财务困境中的上市公司脱困路径研究

《财务困境中的上市公司脱困路径研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、首都经济贸易大学硕士学位论文财务困境中的上市公司脱困路径研究首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：财务困境中的上市公司脱困路径研究院系：工商管理学院专业：企业管理学号：22009020054作者：康海莹指导教师：张学平完成日期：2012年3月20日首都经济贸易大学硕士学位论文财务困境中的上市公司脱困路径研究独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《财务困境中的上市公司脱困路径研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济

2、贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：日期：年月日首都经济贸易大学硕士学位论文财务困境中的上市公司脱困路径研究摘要随着我国市场经济和资本市场的不断发展，企业间的竞争也日趋激烈化，导致越来越多的上市公司因管理不善、经营环境恶化等原因而陷入财务困境，这不仅给企业的利益相关者造成了严

3、重损失，也给社会经济发展造成了一定的负面影响。企业脱困的路径有哪些？企业如何正确地选取脱困路径？何种脱困路径最具效果？是困境公司管理层急需解决的问题。本文首先回顾了国内外学者对财务困境问题的研究；并对现金流量理论、重组效率理论等进行了总结与分析；为了更好地了解困境公司的特点，通过统计分析，归纳出困境公司在行业和上市年限两方面的分布特征，后对财务困境的成因进行了总结研究；脱困路径主要分为资产收购、资产剥离、资产置换、吸收合并、债务重组、股权转让和股份回购，这七种路径有着各自的特点及适用性，资产剥离、股权转让和资产收购在现实中运用最多；文章最后对“东航吸收合并上航”进行了详细的案例分析，深

4、刻研究和剖析了吸收合并这种脱困路径在实际中的灵活运用。本文的创新及特色之处在于结合了战略管理理论、重组效率理论等基础理论，系统阐述了困境公司的七种脱困路径，并通过对比总结出每种路径的优缺点及适用性，本文的研究结果对困境企业具有重要的参考意义。关键词：财务困境ST公司财务状况脱困路径-I-首都经济贸易大学硕士学位论文财务困境中的上市公司脱困路径研究AbstractWiththeincreasinglydevelopmentofmarket-orientedeconomyandcapitalmarket,competitionamongenterprisesbecomemoreandmor

5、eintense,theseleadtoanincreasingnumberoflistedcompaniesinfinancialtroubleduetotheoperatingenvironmentormismanagement,thisisnotonlycausedseriouslossestotheenterprisestakeholders,butalsocausedsomenegativeimpacttothesocio-economicdevelopment.Whatturnaroundstrategytheenterprisescouldusetogetridofthe

6、financialdistress,howthedistressedenterprisestochoose,andwhichpathisthebest,allthesequestionshavebeenthemostseriousproblemsfortheSTmanagement．Firstly,thispaperintroducestheresearchbackgroundofthefinancialdistress,thenelaboratedCashflowtheoryandRecombinationefficiencytheory.Afterthat,tobetterunde

7、rstandthecharacteristicsofdistressedcompanies,thispaperintroduceddistributioncharacteristicsoffinancialdistressthroughstatisticalresearch,thenintroducedthecausesoffinancialdistressfrominsidetooutside.Thewaysforoutoffinancial