后危机时代银行债权对企业非效率投资的治理效应研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S10202065湖南大学硕士学位论文后危机时代银行债权对企业非效率投资的治理效应研究堂僮宝遗厶丝刍；工疆重昱蛭丝刍盈驱鏊!隆基苤熬援墙羞望僮；工直筐理堂暄童些名整；全过堂论文提交日期：2013生4月25日诠文筌趱日期：2013年5月18日筌趱委员金圭廑；逝遗莶熬握嘲躺一ResearchonBankCreditorGovernanceEffecttoCorporateInefficientInvestmentinthePost．financial．crisisErabyDINGCongminB．M．(HarbinInstitute

2、ofTechnology)2010AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofmanagementlnAccountingintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorProfessorCHENGongrongApril，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成

3、果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。储答名：了降警嗍：川多年夕月工7日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密囤。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：了强蒌∥氇久刷谧辄r砖影弋∞

4、％后危机时代银行债权对企业非效率投资治理效应研究摘要近年来，随着我国银行业体制改革的逐步推进，国有商业银行在市场化转型方面已取得了长足进步，银行信贷市场对借款企业的外部约束日益加强；尤其是2008年金融危机爆发之后，我国相关监管部门通过吸取国外经验教训，进一步加强了对商业银行信贷风险的监管。这为研究银行债权对企业投资决策的影响提供了新的契机。基于后金融危机这一时代背景，本文将银行债权从企业负债中分离出来，并以负债融资在股东一经理人一债权人利益冲突中所起作用为切入点，以委托代理理论、信息不对称理论以及信号传递理论作为展开分析的依据，同时把银行债权的治理特征及其预算

5、约束状况纳入分析框架，在对银行债权如何影响企业非效率投资进行充分分析的基础上，深入探讨了银行债权及其期限结构对上市公司非效率投资的治理效应。本文的实证结果表明：在后金融危机时期，我国上市公司的非效率投资主要表现为投资不足而不是过度投资；银行债权整体上能够对企业过度投资产生约束效应，且该约束效应主要源自于短期债权，长期债权没有类似效果；银行债权整体上还表现出对企业投资不足的缓解作用，其中长期债权能够显著的缓解企业的投资不足，而短期债权在此方面的作用并不明显。这些结果表明，总体而言，我国银行债权对企业非效率投资的治理效应已经开始显现，但尚未得以充分发挥。针对上述研究

6、结论，本文认为可以从继续深化国有商业银行体制改革、完善我国主办银行制度、提高银行的谈判能力和对限制性条款的利用水平以及强化银行的融资功能及信息传递功能等方面进行改进，以提升银行债权对企业非效率投资的治理效应。关键词：银行债权；非效率投资；过度投资；投资不足；公司治理II硕士学位论文AbstractInrecentyears，withthereformingofChina’Sbankingsystem，state—ownedcommercialbankshavemadegreatprogressinthemarket-orientedtransformation，

7、bankcredit’Sexternalconstraintsforborrowingenterpriseshasmuchstrengthen．Especiallyafterthe2008financialcrisis，China’Sregulatoryauthoritiesdrawlessonsfromforeignexperienceandhavefurtherstrengthenthesupervisionofthecommercialbankcreditrisk．Thisprovidesanewopportunitytostudytheeffectofb

8、ankcreditor’