网络贷款宜信模式的风险特点及监管回应

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1、CMYK金融监管FinancialSupervision网络贷款“宜信模式”的风险特点及监管回应蒋莎莎（武汉大学法学院，湖北武汉430072）摘要：P2P网络贷款平台近年来的发展引人关注，其中宜信通过“线下债权转让模式”实现了P2P网络贷款平台的快速发展，被行业内称为“宜信模式”并被纷纷效仿。“宜信模式”取得巨大成功的同时也因为其独特的运营模式遭到质疑。宜信模式实际上是一种异化的P2P网络贷款，其债权转让模式已具备类资产证券化的性质，且其采用规避法律的个人放贷模式使宜信模式具有较大的风险。对于宜信模式的信用风险和法律风险，监管制度应该有所回应，促使其运行

2、的“阳光化”和“透明化”。关键词：“宜信模式”；债权转让；理财产品；个人放贷；金融监管中图分类号：F832.4文献标识码：A文章编号：1009－3540（2014）05－0041－0004一、“宜信模式”：P2P网络贷款的中国式创新（二）解构“宜信模式”（一）宜信成为P2P网络贷款的领军者宜信模式，即线下债权转让模式，简单来说即由宜P2P网络贷款是近年来在我国快速兴起的一种贷信的创始人唐宁或其他宜信高管提前放款给需要借款款模式。其发源于国外而在我国迅速扎根，短时间内已的用户，唐宁等再把获得的债权进行拆分组合打包成有数百家网络贷款平台迅速成立。P2P网络贷

3、款的实类固定收益的产品，并通过销售队伍将其销售给投资质是“金融脱媒”，是为了摒除银行等金融中介机构的理财客户。这种线下债权转让模式与传统网贷平台的参与，由借贷双方直接进行交易的一种的方式。网络贷线上模式完全不同，其网络贷款平台仅作为一个平台款平台的任务是发布贷款信息，评估借款人信用等，平链接两端客户，一端是有闲置资金的投资人，或者称出台本身并不参与到交易中。P2P网络贷款的核心特质借人，将他的资金通过平台分散借出给若干借款人，另是用户自己选择投资标的，参与整个投资过程风险甄一端是有资金需要的借款人，但其双方并不直接发生别，进而自己承担投资风险。交易，而是

4、由宜信提供一个固定的出借人（如创始人唐P2P网络借贷由于其无需担保、费率低、放款快等宁），以其自有资金进行出借，再把获得的债权进行拆特点受到了许多工薪阶层、中小创业者、学生等人员的分组合，然后出让给客户。与线上模式不同，宜信模式欢迎，在我国发展迅速。在众多的网络贷款平台中，宜中网贷平台只提供交易信息，具体的交易手续、交易程信因其较大的交易额成为行业的领军者，甚至被称为人序都由平台的信贷机构和客户面对面完成，而在传统人贷的样本。其特有的“线下债权转让模式”因与一般的线上模式中，则是由借款人和出借人直接签订合同。的网络贷款平台运行模式不同而被称作为“宜信模式

5、”。宜信之所以选择这种运营模式，主要是因为通过宜信与其他P2P网络贷款平台不同，其在创立之债权的分拆组合，可以实现产品的标准化和固定收益初就走了一条中国化的创新道路，将P2P贷款业务从化，克服了线上模式过度依赖用户主动寻求贷款而发“线上”发展到“线下”，独创了“线下债权转让模式”，为展缓慢的劣势，同时将债权进行拆分和组合，按其期限宜信赢取了巨大的成功。相比创立更早的拍拍贷累计和金额搭配形成数额不大的理财产品更容易销售。在贷款成交额4亿元，宜信的贷款总额日前已经达到了传统的理财渠道中，银行的理财产品收益率低，信托产百亿级别，并且获得了两轮规模较大、资金额近

6、亿美元品收益率较高但同时投资门槛也过高，一般在100万的风险投资。这些成绩使宜信成为同行业的佼佼者，遥元以上。所以，宜信推出几十万元高收益率的理财产品遥领先于其他网络贷款平台。在我国具有巨大的市场。例如其推出的宜信宝，预期年宜信模式促进了宜信的快速发展，短短几年时间收益率高达10%。这在理财市场中是十分罕见的。至内，宜信已经发展至员工过万，贷款总额过百亿。一时于宜信模式为何要先有一个固定的出借人将自有资金间“宜信模式”被披上一层耀眼而神秘的光环。借出，是囿于我国法律的强制性规定，因为我国目前严作者简介：蒋莎莎（1986-），女，安徽亳州人，武汉大学法学院

7、，博士生，研究方向：金融法。2014年第5期41CMYK金融监管FinancialSupervision禁机构放贷，但不禁止个人放贷，宜信通过先获得债权其模式究竟存在什么风险隐患，仅凭猜测不能得到答后进行债权转让，可以在我国的《合同法》中找到合法案。宜信自身也以保护商业秘密为由，拒绝透漏关于宜性依据。信的关键信息和数据，宜信模式被上一层神秘的面纱，宜信模式的特点表现在两个方面：第一个特点是公司的真实面目也是云遮雾罩。虽然宜信也意识到政宜信模式的保障金制度。宜信模式中，出借人并不对借策风险对自身的影响，开始寻求监管，但进展不大。宜款人的信息进行审查，也不与

8、借款人直接签订合同。与信模式风险难测，监管机构在了解宜信模式的真实属借款人签订合