经济周期视角下我国货币政策信贷渠道传导研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人或集体己经发表或撰写过的研究成果，对本文的研究做出贡献的集体和个人均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：益避日论文使用和授权说明本人完全了解云南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文和论文电子版；允许论文被查阅或借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵循此

2、规定)矽．研究生签名：叠熊导师签本人及导师同意将学位论文提交至清华大学“中国学术期刊(光盘版)电子杂志社”进行电子和网络出版，并编入CNKI系列数据库，传播本学位论文的全部或部分内容，同意按《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》规定享受相关权益。研究生签名：荔盟导师签名：2量：丝日摘要货币政策传导渠道是货币政策对实体经济产生作用的途径。中央银行的政策意图是否能得到准确的传达，货币政策能否能得到有效的实施，取决于它所依赖的货币政策传导渠道是否有效。在市场经济较为发达，金融结构比较完善的地区和国家，利率传导渠道

3、一直是作为最重要的货币政策传导渠道，但是在市场竞争不完全、金融机制不完善以及信息不对称的情况下，利率渠道的传导效应相对是比较差的。在对我国货币政策传导的研究中，本文从我国实际情况出发，也就是我国的市场机制的发育程度不完善，金融机构还远未达到西方发达国家的高度，研究我国货币政策的传导渠道，对其理论和实践的研究具有重要的意义。中央银行的主要职责就是熨平经济周期性波动，为宏观经济的发展提供一个较为平稳的经济和金融环境。在经济繁荣阶段，中央银行通过实施紧缩的货币政策，以防止经济的过热运行：在经济衰退和萧条阶段，实施宽松的

4、货币政策，来拉动投资和消费，刺激经济的增长。比如在2003年6月中央银行为了防止经济的过热运行，上调金融机构存款准备金率，使信贷增长偏快的趋势得到有效控制，为国民经济持续快速协调健康发展提供了稳定的金融环境。在2009年第一季度到2010年第一季度，为应对国际金融危机的负面影响，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合。但是就实际效果来看，这种对经济波动的熨平作用是存在差异的。因此，在经济周期波动的背景下，深入研究我国信贷渠道传导的有效性，特别是在经济上行阶段和经济下行阶段进行传导效果的差异性比较，对我国

5、货币政策的制定和实施有着十分重大的理论意义和现实意义。基于此，本文通过对经济周期波动条件下的货币政策信贷渠道传导机制的实证研究，发现：信贷渠道是我国货币政策传导的主要渠道；不同经济阶段的信贷渠道的传导效应存在着不一致；信贷渠道传导依然不够畅通。针对上述问题，本文提出要不断健全货币政策信贷渠道的传导机制、采取基于风险管理的差别化货币政策等政策建议。关键词：货币政策；信贷渠道；经济周期；政策有效性AbstractMonetarypolicytransmissionchannelsofmonetarypolicyont

6、herealeconomyhaveaneffectway．Whetherthecentralbank’Spolicyintentionscanbeaccuratelyconveyed，whethertheeffectiveimplementationofmonetarychannels，dependingonwhichitdependsmonetarypolicytransmissionchannelsareactive．Inthemoredevelopedmarketeconomies，relativelyso

7、undfinancialstructure，regionsandcountries，interestratetransmissionchannelhasremainedasthemostimportantmonetarypolicytransmissionchannels，whileimperfectcompetitioninthemarket，financialinstitutionsandtheMinistryofInformationMinistryofimprovingregionalmeasures，t

8、heinterestratechannelRelativeconductioneffectisrelativelypoor．OnChina’smonetarypolicytransmissioninthestudy,thisarticlefromChina’Sactualsituation，whichisthecountry’Sdegreeofdevelopmentoft