商业银行金融产品创新对货币政策传导效应的影响

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1、：．．学校代码１０１２５０２０２０４专业代码＿＿＾Ａｉｌ《財犬言硕±学化论文题目商业银巧余誕产品创新对，讀敎、巧币政笼传导效应的影喃ｍｗ姓名＿——蓝遥藍—＇■金敲学，专业＜；研究方向中央银行与宏观调控所属学院财政金誠学院指导教师贾贾丽立平平翊議議：麵—二〇六年Ｓ月二日．丢財丈若学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经

2、发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名；ｉ〇曰期；２／／年月於曰《養財丈若学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可Ｗ将本学位论文的、全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保

3、密□。在年解密后适用本授权，不保密□书。＂＂（请在ｔＪｌ上方框内打Ｖ）学位论文作者签名：指导教师签名：曰期：如左年＾月如曰曰期；年／月；？。曰学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目商业银行金融产品创新对货币政策传导效应的影响姓名张瑞霞专业金融学研究方向中央银行与宏观调控所属学院财政金融学院指导教师贾丽平二〇一六年三月二日niversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDeg

4、reeTitleTheimpactofcommercialbank’sfinancialproductinnovationonconductionaleffectofmonetarypolicyNameZhangRuixiaMajorScienceofBankingResearchOrientationTheCentralBankandTheMacro-controlSchoolShanxiUniversityofFinance&EconomicsTutorJiaLipingMarch2th，2016山西财经大学硕士学位论文摘要伴随

5、着我国金融行业的改革与发展，商业银行在业务经营和产品创新上竞争加剧，银行业依赖存款与贷款利息差的利润空间降低，互联网金融挤占了商业银行的市场空间，促使商业银行更加关注多样化的盈利渠道。创新的金融产品作为银行提高利润和转移风险的工具，在为现代商业银行的发展注入新的生机同时，也影响了货币政策传导效应,不利于货币政策发挥自身功能，使央行在一定程度上需要调整货币政策以适应新形势的发展。本文采用实证分析方法，以金融产品创新的理论内容入手，分析金融产品创新的含义与动因，在此基础上，对我国银行业金融产品创的现状与特点进行深入探讨；接下来，对金融产

6、品创新对货币政策传导效应的影响进行理论分析，分别从货币供给、货币需求、货币政策中介目标、工具以及传导机制的角度入手，分析金融产品创新对其的影响；之后，在金融创新理论以及我国银行业金融产品创新现状分析基础之上，利用实证方法，探讨金融产品创新对货币政策传导效应的影响，通过构建VAR向量自回归模型，对金融产品创新数据进行多种计量手段分析，包括ADF单根检验分析、脉冲响应函数分析以及方差分解分析等，发现金融产品创新与货币政策传导效应之间的关系。实证分析结果表明,金融产品创新与货币供应水平等货币政策中介目标之间具有长期稳定均衡关系,金融产品创

7、新每发生一单位的变动，都会对贷款数量、物价水平、货币供应以及经济增长产生长期性的影响，在长期影响作用中逐渐趋于稳定。一方面，金融产品创新有助于实现央行货币政策的最终目标,发挥货币政策调节作用；另一方面，金融产品创新在一定程度上弱化了货币政策传导效应，减轻了货币政策调节作用。根据该结果，为保证在金融产品创新背景下的货币政策传导效应，提出政策建议，一是构建以利率为变量的中介目标；二是加大宏观审慎管理政策工具的开发和运用，以发挥货币政策传导效应，提升金融产品创新背景下的货币政策调控能力。关键词：金融产品创新，货币政策，传导效应1山西财经大

8、学硕士学位论文ABSTRACTAlongwiththereformandthedevelopmentoffinancialindustryinChina,thecompetitionofcommercialBanksinthebusi