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1、本科毕业论文题目:基于VAR的证券投资组合优化模型院别信息管理学院学生姓名学号年级专业管理科学指导教师职称3333摘要VAR(ValueatRisk)是一个在当前的金融市场条件下，各种不同的风险测量一个确定投资的获利的重要方法。本文在简要介绍了证券投资有关的概念、投资组合风险、VAR概念及计算方法后，在经典的Markowitz均值-方差模型的基础上，加入了VAR约束，研究了基于VAR约束的证券投资组合决策优化模型及它的几何算法，并从VAR模型的数学特性上进行分析，得出了假定给定一个可接受的VAR，如何确定一组给定的证券的投资组合的最大收益，并且同时满足相关的约束条件。假设市场条件是
2、变化的，如何在保证给定投资组合的条件下，在给定VAR范围内，重新获得一个投资组合。本文的最后部分是对我国股票市场不允许卖空的前提下，从沪深股市上选择了6只股票进行实证分析，运用树形算法得出确定最大预期损失的证券投资组合，并在此基础上提出了对我国股市发展的建议。【关键词】投资组合VAR几何算法树形算法33PortfolioOptimizationModelwithVaRConstraintsAbstractAtthepresentoffinancemarket,VARisanimportantmethodofensuringinvestmentprofitsamongvariesof
3、riskmeasurements.Thispaper,firstofall,introducessomeconceptsaboutinvestmentofnegotiablesecurities,theriskofinvestmentcombination,theconceptofVARandthemeasuresofcalculation.OnthebasisoftheclassicalMarkowitzmean-variancemodel,thispaperaddstheVARrestrict,researchestheoptimizingmodelofcombinationo
4、fnegotiablesecuritiesinvestmentundertherestrictionofVARandanalyzesVARmodelonthemathematicscharacteristiconthebasisofthemodelofMarkowitzmean-variance.UnderaacceptableVAR,byanalyzingthemathematicscharacteristicofVARmodel,thispapercomestoaconclusionhowtoconfirmthemaxincomeofacombinationofnegotiab
5、lesecuritiesinvestmentandsatisfiestherelativeconditionsofrestrictionatthesametime.Supposedthemarketconditioncanbechanged,howtoacquireanewcombinationinvestmentunderthegivenconditionandthegivenscopeofVARisdiscussed.Attheendofthisthesis,ontheconditionofourcountry’sstockmarket,premisingitdoesn’tal
6、lowtooversell,sixstockswithgoodoutstandingachievementarechosentodoanempiricalanalyzing.Makinguseofthetreearithmetic,thestudyachievesacombinationofnegotiablesecuritiesinvestmentofafixinganticipatemaxlosing,andonthebasisofthis,somesuggestionesonthedevelopmentofourcountry’sstockmarketareproposed.
7、Keywords：Investmentcombination,VAR,Geometryarithmetic,Treearithmetic3333目录1引言12证券投资组合的相关概念22.1证券投资及其属性22.2组合投资22.3证券投资组合23证券投资组合的风险23.1风险的本质及定义23.2风险的来源及种类44证券投资组合优化的必要性及一般思考64.1现代证券投资组合理论的局限64.2证券投资组合优化的必要性85VAR理论的基础及其度量方法85.1VAR产生的背景8
