金融产品创新及其对货币政策的影响

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1、[217]段炜•金融产品创新及其对货币政策的影响唐齐鸣.华中科技大学,2006.摘耍：口20世纪80年代以來，伴随着世界范围内金融创新的迅猛发展，其对各国经济的影响是巨大而深远的，金融产品的创新极人的提高了金融机构和金融市场效率，分散了市场风险，但与此同吋，它也改变了货币需求和供给的构成木身，对货币当局控制货币流量的能力产生影响，从而削弱了货币政策的有效性。进入90年代后，金融产品创新最发达的美、日两国（特别是日本）货币政策最终目标屡屡不能实现，止是金融产品创新削弱货币政策有效性的最好佐证。如何排除或减弱告诉你仅花7天时间搞定专业论文的绝招1写论文一定找一个

2、清静的地方闭关。因为是论文是一个完整、逻辑连贯的体系，如果干扰太多，写起来就会很慢，而但心也会很烦。如果在实验室或办公室，杂事太多，估计就是给两个月都写不完。2写论文之前最好先做一个报告，阐述一下做论文的思路，因为你能在很短的吋间内把你所作的东西用最简要的话说出来，就说明你的思路是清晰的。如果写论文没有清晰的思路，最好先不要写，否则是浪费时间。3这一步是最关键的。抓大放小，逐层细化。开始的时候，我论文写得很细,每一个论点的证明都要做到尽善尽美，但后來发现不行，一是写起來太慢，二是越写越发现自己沉陷于一个泥潭之中，根本写不下去了。所以我决定放弃，先是简要写出主

3、要需说明内容，很快就能把论文的主体结构完成。感觉很有成就感，于是再把一些需要补充说明的东西逐步逐步加进去，使其丰满。这样，每细化一次，就把论文从头到尾过一遍，冇整体感，逐步写下来，论文就写得非常快。在这里我要特别提醒一下，至关重要的是按照第3点完成主体内容，我冇一点心得可以分享给大家，您可以淘宝或百度上搜索一家叫“馨?I文献”的店家,他们家最贴心的业务是这样的：只要给出所写论文的题目和关键词，花费100左右吧，你就可以从他们家得到一份冇200・500篇非常专业，且最贴近你所写论文主题的重点大学硕博士论文目录，基木能涵盖所有和主题相关的论文，然后会让你从廿录中

4、再挑选出其中30篇左右最贴近主题的硕博士论文全文给你，全文文字都可以复制黏贴的哦，就是这些精选后的论文内容构成了我这篇论文的基木框架和血肉。就这样子，本来拖延了进度的我，仅仅花了7天时间就完成了我的论文，成为一篇立意新颖，博采众长的优秀论文，顺利通过了毕业答辩。金融产品创新的困扰以维持货币政策的有效性，已成为各国中央银行既现实又紧迫的中心课题。屮国真正意义上的金融产詁创新始于改革开放后，随着市场经济体制的逐步建立和入世后所面临的开放和竞争压力的加大而日趋活跃。而居民、企业、商业银行以及其它各种金融机构的行为也随着整个金融体制市场化改革的推进发生了重大的变化，

5、货币政策有效性在金融产品创新的过程中不断被削弱的趋势口益显现。深入理解金融产品创新的涵义及其理论背景，剖析貝:内在成因，对我国把握其对宏观经济特别是货币政策实施的影响以及如何减弱它对政策有效性的干扰都有着十分重要和现实的意义。国内外在金融创新相关领域的理论研究方兴未艾，但针对金融产品创新的系统研究却并不多见，对其与货币政策关系的深入探讨更是乏善可陈，木文尝试在对金融产品创新进行全面深入分析的基础上建立一个解释金融产品创新影响货币政策的系统理论框架,探究在金融产品创新条件下，我国货币政策是否依然有效及对货币政策中介目标的选择。本文以此为目的并试图沿着以下思路进

6、行研究：首先对木文所耍研究的核心概念——金融产品创新的内涵进行了界定，对其理论背景及国内外的研究现状进行回顾和梳理;在此基础上分析金融产品创新产生的动因，并对我国改革开放以来的创新型金融产品进行统计和整理，归纳出我国金融产晶创新的特点；在对金融产品创新的经济分析屮，表明了金融产品创新对于发挥金融体系的功能至关重要。在市场交易的环境中考察金融产品，它们可以促进市场交易的效率，降低产品市场的交易风险，从而增进市场经济配置资源效率、实现了资源配置的帕累托改善；货币供求问题历來是货币金融理论的核心内容,也是一国货币政策选择的出发点。木文从分析金融产品创新对货币供给和

7、货币需求的影响入手，深入阐述了其对货币政策中间指标和货币政策传导机制的影响机理。并在此基础上得出结论:金融产品创新使得金融当局控制货币的能力大大降低，削弱了货币政策的有效性；鉴于中国货币政策的最终目标是“稳定物价，并以此促进经济增长”，本文针对金融产晶创新的替代变量CX、货币供应量Ml和M2、金融机构各项贷款余额CR、全国居民消费物价指数CP1、国内生产总值GDP六个变量，运用协整检验、格兰杰因杲检验、向量口回归VAR、脉冲响应函数等计量方法，就金融产品创新对我国货币政策中介目标的选择和货币政策传导机制冇效性的影响进行实证研究,为我国货币政策屮介口标、货币传

8、导机制的有效选取和货币政策有效性的提高提供参考依据；