高透明丁苯树脂市场调研

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1、高透明丁苯树脂（K树脂）市场调研丁苯透明抗冲树脂，又称K-Resin(K-树脂)。是以苯乙烯、丁二烯为单体，以烷基锂为引发剂，采用阴离子溶液聚合技术合成的一种嵌段共聚物，其主要特性是兼有高透明性和良好的抗冲击性、密度小、着色力强、加工性能优异、无毒性，广泛用于冰箱制造、制鞋、玩具制造、食品容器及包装、医疗器械、日常高档制品、电器仪表盘和与其他材料(如GPPS、SAN、SMA、PP、HIPS等)掺混改性等领域。与其他透明聚合物相比较，K-树脂共聚物的特点是密度低，从经济角度上看更有吸引力。K-树脂的得率比非苯乙烯类的透明树脂高20%～30%，符合美国食品药品管

2、理FDA21CFR1771640条款和欧洲EEC指引90/128/EEC修订条款的规定，可用作食品的包装。单体情况（1）丁二烯原料供应偏紧。全球乙烯装置出现原料轻质化趋势，从而造成丁二烯原料（混合碳四）供应偏紧。目前中东地区乙烯生产装置90%选用的是轻质原料，北美地区60%以上的炼化产能主要采用轻质原料。从2000年到2010年，全球范围内以石脑油为原料的乙烯生产装置，在全部乙烯装置中的占比由55%下降到47%，与此同时，使用乙烷为原料的装置占比则由28%提高到35%。（2）我国丁二烯需求增速（9.2%）高于供给增速（5.9%）。根据我们的测算，2015年我

3、国丁二烯的表观消费量将达到约325万吨，2010~2015年丁二烯表观消费量的复合增长率将达到9.2%，远超过其产能的复合增长率（5.9%），丁二烯供给将呈现紧张状态。（3）未来几年我国合成橡胶需求年增速将达到6.9%。预计到2015年我国合成橡胶（含乳胶）需求量将达到620万吨，“十二五”期间复合增长率6.9%；其中顺丁橡胶需求量将达到110万吨，复合增长率达到9.0%。丁二烯供给偏紧丁二烯消费量的70~80%是用来生产丁苯橡胶、顺丁橡胶及SBS热塑性弹性体，而以上三种橡胶也是合成橡胶中产量最大的胶种。丁二烯是合成橡胶生产的主要原料，合成橡胶产业对丁二烯具

4、有较高的依赖性。乙烯裂解原料轻质化是趋势，带来丁二烯供给减少丁二烯来源于重质原料裂解生产乙烯过程。裂解法生产乙烯的原料主要分为两类，一是以长链烷烃为主的重质原料，如石脑油、柴油等；二是以乙烷、丙烷、丁烷等短链烷烃为主的轻质原料，如天然气凝析液（NGL，主要成分是乙烷、丙烷及少量丁烷）等。传统丁二烯的生产方法，是从混合碳四中抽提得到，而混合碳四只有在以重质原料（石脑油、柴油）裂解制备乙烯的过程中才能获得，当使用轻质原料生产乙烯时得到的丁二烯很少。丁二烯同原油价格相关。由于丁二烯来自于原油炼化制备乙烯得到的混合碳四，因此丁二烯价格与原油价格之间存在一定的相关性，

5、受炼厂采购、存储及冶炼周期的影响，丁二烯价格波动一般比原油价格波动滞后三个月左右。我国丁二烯自给率较高我国丁二烯自给率较高。近年我国多套乙烯新建装置建成投产，为丁二烯的发展提供了大量的混合碳四原料，使得丁二烯的生产能力大幅度增加。2010年国内丁二烯总产能达到243.9万吨/年，同比增长23.2%。随着产能的不断增加，我国丁二烯产量也不断增加。2010年我国丁二烯产量达到198.0万吨，同比增长32.0%，产能利用率81.2%。与此同时，随着我国合成橡胶等行业的迅速发展，丁二烯表观消费量不断增加。2003年我国丁二烯表观消费量为98.2万吨，2010年增加到

6、209.3万吨，期间复合增长率为11.4%。由于产能及产量的快速增加，我国丁二烯产品自给率保持在较高水平。近年来我国丁二烯产品自给率均在80%以上，国内产量基本满足需求，净进口量较少，对外依存度较低。未来丁二烯产能的增长主要在亚洲及我国。根据在建及拟建装置情况，未来几年内全球乙烯产能的扩张主要集中在亚洲及中东地区。由于中东地区乙烯生产主要使用轻质原料，其产能的扩张对混合碳四及丁二烯产能的增长贡献极少；而亚洲地区乙烯生产主要使用重质原料，乙烯产能的扩张会伴随有混合碳四的获得以及丁二烯产能的增长。未来几年内亚洲地区，尤其是我国，将是丁二烯产能增长的主要区域。据统

7、计，到2015年，我国新增的丁二烯产能将达到82万吨/年，届时总产能约为325万吨/年，2010~2015年我国丁二烯产能的复合增长率为5.9%。未来我国丁二烯供需格局偏紧。按照《丁苯橡胶加工贸易单耗标准》，每吨丁苯橡胶所需丁二烯分别为0.72吨（1500或1502）或0.52吨（1712）；生产顺丁橡胶所需的丁二烯大约为1：1；典型的SBS中丁二烯质量比为70%或60%。因此我们假设每生产1吨丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS热塑性弹性体所需的丁二烯分别为0.60、0.97、0.63吨。按照2015年我国合成橡胶总产能600万吨/年，丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS热塑

8、性弹性体三者在合成橡胶总产能中的占比分别为39%、2