美国金融论文范文-关于的金融危机史（一）危机铸就金融论文

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1、美国金融论文范文:关于的金融危机史（一）危机铸就金融论文金融危机史（一）危机铸就金融论文人类最伟人的发明是什么？你要问这个理由，多半人会告诉你是诸如印刷术或是电这样的技术。大家都忽略了这么一个显赫的发明：金融合同。尽管肮脏无比口倍遭嫌弃，但它依然在人类近7000年的发展史中扮演着不可或缺的角色。金融的核心无外乎两件事情。其一，它可以扮演经济的时间穿梭机，将当下的收入传送到未来，或者将未来的收益预支给当下的借贷者。其二，它也可以扮演一张保险网，预防洪水、火灾或是疾病带来的灾害。通过提供这两项服务，一

2、个运转良好的金融体系可以抚平民众生活的各种旦夕祸福和不测风云，让不确定的世界变得更具预期性。此外，当投资者找到有好点子的人和公司时，金融又扮演着经济增长的引擎的角色。不过，金融也会露出其狰狞的一面。当泡沫破裂，市场崩溃，构筑多年的未来计划跟着破产。2008年次贷危机留下的只有失业和债务，故此有问：如果对金融取其精华，去其糟粕，那又会怎样呢？以史为镜，可以觅真知。从1792年美国的首次崩溃开始算起，到1929年全球最大的一次经济危机，五次毁灭性的的经济大衰退突出了金融发展的两大趋势。其一，确保民众经

3、济生命线的机构，比如央行、存款保险体系以及股票交易所，并非是在头脑冷静时精心设计出來的产品，而是在经济下行触及财政悬崖底部吋拼凑出来的东西。经济危机后通常作为疗伤的补丁，最后都变成了整个体系的永久性系统功能。从历史来看，当下做出来的决定将会影响未来几I•年。这使得第二个趋势更加麻烦。危机的应对遵循一个老套的模式。首先批判一番。金融体系中的新生物就是替罪羊，无论是新兴银行、新投资者、还是新资产，都会成为罪人，然后被禁止或遭监管。之后以巩固公共资产，支持私募市场而告终。其他被认为必耍的金融机制则得到更

4、多的政府支持。这似乎止是一个明智而又令人安心的法子。不过它还是有腐蚀性ol860-1877年《经济学人》主编沃尔特•白芝浩就认为当公众的“盲目资本”涌入不明智的投机性投资时，金融恐慌就会发生。而出于善意的改革则会让理由变得更糟糕。英国人将钱存入冰岛的银行，只要存款达到3.5万磅，其安全就由英国政府来保障，要是活着看到这一幕，白芝浩估计得急坏了。专业投资者可以背靠政府的事实真的会让老白吐一口老血。这五次危机都揭示了现代金融巨头——纽约股票交易所、美国联邦储备委员会、英国大银行的来历。但是五次危机也凸

5、显出后来的金融改革都趋向于让投资者规避风险，因此它们也为监管者在当前的后危机时代提供了可资借鉴的经验。1792年：现代金融之基如果要评选现代金融才智与恐惧的双料鼻祖，此人非美国首任财长亚历山大•汉密尔顿莫属。建国之初，美国的金融一片空白。然而在《独立宣言》发表仅14年后的1790年，美国便拥有了5家银行和儿个保险公司。汉密尔顿希望仿效英国或荷兰，在美国建立最先进的金融体系，这就需要把全美各州的债务集中到一起，组成联邦债务。美国的新债券将在公开市场上发售交易，这就让政府能够低息募集到资金。美国同样也

6、需要一家央行，公有的美国第一银行便承担起这个职责。新的银行就意味着一个令人兴奋的新的投资机会。美国第•银行拥有1000万美元的全股，其中有800万是向公众发行募集。1791年7月的首次拍卖中，债券在一个小时内被认购一空。这对汉密尔顿来说可真是好消息，因为他的金融体系屮的两大支柱——银行和债务本身就是相互支持的。要想持有400美元的美国第一银行的股份，投资者先得买每股发行价为25美元的股票或是“临吋凭证”，剩余部分的四分之三还得用购买联邦债券的方式购入，而非现金。这一计划也刺激了市场对政府公债的需求

7、，同时也为银行的安全资产提供了一个健康的楔形。这笔买卖堪称伟大，仅仅一个月，股票的价格从发行价一股25美元飙升到300多美元。银行也在同年12月开张。有两件事为汉密尔顿的计划埋下隐患。其一便是他的老朋友威廉•杜尔使了坏。这个诡计多端的伊顿生成了在美国金融危机中第一个遭到指责的英国人，不过他可不是最后一个。杜尔和他的同伙们了解到投资者需要联邦债券来支付美国第一银行的股资，所以他们囤积居奇。为了搞成这个事儿，杜尔通过向富人朋友们借款，并发行个人债券，筹到了资金。他其至挪用了自己所在公司的公款。另一个理

8、由便出在美国第一银行本身。开业第一天它就让美国其他领导人相形见细。银行本身盘子就大，Z后很快膨胀起来，在开业后两个月便赚到270万美元的新贷款。随着信用泛滥，宾夕法尼亚州和纽约州的居民都陷入到投机狂潮之中，卖空和期货合约市场如雨后春笋般涌现，单是两地往返套现的火车一周就有多达20节不厢。1792年3月，恐慌开始蔓延。支撑美国第一银行发行纸币的硬通货开始走低。正如其扩张时一样，美国笫i银行也在很短吋间里降低了自己的信贷供应。从1792年1月底到3月，该行的信贷降低了25%。当信贷收紧