期权交易基本制度

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1、期权交易基本制度一、《期权交易管理办法》二、《期权风险控制管理办法》三、《期权套期保值管理办法》四、《期权做市商管理办法》主讲：郑州商品交易所期权部部长魏振祥1郑州商品交易所期权交易管理办法7一、期权合约7优质强筋小麦期权合约71号棉花期权合约8二、交易业务9三、结算业务11四执行与履约12五信息管理13郑州商品交易所期权交易风险控制管理办法13一保证金制度14二涨跌停板制度14三限仓制度15四大户报告制度16五强行平仓制度16六风险警示制度17郑州商品交易所期权套期保值管理办法17一申请与审批17二

2、套期保值交易18三监督与管理18郑州商品交易所期权做市商管理办法（略）181郑商所期权10年研究历程郑商所的期权研发大致经历了三个阶段：第一阶段，1995－2001年——学习、研究期权。最早开始期权的探索性研究。1995年开始研究期权。1995年6月19-21日参加在加拿大举办的国际期权市场协会年会，郑商所被接纳为会员，成为中国唯一一家加入国际期权协会的交易所。之后，1996、1997、1998、1999、2002、2004、2005年分别参加了国际期权市场协会年会。1996年3月编制"期权交易基本知

3、识"培训资料。1996年邀请香港专家来郑商所讲课，介绍期权交易知识。1997年8月5日制订郑商所期权交易设计方案，内容包括绿豆期权合约、交易细则、期权操作系统方案、期权交易报价显示屏幕等。1998年、2001年分别派员到香港交易所、CBOE,学习期权理论与运作；进一步完善郑商所期权交易细则。2001年制定了比较系统、完善的小麦期权规则。2001年派员在CBOE（芝加哥期权交易所）和依利诺斯理工学院专门学习期权理论与运作第二阶段，2002年——研究、推广期权理论知识，启动期权培训工程。2月，出版《期权投

4、资》一书。184月16日郑商发[2002]23号文成立期权开发工作组。6月，参加在加拿大举办的世界期权市场协会第16届年会，并赴美国就期权交易规则等有关问题进一步咨询。聘请清华、人大、上财等院校教授及国外专家作为期权开发顾问。7月16日，由中国期货业协会和郑州商品交易所共同举办的"小麦期权与机制创新座谈会"在北京召开。邀请有关专家在北京召开小麦期权和机制创新研讨会。7月24日向证监会上报关于进行小麦期权模拟交易的汇报。7月31日制定"期权培训工程"实施方案。8月，启动全方位系列化的“期权培训工程”。“

5、期权培训工程”集研究、开发、宣传、推介、普及、教育、专业培训、实际操作为一体，旨在交流与研讨期权、期货市场现状及发展趋势，宣传期权交易经济功能，了解期权运作机制，进一步推进期权研发工作的进展。8月3日在郑州召开部分会员负责人座谈会，讨论小麦期权模拟交易等有关问题。8月5日郑商所"期权培训工程"系列活动之一--"美国期权市场报告会"召开。美国期权结算公司高级顾问李振刚博士做了题为"美国期权市场发展概况及运作原理"的报告,近300位投资者到会听取了报告。同日，李振刚博士与交易所期权研究人员进行了座谈。大家

6、就期权研究工作中遇到的问题及推出小麦期权交易应注意的事项进行了热烈的讨论。188月8日李振刚博士到证监会汇报工作，汪建熙秘书长听取意见。聘请李振刚博士为郑商所期权顾问。8月16日,台湾成功大学教授李伯岳考察郑商所。郑商所领导与小麦期权工作组等部门工作人员,就小麦期权有关问题与李教授进行座谈。8月18日聘请台湾国立成功大学政治经济研究所教授李伯岳先生为郑商所期权顾问。8月19日郑商所"期权培训工程"系列活动之二--"芝加哥期权市场运作概况报告会"在郑举办。会员单位代表、投资者及交易所全体员工共300多人

7、听取了报告。8月30日郑商所第四届理事会第六次会议在郑召开。会议讨论了期权交易管理办法、期权模拟交易、期权做市商管理办法等文件。8月31日在杭州举办期权知识培训。9月3日对交易所全体员工进行了期权交易规则培训，收到良好效果。9月5日交易所部门业务人员在郑商所交易厅进行了首次期权软件运行测试。9月10日起草拟订"小麦期权模拟交易计划"。11月4日上报"小麦期权模拟交易报告"。12月召开“2002中国（北京）国际期权研讨会”。由中国期货业协会与郑商所主办的“2002中国（北京）国际期权研讨会”和“国际期权

8、报告会”18在北京举办，来自美国、欧洲、韩国、新加坡等国家及港台地区的专家及证监会、协会有关领导共同参加。获当年期货市场十大新闻。第三阶段，2003年至今——期权推广、模拟。中国期权研发重心已经转向期权交易基本运作与实施。2月，成立期权部。3月13日召开郑州商品交易所"会员期权模拟交易竞赛"交易规则座谈会。3月19日向中国证监会递交郑商所棉花期货、期权上市的请示。3月25日向中国证监会递交"关于筹办期权模拟交易竞赛"的报告。4月1日-4日举办"交易所员工