超越凯恩斯主义与“新新常态” 林毅夫

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1、超越凯恩斯主义与“新新常态”林毅夫2008年9月，雷曼兄弟突然倒台，触发全球经济进入从1930年代“大萧条”以来最严重的一次危机。2008年9月份突然爆发的危机，马上引起全球股票市场普遍下滑超过40%。在不少发展中国家，股票市场崩溃的程度超过50%，而且国际贸易急剧萎缩，贸易量下降差不多达到50%，全球出现了从第二次世界大战以来第一次全球的经济负增长。在那个过程当中，各个国家的失业率急剧上升，而且有很多我们耳熟能详的、在世界上居于领先地位的著名公司也申请了破产保护，包括美国的通用汽车公司、美国的克莱斯勒公司等。在这样的危机当中，中国作为全球经济体系的一部分，自然

2、也受到相当大的冲击。2008年年底－2009年年初，中国沿海地区有2000多万农民工失掉就业机会。面对这场突如其来的危机，各国政府吸取全球经济“大萧条”时期的经验教训，在2008年年底的20国峰会上，一致决定采取一些应对措施。首先是发达国家出手援救它们的金融机构，避免银行大面积崩溃垮台。第二，20国集团会议一致决议，采取积极财政政策和宽松货币政策来启动它们的消费。第三，20国集团一致决议，即使国内的失业率增加，就业减少，但是不能推行贸易保护主义，继续保持自由贸易的原则。在这三项措施的共同作用之下，全球避免了最糟状况的发生，尤其是中国，从2008年底开始，推行了4

3、万亿元人民币积极财政政策，启动了需求，启动了消费，启动了就业，在2009年第一季度的时候就开始恢复增长。整个2009年，中国的经济增长率达到9.2%，2010年达到10.4%，2011年增长率仍然高达9.6%。巴西、印度等其他新兴经济体，也在2009年第二季度恢复增长，发达国家在2009年的下半年的第三和第四季度也恢复了增长，但是全球经济增长的根基还是不稳定。我们知道，发达国家普遍失业率还是非常高，美国还是在8%左右，欧洲国家普遍超过10%。不仅失业率高，经济增长非常疲软，政府的债务很高，尤其是欧元区债务危机不断此起彼伏。在欧元区内，出现了第二次探底。而中国经济

4、也同样出现从2011年年初开始到现在连续七个季度增长率的下滑。在今年第二季度的时候，就跌破8%，第三季度增长率只达到7.10%。在这种状况之下，全球经济将会何去何从？出路在什么地方？我想跟各位共同分享一些我个人的看法。对全球经济尤其是发达国家的经济，我个人是比较悲观的，这也是为什么我用《全球经济大衰退》作为主标题的第一点原因。现在国际上关注的焦点是欧债危机，像希腊、西班牙、意大利、葡萄牙这些国家，能不能及时从欧洲中央银行或者国际货币基金组织得到短期的援助来解决他的债务。但是我们知道，这些南欧国家如果不进行能提高生产力、竞争力的结构性改革，任何短期的援助措施就像吃

5、止痛药一样，能够缓解一段时间，但是三个月、六个月，顶多九个月以后，同样的问题会再来，而且来的时候严重的程度可能比上一轮严重程度还高。结构性改革非常必要，这是发生危机的国家和国际货币基金组织等国际机构的共识。但是，结构性改革在南欧国家目前的状况之下非常难推行。这些改革的内容包括降低工资、减少福利，金融机构去杠杆。这样的措施固然在中长期能够增加这些经济体的竞争力，以及提高它们抵抗风险的能力，但是这些措施短期内都会减少需求，减少消费，降低经济增长率，然后增加失业率。在这些发生危机的国家，失业率已经是非常高了，像西班牙失业率高达23%，而年轻人的失业率高达50%，如果在

6、这种状况下，再要他们进行结构性改革，让失业率更是增加，肯定会出现社会的不稳定跟政治的不稳定。如果没有社会的稳定和政治的稳定，经济发展当然也不可能。因此，虽然结构性改革非常重要，但是在目前的这种状况之下，结构性改革非常难推动。这种状况在过去当然也发生过，例如在东亚发生金融危机的时候。解决过去危机的方式，国际货币基金组织一般是三项措施，“三管齐下”：第一是要求发生危机的国家进行结构性改革，增加它们中长期的竞争力；第二，要求这些国家的货币大量贬值，促进出口的增加，由外需来对冲因为结构性改革导致的内需下降；第三，这两项措施产生作用要有一段时间，国际货币基金组织就会给一笔

7、援助，来帮助这些国家走过短期的空档。这个措施目前在南欧国家是不可行的，因为它们没有独立的货币，因此没有办法靠货币贬值来给它们创造结构性改革的空间。当然欧元是可以贬值的，靠贬值可以增加出口竞争力。但是目前的限制条件是，日本、美国同样有结构性改革的问题。我们知道，美国从2008年金融危机爆发以后，大家也在讲美国需要结构性改革，可是由于同样的理由，美国结构性改革也还没有进行。日本从1991年房地产泡沫、股市泡沫破灭以后，大家也在讲日本应该进行结构性改革，增加整体的竞争力，但是日本过去22年来一直没有进行结构性改革。美国、日本、欧洲都是发达国家，它们的产品在国际市场上是

8、相互竞争的，如果欧元区要