——度黄金场研

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1、2009——2010年度黄金市场研究报告西汉志总裁黄汉君先生致词2009年，是不平凡的一年。全球经济由衰退转为复苏；中国经济成功保八并续写辉煌；黄金连创历史新高并站稳1000美元每盎司整数关口；中国黄金市场再度升级成为全球最大黄金消费国。西汉志公司作为国内黄金市场开放后首批黄金经营企业，一直倡导藏金于民，藏富于民的国家战略，我们时刻铭记“不只是在做一个企业，还是在做一个行业”的使命，力争为我国黄金市场的逐渐繁荣做出基础性贡献。在此期间，我们已摸索和总结了不少经验，并希望能够在第一时间与相关机构、同行业等交流享分，同时我们也感谢各级领导、各合作

2、机构和社会各界对西汉志的支持和关心。展望2010年，国内黄金市场的广阔前景令人振奋，众多黄金投资者在经历了2009年黄金市场起伏、暴涨之后，对黄金投资知识的了解逐渐加深，黄金在成为消费者财富避风港的同时，也成为了众多投资者博弈获利的舞台。西汉志公司提供给投资者的，不仅有设计新颖、买卖便捷的黄金产品，更提供有大量的黄金资讯及优越的售后服务，作为中国黄金市场的参与者和建设者，西汉志公司希望中国黄金市场在新的一年里“汇通全球一点红”，也衷心的祝福黄金投资者能够在新的一年里“金程似锦”。第一部分：2009年黄金市场回顾及技术走势解析（西汉志黄金研究中

3、心分析师：王舒）一．2009年黄金价格变化回顾2009年对于黄金来说是非比寻常的一年，从一月份的最低点801.50美元/盎司，强劲跃升至12月初1226.60美元的历史高位，425.10美元的暴戾涨幅，也绝对是黄金价格有史以来最抢眼的年度涨升距离。在世界金融风暴的宏观背景下，黄金的大牛市在全球经济的萧条与复苏，这此起彼伏的市场对抗之中，攫取了充足的滋养，构筑了深沉的积淀。在如下黄金价格近两年的走势图上，虽然2008年世界级经济危机的爆发与蔓延之初，08年3月1032.50这一当年的历史高点所成就的不俗涨幅遭到悉数尽吐，险些将黄金价格打回原型6

4、00美元的区间。但是，09年经济复苏的良好趋势，将避险美元的保值神话做了一个彻底地了结，在“即使经济危机、但尚未世界末日”这一复杂投资心理的催动下，黄金市场的活跃将美元所演绎的风险厌恶情绪彻底掩埋。作为继美元、欧元、英镑、日元之后的世界第五大硬通货，作为唯一具有金属商品属性的无限法偿货币，曾经代言了通货膨胀保值、对抗金融风险的黄金，如今改换门庭，成为了从经济危机梦魇中领先苏醒的热门资产。21/21诚如下图中所示，黄金价格在经历了从09年年初至8月一个高位盘旋的超大整理三角形之后，在8月底该三角形态的尾端涅槃重生，9月和10月分别成就了两度中规

5、中矩的涨势，并在10月份一举突破了2008年1032.50的前期历史高点。而在11月至12月初，暴躁的黄金市场人声鼎沸，多头攒动，从1026.10狂涨200美元，打造了令所有投资者咂舌的1226.60新高。而12月份的回调整理，也止步于9至11月涨幅的中线，并酝酿着下一波涨幅。不过，其涨幅的上限，我们将在篇尾的走势预测中，与大家讨论。二．2009年各类经济活动对黄金价格走势影响分析本在政策频出、波澜跌宕的2009年，在对抗萧条、憧憬复苏的资本市场上，有如下事件可圈可点：（以时间顺序排列）奥巴马推新政作为新晋的美国总统奥巴马走马上任的第一把火，

6、其从一月份以来就积极游说并主持推动的总值高达8250亿美元的刺激方案，终于在1月28日被美国众议院通过。美股、黄金信心大振，风险偏好瞬间膨胀，金价更因此酝酿了一个多月的涨幅，一直将升势维持到2月20日的高点1006.20，把2008年金市暴跌的低迷情绪一扫而空。同时，也为后期的连破历史新高奠定了900至1000美元的整理平台，虽然这一整理平台运行时长延续了半年之久。美联储买国债09年3月19日，美联储出人意料的宣布，将要购买大约3000亿美元的美国长期国债，立时造成了美国长期公债收益率大幅回落。自1960年以来，这是美国首次购买政府债券，而且

7、是以如此庞大的数额。同时，美联储还表示为救助次贷危机影响下阴霾的美国信贷市场，美国另将扩大抵押贷款相关债券的购买规模。美联储的此次决定，无疑与昭示世人，美国将大肆开动印钞机，美元的货币基础将会有惊人的放大，美国财政赤字再破历史新高，从国家到国人的负债消费发挥到了极致。从而也导致了美元遭受重创，美股和黄金全线走高。金价从883.40一路刷红至966.80美元。同时，此次美元开闸放水，也导致了美元最终成为套利交易的廉价货币，美元指数从此一蹶不振。其疲软态势，从下方2009年美元走势图上可见一般。以旧车换现金21/21美国从7月1日起推行的“旧车换

8、现金”计划，概况如下：消费者以车龄不超过25年的旧车回售给车商并同时购买新车，可得到政府补贴3500—4500美元。由于见风使舵的消费者可以得到实质的优惠，美国的确