【5A版】投资学-课件(全).ppt

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1、投资学郭晨PublicMailbox:herbertclass@163.comPassWords:herbertEmail:cherubim1115@yahoo.com.cnTEL:15098469275*********************《投资学》第五版威廉F夏普人大出版社《投资学》第七版滋维.博迪机械工业出版社《投资学》滋维.博迪课后习题详解《投资学导论》(第七版)赫伯特·B·梅奥《期权、期货和其他衍生品》约翰·C·赫尔清华大学出版社第一章证券市场投资的定义和方式资本市场（一级市场和二

2、级市场）保证金卖空第二章货币时间价值现金流、终值、现值年金、年金终值和现值第三章有效市场环境下资产组合计划有效市场假说第一部分投资学基础知识第四章风险和收益的衡量如何衡量投资的风险和收益贝塔系数第五章投资收益股票价格指数第六章资产组合理论与CAPM模型无差异曲线有效集与可行集资本市场线与证券市场线市场模型第七章普通股的定价和选择股息贴现模型市盈率模型第二部分投资决策第八章固定收益证券定价债券股价的方法债券属性和价值分析久期第九章专业投资公司和公司绩效比较第三部分金融衍生品第十章金融衍生品市场第一

3、章证券市场证券的创造什么是投资广义上的投资是指为未来收入货币而奉献当前的货币。基本特征——时间和风险。风险是当前发生的、确定的，要是有回报的话，也是将来才有的，而且数量是不确定的。实物投资和金融投资实物投资与实际资产有关，如土地、机器、厂房等。金融投资离不开一纸合同，如普通股、债券。投融资方式直接融资间接融资私募和公募私募：只找几个大的机构投资者，把所有的债券或股票卖给其中的一个或几个，实际上这种私下安排经常在成交之后通过金融新闻的广告发布。公募：向社会公众公开发售债券或股份和宣传推广，募集对象

4、不确定。私募和公开募集的优劣比较私募的优势：（1）节约成本（2）避免公开的信息披露（3）成交方式灵活（4）投资者可以获得更多的公司控制权（5）多用于新兴企业私募的劣势：（1）缺乏流动性（2）高风险一级市场首次公开募股（IPO）和投资银行作为经纪公司，投资银行起资金融通和疏导作用，但并不承担索偿责任。充当公司财务顾问，制定发售基本特征，包括发售计划、条件和发售数量等。证券的承销。当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网

5、点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。承销分为包销和代销。投资银行在两种承销方式中承担的风险有所区别。Syndicate(辛迪加)在证券承销中的优势。Syndicate由牵头承销商和众多的参与承销商组成，由牵头承销商负责管理交易。在大的承销业务中，通常有几个牵头承销商。承销代销（1）承销商承诺尽可能多的销售证券，但不保证能完成预定销售额。（2）根据销售证券的股票数量向发行者收取代销费。（3）任何没有出售的证券退还给发行公司。（4）风险由证券发行公司承担。（5）适用于知名度不

6、高的公司。包销（1）以低于发行价的价格把公司发行的证券全部买进，再转售给投资者。（2）承销折扣：投资银行支付给发行者的价格与向公众出售股票价格间的差价。差价的大小受发行公司规模、发行证券类别、质量及发行公司资信等方面的影响。（3）承销商留存剩余未售出证券，或以较低价格出售，但仍要向发行公司支付所有证券的价值。（4）承销商承担在销售过程中因错误定价造成的风险。定价过高容易造成呆滞资本，加大借款利息成本。定价过低会对承销商带来收益上损失以及客户流失的风险。证券的发行初步募股书（红鲱）：包括财务报表、

7、最近的商务活动、所属行业和监管部门等注册登记表中国证券监督管理委员会最终招股书（发行价格、承销折扣、发行收入和近期财务状况）绿鞋机制：也叫绿鞋期权，是指首次公开发行股票数量在４亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售（over-allotment）选择权。承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按发行价格多发售15%（一般不超过15%）的股份。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。二级市场证券交易市场有组织的交易市场（1）NewYorkStockExchang

8、e(NYSE,纽约证券交易所)&AmericanStockExchange(AMEX,美国证券交易所)（2）会员制（3）上市公司(对于国家利益的重要程度，行业中的相对地位和稳定性，是否为扩张性行业)。有形资产净值最少为18,000,000$；公众持股余额至少1,100,000股；股票总市值至少18,000,000$........（4）经纪人和交易商（专营商）（5）收入来源：佣金/资本利得，股息（6）竞价制度：指令驱动场外交易市场（OTC）（1）Nasdaq(纳斯达克全美市场系统&纳斯达克小型资