中小企业在新三板市场的融资效应分析

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1、分类号：密级１０１５１ＵＤＣ：单位代码働乂是洛事乂学全曰制应用型硕±研究生学位论文黄中小企业在新三板市场的融资效应分析王吴阳指导教师周东生教授申请学位类别工商管理硕±学位授予单位大连海事大学２０１６年６月密级分类号ＵＤＣ１单位代码０１５１大连海事大学硕±学位论文中小企业在新王板市场的融资效应分析（学位论文形式；专题研究）王吴阳指导教师周东生职称教授学位授予单位大连海事大学申请学位类别工商管理硕±学科（专化）工商管

2、理（ＭＢＡ）论文完成日期２０１６年３月答辩日期２０１６年６月答辩委员会主席叫Ｍｅｄ－ＴｈｅＦｉｎａｎｃｅＥｆｆｉｃｉｅｎｃＡｎａｌｓｉｓｏｆｍａｌｌＡｎｄｉｕｍｓｉｚｅｙＳｙＥｎｔｅｒｐｉｉｓｅｓｉｎＮｅｗＴｈｒｅｅＢｏａｒｄＭａｒｋｅｔ乂化份ｉｓＳｕｂｍｉｔｔｅｄ化ＤａｌｉａｎＭａｒｉｔｉｍｅＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ虹泣ｒｔｉａｌｆｕｌｆｉＵｍ畑ｔｏｆｔｈｅｒｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆｐｑｇＭａｓｔｅｒｏｆＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒ

3、ａｔｉｏｎＢｙＷａｎＨａｏａｎｇｙｇＢｕｓｉｎｅｉｓｓＡｄｍｉｎｉｓ化ａｔｉｏｎ（）ＴｈｅｓｉｓＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＺｈｏｕＤｏｎｇｓｈｅｎｇＭａｒｃｈ２０１６大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，＂＂撰写成硕±学位论文中小企业在新Ｈ板市场的敲资效应分析。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体

4、己经公开发表或未公开发表的成果。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学，即位论文的规定：大连海事大学有权保留并向国家有关部口或机构送交学位论。文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授权大连海事大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕击学位论文全文数据库》（中国学术期刊（光盘版）电子杂志社）、《中国学位论文全

5、文数据库》（中国科学技术信息研究所）等数据库中，并Ｗ电子出版物形式出版发行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。本学位论文属于：保密□在年解密后适用本授权书。＂＂不保密ｔ／（请在Ｗ上方框内打Ｖ）论文作者签名：斗菱节＾导师签名：１巧弟心＇曰期：＞？（年Ｓ月曰１／中文摘要摘要＂＂十二五期间，国家制定了向科技创新型转变的战略目标，随后开启了商事制度改革，不断放宽企业登记口槛，如今，我国中小企业数量急剧増加，已成为国民经济和社会发展的中坚力量一。然而，中小企业普遍存在融资渠道单、融资困难的现状。

6、２００６年１月，国务院批准成立了新Ｈ板市场，为注册在中关村的非上市股份有限公司提供涅牌转让服务；２０１３年６月新Ｈ板扩容至全国，境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在新Ｈ板挂牌，公开转让股份，进行股权敲资、债权融资、资产重组等业务。新Ｈ板市场的构建拓宽了中小企业的融资途径，为中小企业实现战略转型提供了更为广阔的资本运营空间，并且自２０１４年８月新Ｈ板市场引入做市商制度后，挂牌企业呈井喷式増长。然而，与新兰板市场对中小企业顯资产生的重要影响和近两年惊人的发展速度相比，国内学术界对于分析中小企业在新Ｈ板上融资效应的理论

7、研究稍显滞后。因此，现阶段研究我国中小企业在新Ｈ板市场上的融资效应，具有重要的理论意义和现实意义。本文的主要肉容包括，首先阐述本论文的研究背景、意义、思路等，运用文献研究法对国内外相关学者的研究进行梳理和评述。其次，对论文中提到相关概念进行界定，并对企业融资方式、融资效应分析方法进行详细阐述Ｈ；第，选取了在２０１４年１１月至２０１５年１月间，发生定向增发的６１个中小企业作为样本，运用主成份分析法，建立综合绩效评价模型，通过对比融资前后的企业经营绩效，分析新Ｈ板市场对中小企业产生的融资效应；第四，选取上海四维传媒股份有限公司

8、作为案例，基于该企业在新Ｈ板市场挂牌前后主要财务指标的变化情况，分析新Ｈ板市场对其产生的