[经济学]金融投资

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1、第十章金融投资一、股票内在价值的决定二、股票投资的基本因素分析三、股票投资的现代资产组合理论10.1股票内在价值的决定1.股票的两个特征：红利和资本收益（投资者目标）10.1.1影响股票内在价值的基本因素分析1、预期公司盈利2、预期的股息支付3、预期增长率4、贴现率10.1股票内在价值的决定10.1.2股票价格的理论模型1、无固定持有期普通股的评价模式2、固定持有期普通股票的评价模式3、变动型普通股的评价模式10.1股票内在价值的决定10.1.3股票价格指数1、股价指数的基本因素：1）范围；2）代表性股

2、票；3）基期的选择；4）可比性2、国外几种重要的股价指数：1）道琼斯股价平均指数：（1）工业股票价格指数；（2）运输业股价指数；（3）公用事业股价指数；（4）综合股价指数*基期：1928.10.1；基期平均数1002）标准普尔指数；3）纽约证券交易所股票价格指数；4）伦敦（金融时报）股价指数；5）日经股票价格指数10.1股票内在价值的决定10.1.3股票价格指数3、中国的股价指数：（1）上证综指（2）深证综指（3）深圳成分股指数（4）香港恒生指数10.2股票投资的基本因素分析10.2.1宏观分析1、经济

3、周期2、通货膨胀3、利率水平4、汇率水平5、货币政策6、财政政策10.2股票投资的基本因素分析10.2.2行业分析1、行业生命周期分析2、行业业绩预测3、其他因素10.2股票投资的基本因素分析10.2.3公司分析1、公司的基本情况分析：1）发展战略；2）管理层背景；3）组织结构；4）研发能力2、公司财务分析：1）盈利能力分析：（1）每股收益；（2）市盈率；（3）净资产收益率；（4）销售毛利率2）偿债能力分析：（1）每股净资产；（2）短期偿债能力：a.流动比率b.速动比率；（3）长期偿债能力：a.股东权益

4、比率b.负债比率（二者和为1）10.2股票投资的基本因素分析10.2.3公司分析2、公司财务分析：3）公司成长性分析：（1）净资产的变化：净资产收益率（2）总资产的变化（3）主营业务的变化（4）净利润总量的变化（5）股本总额的变化（6）每股收益的变化10.3股票投资的现代资产组合理论10.3.1现代资产组合理论1、马柯威茨投资组合理论基本假设；（1）期望收益率与方差——制定决策（2）风险厌恶（3）投资效益最大化（4）一致性预期（5）单期投资区间10.3股票投资的现代资产组合理论10.3.1现代资产组合理

5、论2、夏普单指数模型；10.3.2资本资产定价模型10.3.3套利定价理论