【5A版】股权激励、员工持股计划探津.pptx

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1、股权激励员工持股计划探津投资银行上海一部二零一六年七月致各位来宾、朋友：申万宏源证券——全方位的金融服务平台项目导向制转变为以客户服务为导向投资银行+多类型的增值服务以持续合作和长远发展为理念增值服务：如产业研究、公司战略、股权激励、企业改制、新三板、融资策划等创新融资：如资产证券化、可交换债、公司债、优先股等申万宏源证券承销保荐有限责任公司——一站式服务的投资银行并购财务顾问：结合并购流程涉及的专业领域，从八个方面提供五种模式的顾问服务传统投行业务部分服务过的股权激励项目国有企业股权激励烽火电子央企激励第一家国有新规后上海第一家上海市国资第一家陕西省

2、第一家德美化工002054（股票期权）鼎龙股份300054（期权+限制性股票）非国有企业股权激励激励基金上海三家激励基金单位之一旗下非上市公司激励基金计划集团下属企业激励基金计划三花股份002050（期权+增值权）信雅达600571（限制性股票）苏州固锝002079（股票期权）浙大网新600797（限制性股票）万达信息300168（限制性股票）恒瑞医药600276（限制性股票）恒生电子600570（股票期权）维尔利300190（限制性股票）众合机电000925（限制性股票）甘肃省第一家赛象科技002337（限制性股票）国瓷材料300285（股票期权）。

3、。。。。。服务过的员工持股计划项目徐工机械000425德美化工002054欧普智网002711力帆股份601777众合机电000925一页纸概括员工持股计划和股权激励的区别与联系员工持股计划是投资范畴，而股权激励是薪酬范畴【原理、应用范围、资金来源、获利机制、纳税均不同】股权激励和员工持股计划都能能起到对公司市值偏积极的影响作用股权激励和员工持股计划都是员工参与认购（或购买）了本公司股票都需要董事会和股东大会的审批通过股权激励和员工持股计划可搭配使用，互不影响股权激励员工持股计划原理1、用相对合理的激励成本促使员工实现公司提出的业绩目标；2、与股东结成

4、利益共同体；3、分享财富效应1、认可公司投资价值的举措；2、与股东结成利益共同体应用范围仅公司高层、核心员工；监事、独董及5%以上股东及其配偶、父母、子女不得参与没有特别规定员工类别资金来源公司需承诺不得提供资助，杠杆少往往借助杠杆获利机制限制性股票折扣大（5折）；股票期权不会亏必须依靠股票上涨获利纳税按薪资所得7级累进纳税暂免征收资本利得税6主要内容股权激励理论与实践员工持股计划的法规解读员工持股计划案例分析1.1~1.3股权激励是什么？激励方案要素？成功案例？1.4如何让激励方案的价值最大化？1.5股权激励和现在市价买入？——信心和努力1.6股权激

5、励的财务和税务问题1.1.1股权激励促进薪酬结构和薪酬水平的调整股权激励是原有薪酬的增量部分，增加了一块与公司市值挂钩的薪酬股权激励是一种长期激励性，通常要连续几年才可变现；股权激励是市场买单，提高薪酬竞争力；股权激励加大了薪酬水平的浮动范围：业绩越高，股价越高，薪酬就更高，因此促使员工努力创造绩效股东利益员工利益股价最大股东回报率高提升净资产收益率净资产增值薪酬培训与发展职务便利成就感企业发展报酬市值（股价）综合反映综合反映1.1.2激励方案设计的市值管理思想：企业、员工与股东共赢激励有会计成本和业绩条件，需要达成激励与约束的平衡激励的效果体现为公司

6、市值的增长，最终要求是按市值管理的逻辑“价值创造+价值营销”，做大分子（盈利及现金流入），做小分母（资本成本）提高企业未来自由现金流降低投资者预期的不确性提升企业市值（价值实现）降低企业的资本成本企业经营管理产品经营资本经营产业战略资本战略绩效提升公司理财情感沟通信息沟通良好的投资者关系管理销售净利率提升、资产周转提速、杠杆优化价值创造价值营销员工价值股东价值1.1.3.1激励模式介绍——股票期权股票期权限制性股票公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（此过程称为行权）。在股票价格上

7、升的情况下，激励对象可以通过行权获得潜在收益（行权价和行权时市场价之差）。期权的最终价值体现为行权时的价差，无亏损的风险适用范围现金流紧缺、成长潜力大的企业特别适合处于成长初期和扩张期企业、高新技术企业目前中小板企业适用股票期权激励方案的达到80%以上1.1.3.2激励模式介绍——限制性股票股票期权限制性股票公司为了实现某一个特定目标，无偿将一定数量的股票赠与或者以较低的价格售与激励对象，股票抛售受到限制，只有当对象完成预定目标后（例如股票价格达到一定水平），激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利，预定目标没有实现时，公司有权将免费赠与的限制性股票收回

8、或者以激励对象购买价格回购。限制性股票的最终价值体现为授予时的折价及未来股票上涨的价差，必须先