企业现金流量与财务分析

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1、第七节企业现金流量与财务分析企业财务分析是以财务报表为主要依据，运用一定的分析方法，对客户的财务过程和结果进行研究、评价，以分析客户偿债能力、盈利能力、营运能力，并由此预测发展变化趋势，从而为贷款决策和贷后管理提供依据。财务分析是信用风险分析的重要基础性工具，是了解客户投资收益和经营业绩的重要途径，贯穿信贷经营活动始终。信贷人员要全面搜集和研究收集财务报表内外信息，主要包括客户连续三年、经审计的财务报表数据（包括资产负债表、损益表、现金流量表、会计报表附注、财务状况说明书）、注册会计师查账验证报告及同行业资料等。在进行财务分析时，应特别注意指标的可比

2、性，剔除非正常的、不可比因素，并将货币的时间价值观念有机地融入分析过程，对借款人要进行实地考察，将财务报表分析与客户实体经营活动分析相结合。一、财务报表的综合分析（一）偿债能力分析财务比率指标计算公式说明（一）长期偿债能力分析反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志1．资产负债率负债总额÷资产总额×100%该指标表示企业资产对债权人权益的保障程度。比率越低表明债权的保障程度越高，风险也越小。企业的负债经营规模应控制在合理水平内。2．负债与所有者权益比率负债总额÷所有者权益×100%该指标表示企业所有者权益对债权人权益的保障程度。比率越低表明企业的长期

3、偿债能力越强，但比率过低，说明企业不能充分发挥财务杠杆作用。3．负债与有形净资产比率负债总额÷有形净资产×100%有形净资产=所有者权益—无形资产—递延资产。该指标表示有形净资产对债权人权益的保障程度，审慎地考虑了企业清算时的情况。4．利息保障倍数（税前利润+利息费用）÷利息费用×100%该比率越高，说明企业支付利息费用的能力越强。5．债权覆盖比例（实有负债+或有负债）÷（未列支利息和税收的盈利+折旧+已提偿债基金）该比率超过3或4倍，说明该企业高度负债，信用风险大。这是用于判断借款人信用风险的最重要的指标之一。6．利息覆盖比例（未列支利息和税收的盈

4、利+折旧+已提偿债基金）÷利息支出（未列支利息和税收的盈利÷利息支出第一个比例低于3倍，银行应该警惕第二个比例低于2倍，银行应该警惕7．资本金比例（实有负债+或有负债）÷全部资金来源（实有负债+或有负债）÷全部股东权益第一个比例超过70%，银行应该警惕第二个比例超过1.4倍，银行应该警惕除上述指标外，还有一些因素对企业的长期偿债能力发生影响，如企业的现金流量、较长时期的经营性租赁业务、合资经营、或有负债、子公司状况等。（二）短期偿债能力分析反映企业偿付日常到期债务的能力1．流动比率流动资产÷流动负债×100%流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金高，

5、可用以抵偿短期债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。但比率过高，影响资产的使用效率和盈利能力。2．速动比率速动资产÷流动负债×100%速动资产=流动资产—存货—预付账款—待摊费用。可用作流动比率的辅助指标。3．现金比率现金类资产÷流动负债×100%现金类资产是速动资产扣除应收账款后的余额，包括货币资金和易于变现的有价证券，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。4．营运资金流动资产—流动负债负值时说明企业是用流动负债支持部分长期资产，在分析时要与销售额、总资产相结合时才更有意义。（二）盈利能力分析财务比率指标计算公式说明1.销售

6、利润率销售利润÷销售收入净额×100%　　销售利润=销售收入净额—销售成本—销售费用—销售税金及附加。用来评价企业产品销售收入净额的盈利能力。2.营业利润率营业利润÷销售收入净额×100%　　营业利润=销售利润—管理费用—财务费用。该比率越高，说明企业盈利水平越高，对企业连续几年的营业利润率加以比较分析，可以对其盈利能力的变动趋势作出评价。3.净利润率净利润÷销售收入净额×100%　　该比率直接关系到企业未来偿还债务的能力和水平。4.成本费用利润率利润总额÷成本费用总额×100%　　成本费用总额=销售成本+销售费用+管理费用+财务费用。在分析企业的盈

7、利能力时，应将上述各个指标结合起来，综合评价企业盈利能力的高低和变动情况，引起变动的原因及其对企业将来的盈利能力可能造成的影响。（三）营运能力分析财务比率指标计算公式说明1．总资产周转率销售收入净额÷资产平均总额×100%资产平均总额=（期初余额+期末余额）÷2。该比率越高，说明企业利用其全部资产进行经营的效率越好。2．固定资产周转率销售收入净额÷固定资产平均净值×100%固定资产平均净值=（期初余额+期末余额）÷2。该比率越高，说明企业固定资产利用较充分。3．应收账款周转率赊销收入净额÷应收账款平均余额×100%应收账款平均余额=（期初应收账款余额

8、+期末应收账款余额）÷2。一般而言，一定时期内应收账款周转次数越多，说明企业收回赊销账款的能力越强，应收账款