电大毕业论文--浅谈企业的筹资方式及其选择

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1、浅谈企业的筹资方式及其选择[摘要]本文通过对企业筹资过程中的筹资渠道及筹资方式等问题的分析，指出企业应根据自己的目标，合理选择与目标一致的筹资途径。企业的资金可以从多种渠道、用多种方式来筹集。不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。企业在发展过程中需要什么样的资金，这些资金怎么配合，怎样形成一个最佳的结构来支持企业在实体经济中的扩张，实现企业价值最大化，这些问题都涉及到企业的资本结构及生产经营。关键字：筹资、融资、股权、债券、银行利率一、企业筹资目的及原则企业

2、筹资是指根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的基本目的是为了企业自身正常生产经营与发展。按其目的可分为：1、满足其生产经营运行的资金需要；2、满足投资发展的资金需要；3、合理选择筹资渠道和挑选筹资方式；4、力求下降资本成本；5、合理掌握财务风险。例：广源纸业制造股份有限公司因在成长过程中规模扩大而借入较多债务资金，使得其资产负债率为7：9（资产900万元，负债总额700万元），为减少企业的偿债压力，现决定调整其资本结构。发行普通股50万

3、股，每股面值1元，发行价每股5元，共筹得资金250万元，全部用来偿还到期债务和提前赎回应付长期债券。至此，企业的资产负债率降为4.5：9。通过这一筹资运作，在不改变生产规模及影响生产效益的条件下，直接降低了财务风险。企业在筹资过程中，必须对影响筹资活动的各种因素进行分析，并遵循一定的筹资原则，只有这样，才能提高筹资效率、降低筹资风险与筹资成本，并最终实现筹资目标。理论与实践均证明，筹资原则主要包括：1、规模适度原则：它指企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与

4、需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低筹资效益。2、结构合理原则：它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的要求相适应，防止负债过多而增加财务风险，偿债能力降低；或者没有充分地利用负债经营，而使股权资本收益水平降低。3、成本节约原则：它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等进行综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。4、时机得当原则7

5、：它指企业在筹资行为中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。5、依法筹资原则：它指企业在筹资过程中，必须接受国家有关法律法规及政策的指导，依法筹资，履行约定的责任，维护投资者权益。二、企业筹资渠道与方式的阐述（一）企业筹资必须符合的筹资要求企业筹集资金必须符合以下的筹资要求：1、合理确定筹资数额，企业从外部筹集资金，应在数量上有一个合理的界限，筹资过多，会增加筹资费用，影响资金的利用效

6、果；筹资过少，又会影响资金供应。因此，企业在筹资之前，必须根据生产经营的合理需要及自有资金的利用状况，正确确定筹集资金的数额。2、正确选择筹资渠道与资金成本，随着经济体制改革的深入，企业筹资的渠道越来越广泛，筹资方式也日益多样化。而不同的筹资渠道和方式往往要求付出不同的代价，即具有不同的资金成本。因此，企业在筹集资金时，一方面要全面遵守国家的有关方针、政策和财政、财务制度，选择合理的筹资渠道；另一方面，又必须注意筹资成本，要选择投资收益高于资金成本的筹资方案。3、努力创造良好的投资环境，企业必须不断改善生产经

7、营管理，努力创造良好的投资环境，即在企业的生产经营方向、盈利水平和生产管理素质等方面，都取得资金提供者的信任，不断增强企业筹集资金的吸引力。（二）企业筹资的渠道1、国家投入企业的资本金，仍是大中型企业的重要资金来源。国家财政资金具有广泛的来源和稳固的基础。2、企业内部资金，它是指企业在税后利润中提取的盈余公积金。3、金融机构资金，包括各种专业银行和各种非银行金融机构的贷款。金融机构的资金有个人储蓄、单位存款等较稳定的来源，财力雄厚，贷款方式灵活，能适应企业的各种需要。4、其他单位资金,各企业在其生产经营过程中

8、,往往有部分暂时闲置的资金互相调剂使用.这种资金联合和融通,有利于促进企业之间的经济联系,开拓企业的经营业务.5、股票筹资资金，股票是股份公司为筹集股权资本而发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票持有人即为公司股东。股东作为出资人按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。6、债券筹资资金，企业债券是企业为筹集