能源行业上市公司股权结构对现金股利政策影响研究

《能源行业上市公司股权结构对现金股利政策影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、西南大学硕士学位论文能源行业上市公司股权结构对现金股利政策影响研究姓名：谢智申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：陈昌明20120601摘璎能源行业上市公司股权结构对现金股利政策影响研究会计学专业硕士研究生谢智指导教师陈昌明副教授摘要股利分配与投资活动、筹资活动井称为财务管理的三人活动，一直以米都受到来自企业内外部各方的关注。国外学者对丁股利政策做过人量的实证研究，已取得丰富的研究成果，为推动财务学的发展做出了重要的贡献。根据已有的研究来看，好的股利政策在满足企业利益相关者的需求、传递公司经营管理信息以及降低委托代理成本等方面均能发挥山积极的作用。股权结构作为公司治理中最基本的组成部分，决

2、定了公司内部各方的利益关系和需求，对公司的利益分配有着直接的影响。尽管我国目前人部分上市公司都已经进入了股权分置改革的尾声，但是许多公司股权结构中非流通股比例以及国有股成分仍然偏高，二元股权结构仍然存在。在我国这样特殊而且复杂的股权结构背景下，研究股权结构对现金股利政策的影响就具有很强的理论意义和现实意义。能源行业作为我国的基础和支柱产业，与我国经济持续发展和社会民生紧密相关，一直以米都受到国家产业政策的火力扶持。受行业自身特点的影响，能源行业上市公司股权结构也呈现出一些特征：国有股比例偏高、股权集中化程度较高和股权成分较为单一等。尽管经历了股权分置改革，能源行业上市公司股份的流通性仍然普遍

3、偏弱。在这样特殊的股权结构背景下，研究能源行业上市公司的现金股利分配情况就有了较强的行业针对性。本文也试图找到能源行业股权结构与现金股利政策之间的客观联系，为优化股权结构和完善公司现金股利分配政策提出合理建议。本文首先在已有的研究基础上，同溯了国内外学者有关股权结构以及股利政策的实证研究。对现金股利政策土要从现金股利分配的可能性和现金股利的水平两个方面进行描述，对-丁．股权结构的研究则主要从股权性质、股权集中度和股权制衡二个层面进行展开。紧接着本文同顾了股权结构和股利政策有关的经典理论，对本文所涉及的重要概念进行界定，井从理论上分析股权结构对股利政策的作JllJ机理。然后，本文义借助数据资料

4、。对能源行业上市公司的的股权结构和现金股利政策的特征进行描述，并对其节现出的特征进行概括，找到可能存在的一些问题。接卜．米。本文的实证部分分别运_lIJ了109istic同门和多元同门的方法，验证了股权结构中各变鼙对现金股利发放的概率以及现金股利水平的的影响，得剑了以+卜．的结两南人学硕十学{}》：论文论：国有股比例、第一人股尔趋否为国有股对现金股利发放概率产生显著影响；国有股比例、法人股比例、股权集中度各变量对现金股利水平产生显著影响。最后，本文在实证结论的基上结合相芙的理论，对优化能源行业股权结构和完善股利政策提出合理建议。关键词：麓源行业股权结构现金股利政策lIAbslraclAStu

5、dyonInnuenceofOwnershipStructureonDividendPolicyBasedonListedCompanyofEnergyIndustl了jnChinaMajor：AccountingMastercandidate：XieZhiSupeⅣisor：AssociateProfessorChenChangmingAbstractDiVidendpolicycombinedwithinvestment柚dfinanCingjsdeemedtobethr∞partsoffinancialmanagement，whichh硒beenconcemedbythepublicf

6、oral咖gtime．Manyschola俗hasdonealotofrcsearchonthedividendpQlicyandmadepI．09ress．Onthebasisoftheirstudy，agooddjvidendpolicycanmeetthedemandoftheshareholdersandreducetheagencycost．Meanwhile，勰afoundationofcorporatc90Vern卸ce，0wnershipstlllctu陀hasplayedanimpon锄troleindistmuting粕dCoordinatingbenefitsofaco

7、mpany．～thoughnon．tradablesharesrcf0咖iscomjngt0anend，thepartialofstale-ownedsharesandnonfIoatingsharesisstillbigintheownershipstmctureoflistedcompanyinChina．Inthisbackground，it’sme柚jngfult0studyhowtheownersh