辅导金融危机预警理论与实践

《辅导金融危机预警理论与实践》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、薃肇肃芀蚆袀罿芀螈肅莈艿薈袈芄芈蚀膃膀芇螂羆肅芆袅蝿莄芅薄羅芀莄蚇螇膆莄蝿羃肂莃蒈螆羈莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿腿荿薅袂肅莈蚇肈羁蒈螀袁艿蒇葿肆膅蒆薂衿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆螀节蒂蚈羅膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薂螇芈蕿蚅羂芄薈袇螅膀薇薇肀肆薆虿袃莅薆螁聿芁薅袄袁膇蚄薃肇肃芀蚆袀罿芀螈肅莈艿薈袈芄芈蚀膃膀芇螂羆肅芆袅蝿莄芅薄羅芀莄蚇螇膆莄蝿羃肂莃蒈螆羈莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿腿荿薅袂肅莈蚇肈羁蒈螀袁艿蒇葿肆膅蒆薂衿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆螀节蒂蚈羅膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薂螇芈蕿蚅羂芄薈袇螅膀薇薇肀肆薆虿袃莅薆螁聿芁薅袄袁膇

2、蚄薃肇肃芀蚆袀罿芀螈肅莈艿薈袈芄芈蚀膃膀芇螂羆肅芆袅蝿莄芅薄羅芀莄蚇螇膆莄蝿羃肂莃蒈螆羈莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿腿荿薅袂肅莈蚇肈羁蒈螀袁艿蒇葿肆膅蒆薂衿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆螀节蒂蚈羅膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薂螇芈蕿蚅羂芄薈袇螅膀薇薇肀肆薆虿袃莅薆螁聿芁薅袄袁膇蚄薃肇肃芀蚆袀罿芀螈肅莈艿薈袈芄芈蚀膃膀芇螂羆肅芆袅蝿莄芅薄羅芀莄蚇螇膆莄蝿羃肂莃蒈螆羈莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿腿荿薅袂肅莈蚇肈羁蒈螀第八章辅导金融危机预警理论与实践金融危机预警是一个理论性和操作性都比较强的课题，因此，大家在学习这一章时，除了掌握书中的知

3、识外，还应该扩展到课外，了解该领域的最新动态，有时间试着用中国的数据动手做一做分析，检验这些模型。本篇辅导主要讲三个方面的问题：与金融危机相关的基础知识：包括金融危机的含义、分类、特点，以及判断标准；金融危机预警理论：重点讲述金融危机预警三大理论；我们关于建立中国金融危机预警系统的构想。一、金融危机的含义、分类与特点关于金融危机，一般是指始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超出金融监管部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经济造成严重破坏的过程。经济理论认为，金融危机的含义并非一

4、两句话所能说清。认识角度不同，定义也可能不一样。从形成角度看，金融危机是金融风险大规模积聚爆发的结果。有人认为，它是由于信用基础破坏而导致的整个金融体系的动荡和混乱。也有人认为，它是指所有或绝大部分金融指标一次急剧的、短暂的超周期的恶化，这些指标包括短期利率、资产价格，厂商的偿债能力以及金融机构的破产。我们认为，金融危机是指始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超出金融监管部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经济造成严重破坏的过程。弄清楚金融危机含义后，我们对预警就有了大概的范围

5、和对象。我们的定义是一个宏观层次的概念，表明我们预警的对象是宏观层次的问题，这与公司层次的财务危机预警不尽相同，当然也会有相通的地方。关于这个概念，内涵其实比较丰富，笼统地设计针对金融危机的预警系统，效果不会很好。因为，金融危机还可以细分，而且这些细分出来的危机类型特点、性质以及形成的原因都各不相同，所以有必要进一步细分。根据我们的概念，可以按危机发生领域将其分为：银行危机，货币危机，股市危机，其中货币危机还可以细分为国际支付危机，汇率危机和国际债务危机，等等。当然，分类不是绝对的，只是为了便于我们建立预

6、警系统。因为对金融危机细分以后，范围便更加清楚，选择的预警指标，甚至预警的侧重点都更加明确，分门别类建立的预警模型和预警系统的效果就更有针对性，从而会取得更好的效应。另外，认识金融危机的特性对我们预警金融危机很有帮助。很多学者对金融危机的特点进行了归纳，认为具有潜伏性、综合性、蔓延性等特性。我们认为，除了这些特性外，还应该具有以下三个特性，他们分别是：突发性，可预测性，传染性。对此，我想解释一下。突发性是指危机发生时间的不确定性，危机往往给人一种突然出现的感觉，似乎不可琢磨。尽管如此，危机并非无中生有，而

7、是可预测的。可预测性就表明了这一点，它认为危机不是无中生有，通过分析经济中出现的异常情况，是可以了解危机发生的可能性，从而达到在一定程度上预测危机的目的。这一点是我们建立预警系统的理论根据，一定要重点认识和掌握。传染性实质是由经济主体之间债权债务关系引起的，股市危机可能传染银行体系，国外发生的危机可能传染到国内。传染性表明，我们在建立预警系统时，还应该充分考虑到国际因素。有些同学可能会问：突发性是危机发生时间的不确定，这与可预测性是否矛盾？既然危机是突然发生的，人们不知道它什么时候突然降临，又怎么能够预测

8、危机呢？应该说，认清这个问题对于我们坚信金融危机可以预测这个性质很有好处。表面上看起来，突发性与可预测性似乎有矛盾。但是仔细分析，你会发现，其实两者并不矛盾。尽管目前预测金融危机的准确性还不高，至今还没有人、也没有方法能够百分之百做到这一点。但是，我们认为，金融危机可以预测。因为：第一，金融危机是风险积累到一定程度的总爆发，金融风险是可以量化的，方法也比较多，准确性也较高，相应地，金融危机也就可以量化、预测。第二，从认识论的高