人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响研究

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1、華惊化号１０５３２学号Ｓ１３０６１０００３分类号密级絲説Ａ攀ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕ｄｉ学位论文人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响研究学位申请人姓名刘博培养单位金誠与统计学院－导师姓名及职称喻旭兰副教授学科专业金融学硏究方向金融分析与管理论文提交日期２０１６年４月２０日学校代号：１０５３２学号：Ｓ１３０１６１０００３密级：湖南大学硕：ｔ学位论文人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响研究学位串请人姓名＝刘博导师姓名巧职称；喻化兰副教

2、授培养单位：院＝念融纯１１７＇专业名巧丫：：金Ｉ础论文提交日期：２０１６年４２０ＩＩ论文答辦日期＝２０１６年５Ｗ３０Ｕ答辦委员会主席－：孩化刚却授ＴｈｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｄｉｅＩｍａ＜＾ｔｏｆＲＭＢＥｘｃｈａｎｅＲａｔｅＦｌｕｃｔｕａｔｅｓｏｎｐｇ，ＣｈｉｎａｓＯｕｔｗａｒｄＦｏｒｅｉｇｎＤｉｒｅｃｔＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＢｙＬＩＵＢｏＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵｎｅｔｅ１ｉｖｒｓｉＯｆＣｏｍｍｅｒｃ２０３（ｙ）ＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉＵｅｄｉｎｐａｒｔｉ

3、ａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅ民ｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭ过ｓｔｅｒｏｆＰｉｎａ打ｃｅｉｎｆｍａ打ｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｐＶｉｃｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＹＵＸｕｌａｎＡｐｒｉ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中持别加Ｗ标注引用的内Ｗ外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对

4、本文的研究做出重要贡献的个。人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名；日期；年左月日５学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密ｆｅＣ＂＂（请在上相应方框内打Ｖ）作

5、者签名：叫Ａ日期；年６月）日：导师签名；曰期年Ｌ月日＾Ｉ硕±学位论文摘要＂＂‘＾一走出去一改革开放Ｗ来，伴随着我国经济的持续增强，Ｗ及我国和带＂路政策的推进，我国对外直接投资（ＯＦＤＩ）在世界投资市场中的地位日趋增强，对外直接投资已经成为我国企业增强其国际竞争力的有效手段。自２００５年７月２１日我国人民币汇率制度进行重大改革Ｗ来，虽然人民币汇率整体处于升值的’＂’’，，状态，但汇率的波动幅度显著增大尤其在２０１５年呈现出了先贬后升再贬的震荡趋势。与此同时，虽然我国的对外直接投资额逐年显著递增，并且越来越多的中国企

6、业成熟而自信的走向国际投资市场，成为真正意义上的战略投资者，但汇率对我国经济的影响呈现出的是更多的不确定性。因而在送样的背景之下，研究并分析人民币汇率的变动与中国对外直接投资之间的关系是十分必要的。在总结了汇率与对外直接投资之间关系的相关文献的基础上，本文首先从理论上分析了汇率变动对于对外直接投资的影响，之后分析了汇率变动对对外直接投资产生影响的传导机制，并阐述了我国对外直接投资的现状及存在问题。然后采用ＧＡＲＣＨ模型测算汇率波动率并构建动态面板模型，再通过ＧＭＭ估计对汇率变动对我国对外直接投资的影响进行了实证分析。结果表明；人民币汇

7、率无论是汇率水平变化还是汇率波动都会对我国对外直接投资产生影响。人民币升值，我国对外直接投资（ＯＦＤＩ）增加汇率波动幅度增大，也会促进我国；）对外直接投资（ＯＦＤＩ增加。最后结合实证分析结果，在人民币汇率波动背景下对中国对外直接投资（ＯＦＤＩ）的发展提出了政策建议。关键字：人民币汇率；对外直接投资：动态ＧＭＭＩＩ人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响研究Ａｂｓｔｒａｃｔ。Ｓｉｎｃｅ化ｅｒｅｆｏｒｍａ打ｄｏｐｅｎｉｎｇｐｏｌｉｃｙｗｉｔｈｇｒａｄｕａｌｅｆｆｅｃｔｉｖｅｉｍｐｌｅｍｅｎｔｓｏｆ化