欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:36780566
大小:595.61 KB
页数:13页
时间:2019-05-15
《即将迎来快速发展期的固废处置龙头》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、[table_main]公司投资价值分析[table_reportdate]公用事业研究所2010年12月02日公司研究公司投资价值分析首次评级:短期_推荐,长期_A即将迎来快速发展期的固废处置龙头——桑德环境(000826)公司投资价值分析国都证券核心观点股价走势图[table_stock]1、公司基本情况。2009年,固废处理工程业务占营业收入的比重为63%,2009-11-30~2010-11-26公司基本形成了固废工程系统集成为主,水务业务为辅的业务格局。84%57%2、固废行业迎来快速发展期。中国环保产业在未来较长时间内仍将保
2、30%持年均15%-20%的增长速度,中国将成为世界最大的环保产业市场之一。3%“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿元,较“十一五”期间1.54万-24%亿的投资额大增121%。09-1110-210-510-83、公司固废业务发展空间巨大。2010年,公司新签订单约4个亿,目上证综指桑德环境前在手订单约为7亿,正在跟踪的意向订单较多。我们预计2010-2013[table_data]基础数据年间,公司固废业务年均增速有望达到30%。08年公开发行募投项目—总股本(万股)41335.61咸宁固废设备生产基地项目已于今年8月建成;今年
3、预计达到产能流通A股(万股)23284.2820-30%,明年60-70%,2012年完全达产;完全达产后将增厚每股收益52周内股价区间(元)14.05-30.590.22元。今年污水处理新增产能约为18.5万吨/日,新增权益产能为总市值(亿元)122.9313.2万吨/日,增幅达20%;这些污水处理项目今年已经全部投产,预总资产(亿元)26.44计2011年污水处理收入增长3000万元,增厚EPS0.03元。公司将获得每股净资产(元)2.62集团公司业务、资本和技术上的强大支持,预计公司固废处理业务“十6个月目标价二五”期间将获得较大
4、发展。12个月4、盈利预测和投资评级。长期来看,公司靠着集团公司的资本和技术[table_relation]相关报告支持,将逐步发力固废处理BOT和运营管理业务,并且逐步拓展污泥处理、电子垃圾和工业废弃物处理等领域,公司业务预计将随着行业高景气进入高速成长期。预计2010-2012年,公司营业收入8.92、11.98、15.10亿元,分别同比增长30%、34%、26%,每股收益分别为0.51、0.72、0.93元,对应市盈率分别为59、41、32倍,估值水平中等,但公司成长性可能会超越市场预期,仍然给予“推荐-A”的投资评级。[tabl
5、e_predict]财务数据与估值2009A2010E2011E2012E[table_research]研究员:巩俊杰主营业务收入(百万)684.46892.001198.001510.00电话:010-84183316同比增速(%)30.83%30.32%34.30%26.04%Email:gongjunjie@guodu.com净利润(百万)145.72209.61296.26386.11执业证书编号:S0940208040096同比增速(%)30.91%43.84%41.34%30.33%联系人:鲁儒敏EPS(元)0.3530.
6、5070.7170.934电话:010-84183246P/E84.3658.6541.4931.84Email:lurumin@guodu.com独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。市场有风险,投资需谨慎第1页研究创造价值公司投资价值分析目录一、公司概况.........................................................
7、..........................................4二、公司现有业务发展情况...........................................................................51、固废处臵工程系统集成为主,水务运营为辅..........................................................52、固废处臵业务发展迅速................................................
8、..............................................53、水务运营业务稳中有升............................................
此文档下载收益归作者所有