利率退出效应形成机理与对策研究

《利率退出效应形成机理与对策研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目利率退出效应形成机理与对策研究姓名石鑫专业金融学研究方向利率政策所属学院财政金融学院指导教师王朝晖副教授二〇一五年五月十日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAresearchofmechanismandcountermeasurestoTheWithdrawaleffectofInterestRatesNameShiXinMaj

2、orFinanceResearchOrientationInterestratepolicySchoolSchoolofFinanceTutorProf.WangZhaoHuiMay10th，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：2015年5月10日1学

3、位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：2015年5月10日日期：2015年5月10日1山西财经大学硕士学位论文摘要随着我国市场经济不断发展，在应对宏观经济变动时，利率政策在

4、宏观经济调控中已经占据了非常重要的位置。在我国的利率调控实践当中，利率的变动与储蓄的相关性并不都是古典经济理论中所阐述的正向的、单一的关系，而是呈现出特有的表现形式。本文的选题背景是2007年以来中国人民银行在采用利率手段调控宏观经济中出现的与政策初衷相悖的情况，通过对利率变动所引起的宏观经济不同方面分别进行实证分析，证明“利率退出效应”的存在，阐述该效应的形成机理，分析其对宏观经济的危害性，并探寻如何改进和完善市场机制的路径选择，以减小利率退出效应对利率调控政策目标的阻碍。本文采取定性与定量相结合的实证研究方法，通过大量的数据分析和模型

5、应用，首先提出了“利率退出效应”的定义以及产生该效应的四个前提条件，分别对宏观经济存在高通胀压力或通缩压力时利率退出效应的不同形成机理加以实证，进而推广得出“利率陷阱”的存在。在分析利率退出效应对宏观经济产生的危害性之后，提出了四种可以减小该效应的对策建议。最后，在如何完善利率调控政策方面，希望通过增加市场信息透明度、改进市场机制、畅通利率调控传导渠道以及减弱市场非理性预期等措施，探索如何在现行条件下完善利率调控机制的政策路径选择。本文可能的创新之处主要有三点：一是在阐述利率传导机制时，首次提出了“利率退出效应”的存在并通过定性与定量相结

6、合的方法加以实证；二是在分析研究利率变动与居民储蓄关系的时候，深入分析了微观经济体的心理预期、市场机制、制度约束及外部环境等因素的影响；三是在分别探索高通胀或通缩两种条件下利率退出效应的不同形成机理及影响时，并不止于证明结论，而是进一步推广，得出“利率陷阱”的存在及模型分析。本文的重要结论主要有三个：一是制度约束、市场机制、微观预期等综合因素均会影响利率政策的传导机制；二是利率退出效应是影响利率政策有效性的重要因素；三是中央银行对利率的变动不仅会产生利率退出效应，也存在进入“利率陷阱区”的风险。1利率退出效应形成机理与对策研究关键词：利率

7、调整宏观调控利率陷阱利率效应2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTWiththecontinuousdevelopmentofmarketeconomyinourcountry,whendealingwiththemacroeconomicfluctuation,interestratepolicyinmacroeconomicregulationandcontrolhasoccupiedaveryimportantposition.Inourcountry'sinterestratesinpractice,however,chang

8、esininterestratesandthecorrelationofsavingisnotcompletelyaccordingtotheclassicaleconomictheoryof