【5A版】国际间接投资介绍.ppt

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1、第四章国际间接投资一、国际间接投资概念指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资。即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。在国际债券市场购买中长期债券在外国股票市场上购买企业股票狭义的国际间接投资=国际证券投资购买国际投资基金第一节国际间接投资概述二、证券的含义证券是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。按其性质，不同证券分为证据证券，凭证证券、有价证券等等狭义的证券：是一种有面值的，能给持有者带来收益的所有权和债权的证书，其具体内容包括股票、债券和基金证券等资本证券。1

2、股权类证券投资：国际股票投资2债权类证券投资：国际债券投资狭义的国际间接投资：国际证券投资狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券，主要包括股票和债券两大类的资本证券；通常意义上的证券一般指狭义的有价证券。广义的证券指信用证件。除了包括资本证券，还包括货币证券、商品证券、不动产证券等。商品证券为证明有领取商品权利的证券，如提单等；货币证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、支票等；资本证券则是能按期从发行者领取收益的权益性证券，如股票和债券；此外，土地所有权证书等则属于其他证券。5证券构成一览图证券所有权证券（如存单、土地所有权证书等）证据证券（如借据、收据等）有价证券货币证券（如

3、期票、支票等）资本证券商品证券（如提货单等）股票远期合约债券基金基本证券衍生证券期货期权三、证券投资的特征证券投资是指个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的购买证券的行为。证券投资是一种不涉及资本存量增减的间接投资，以赚取股息、红利和债息为主要目的的购买行为。证券的价值由证券发行企业的经营状况决定。特征：①收益性：固定收益和变动收益②风险性：经营风险；汇率风险；购买力风险；市场风险7③变现性:证券的可转让性和可兑换性，持有者可以按照自己的需求自由的将证券变现成为现金。变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证券发行者的知名度。④波动性：由于受到企业的经济效益、市场、投资者心理和政治的影响

4、，证券价格往往具有较强的波动性。投机者也往往期望通过价格的波动获得资本快速增值。⑤投资者的广泛性【注意】：国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者(企业)的经营活动有无控制权。因为投资者不可能仅仅依靠购买某国政府的债券而取得对该国筹资者(企业)经济活动的控制权。所以，有人将“非限制性国际贷款”（无控制权）归入国际间接投资内容中，而将“限制性国际贷款”（有控制权）归入国际直接投资内容中。1控制权的区别；2流动性及风险的区别3投资渠道的区别4投资内涵的区别5自发性和投机性的区别6投资收益的区别FII与ＦDI的区别四、国际间接投资与国际直接投资的区别国际间接投资与国际直接投资的区别1、无

5、控制权国际间接投资对筹资者的经营活动无控制权；而国际直接投资对筹资者的经营活拥有控制权。2、流动性大，风险性小国际间接投资与企业生产经营无关（因为无控制权），随着二级市场的日益发达与完善，证券可以自由买卖，流动性大，风险性小。国际直接投资一般都要参与一国企业的生产，生产周期长，资金一旦投入某一特定的项目，要抽出投资比较困难，其流动性小，风险性大。3、投资渠道不同国际间接投资必须通过国际资本市场（或称国际金融证券市场）进行。国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资。4、投资内涵不同国际间接投资又可称为“国际金融投资”，一般只涉及到金融领域的资金，即货币资本运动。运用的是虚拟资本。国际

6、直接投资是生产要素的投资，它不仅涉及到货币资本运动，还涉及到生产资本和商品资本运动及其对资本使用过程的控制。运用的是现实资本。5、自发性和投机性国际间接投资受国际间利率差别的影响而表现为一定的自发性，往往自发地从低利率国家向高利率国家流动。它具有较大的投机性，在这个领域，投资与投机的界限有时难以划分。国际直接投资是运用现实资本从事经营活动，盈利或亏损的变化比较缓慢，一旦投资后，具有相对的稳定性。6、获取的收益不同国际间接投资的收益是：利息、股息、买卖证券的差价。国际直接投资的收益是：利润。14五、国际证券投资的发展趋势1、证券交易国际化证券发行、上市、交易的国际化股价传递的国际化证券分支机

7、构设立的国际化政府之间和国际组织之间加强了证券投资合作和协调2、证券投资基金化个人投资额小，资金分散，难以参与收益较高和资本要求也高的证券投资活动投资基金由专家运营，采用投资组合，提高了投资收益，而减少了风险3、证券投资的增长速度超过了直接投资（20世纪80年代以后）4、债券在国际金融市场融资中所占地比重日益提高（目前为60%以上）5、流向发展中国家的证券资本在不断增加（新加坡、马来、印尼、中国香港、中国大陆等新兴市场）