—现金流动机制的调节过程国际金本位制下的内外均衡实现机制具有如下特点：第一，自发性。第二，对称性。第三，稳定性。但是，我们

4、也应当看到，国际金本位制下的内外均衡实现机制也是有着很大的局限性的，这体现在：第一，它要求各国政府遵守特定的“游戏规则”。第二，当商品价格不具有完全弹性时，这一机制常常会破坏内部均衡。第三，总的来说，在国际金本位制下，内外均衡的实现有其物质基础，那就是世界黄金产量能满足经济发展对货币供给量的需要。三、国际金本位制的崩溃第二节布雷顿森林体系一、布雷顿森林体系的主要内容第一，建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，以促进国际间政策协调。第二，实行以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制，即“双挂钩”。第三，取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动进行限制。二、布雷顿森林

5、体系下的内外均衡实现问题内部均衡目标凸显出了其重要地位，布雷顿森林体系在建立时也宣布促进各国经济的稳定，并且又限制国际资金的流动，因此外部均衡就直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定。布雷顿森林体系下的内外均衡实现机制一是以政策调节为主。二是在内外均衡实现问题上存在不对称性，这首先体现在美国与其他国家的不同的内外均衡实现机制。布雷顿森林体系的根本缺陷：布雷顿森林体系下美国与其他国家的外部均衡目标是完全不同的。美国的外部均衡目标体现为保证美元与黄金之间的固定比价和可兑换，这要求美国控制美元向境外输出；而其他国家的外部均衡目标体现为尽可能地积累美元储备，这就要求美元大量向境外输出。

6、美元的这种两难，是美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬于20世纪50年代首先提出的，故又被称为特里芬两难。三、布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的瓦解过程，就是美元危机不断爆发--拯救--再爆发直至崩溃的过程。美元危机是理解这一过程的中心线索。第三节牙买加体系一、现行国际货币体系——牙买加体系简介1976年1月于牙买加首都金斯顿签署了一个协议，称为《牙买加协议》。同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《国际货币基金组织协议》的第二次修订案，从此国际货币体系进入了一个新的阶段——牙买加体系。《牙买加协议》的主要内容是第一，汇率安排多样化。第二，黄金非货币化。第三，扩大特别提款权的作用。第四，

7、扩大基金组织的份额。第五，增加对发展中国家的资金融通数量和限额。现行的牙买加体系具有如下特点第一，黄金非货币化。第二，储备货币多样化。第三，汇率制度多样化。二、牙买加体系下的内外均衡实现问题牙买加体系下的内外均衡实现机制第一，在政府通过政策搭配实现内外均衡的同时，经济自发调节机制也发挥着重要作用。第二，在内外均衡的关系上，内部均衡居于首要位置。第三，在实现内外均衡过程中，国际间政策协调的地位有所下降。三、牙买加体系的运行情况首先，国际间的经济交往继续得到迅