公司内部治理结构与公司价值——基于食品饮料业上市公司的经验证据

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1、公司内理结构与公司价值基于食品饮料业上市公司的经验证据CorporateinternalgovernancestructureandCorporateValue—毋asedpirical,widen,of～‘paniesof一‘andaseonempiricalevlencellstedcomoanlesroodand——bO士beverageindustry姓2013年6月厶日、～，B立日独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己注明引用的内容以外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰

2、写过的作品成果，也不包含为获得江苏大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：铩魄甬万月／7日学位论文版权使用授权书江苏大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊(光盘版)电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致，允许论文被查阅和借阅，同时授权中国科学技术信息研究所将本论文编入《中国学位论文全文数据库》并向社会提供查询，

3、授权中国学术期刊(光盘版)电子杂志社将本论文编入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》并向社会提供查询。论文的公布(包括刊登)授权江苏大学研究生处办理。本学位论文属于不保密口。学嚣墨言篇糨q2。l爷多月『7日’指导教刎弓年

4、／y-≯江苏大学硕士学位论．文摘要随着中国入世以来，经济全球化的进程越来越快，西方的企业治理结构问题越来越受到中国公司的关注。公司治理结构是解决公司所有权和控制权分离问题的制度安排，是公司发展的制度保证。完善的公司治理结构是公司高效运行、增强竞争力的有力保障。然而企业完善公司治理结构在短期内必定会增加企业的成本投入，那么这样做究竟能否

5、为企业带来利益，是每个企业都关心的问题。公司内部治理结构作为公司治理结构的重要方面，直接影响着公司创造社会财富，从而影响到整个社会的和谐发展，同时公司内部治理结构也是现代企业制度的核心内容，它的合理与否是影响企业价值的重要因素之一。良好的公司内部治理可以促进企业的股权结构合理化，降低企业的代理成本，增强企业的核心竞争力，加强企业的内部控制，提高企业的经营业绩，实现企业的可持续发展。因此，必须建立可靠的公司内部治理结构，使其能为公司的重大发展目标提供决策，同时有效的管理监督公司的经理人员。本文首先借鉴了国内外相关方面的优秀科研结果，介绍了公司内部治理结构

6、和公司价值的相关理论，然后，介绍了我国上市公司内部治理结构的现状。其次，选取了在证券交易所上市的食品、饮料行业2010—2012年间120个样本为研究对象，提出相关假设，并对公司内部治理结构对公司价值的影响进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析研究。最后，提出了我国上市公司内部治理结构的关于股东大会，董事会、管理层薪酬激励机制和相关法律方面的建议。本文通过实证研究得出以下结论：第一大股东的持股比例比第二至第十大股东的持股比例大的多，独立董事在董事会中的比例较稳定，公司高层持股少；第一大股东所持股比例、第二至第十大股东所持股比例和董事会的规模三者与企业

7、价值都成弱负相关关系。独立董事占董事会的比例和高管层持股比例与公司价值呈正相关关系。从本文的研究结果表明，可以通过完善公司股权结构、优化董事会人员构成及规模、规范独立董事占董事会的比例等方法来提高上市公司的公司价值。关键词：上市公司，公司内部治理结构，公司价值，实证研究公司内部治理结构与公司价值一基于食品饮料业上市公司的经验证据II江苏大学硕士学位论文ABSTRACTSinceChinajoinedWTO，theprocessofeconomicglobalizationgoesfasterandfaster．Thecorporategovemance

8、structure舶mthewestemworldhasreceivedincreasingattentionofChinesecompanies．Atthesametime，corporationgovemanceistheinstitutionalarrangementtoseparatethecorporationownershipandcorporationoperationaswellasinstitutionalguaranteeforcorporationdevelopment．Theperfectcorporationgovemance

9、isalsoaneffectivemeasuretomakeitoperateeffectiv