华北玉米短期易跌难涨

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1、华北玉米短期易跌难涨　　7月份以来在经历6月份“疯涨”后，华北玉米市场行情逐渐进入“调整期”，由于华北深加工企业前期采购的超期存储玉米陆续到货，加之华北地区仍有玉米存货的贸易商积极销售玉米，促使近期当地玉米价格小幅走低。具体分析如下：　　7月华北玉米继续上涨阻力较大5　　7月份以来，华北深加工企业玉米收购价小幅走低，截至目前，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1880-2000元/吨，部分企业较上周（6月27日-7月3日）下调10-20元/吨；河北石家庄地区玉米进厂价1850元/吨，与上

2、周基本持平；河南鹤壁地区玉米进厂价1950元/吨，与上周基本持平。后期来看华北地区玉米价格继续上涨的阻力较大，一是小麦能够部分替代玉米在饲料中的使用。二是6月底部分贸易商开始释放前期库存，与此同时，正常轮换工作也开始启动，加上前期用粮企业大多备有1个月左右的库存，华北地区用粮缺口逐渐缩小。三是华北地区多数深加工企业已经建立了较高的玉米库存，监测显示，目前平均库存水平在4周左右的加工用量，加上在途库存可接近2个月，深加工企业采购策略趋于稳健，收购量超过加工量即下调收购价。四是华北地区多数饲料企业玉米库

3、存整体低于深加工企业，库存普遍低于1个月的加工用量，且在途库存量并不大，但饲料企业并不急于提价收购玉米，主要是因为目前库存的玉米可集中用于生产猪料，而禽料玉米可用超标小麦来替代。目前华北黄淮地区价格集中在1600-1900元/吨的超标小麦数量较大，尽管优质玉米已经不多，但饲料企业并不紧张。五是政策性玉米可能增加供应，市场传言第二批临储转一次性储备的玉米即将开始销售，其中包括华北地区近百万吨的2014年产东北移库玉米。综合来看，7月华北地区继续上涨阻力较大，但由于总体供应仍不宽松，大幅下行的可能性也不

4、大。　　近期国内超期临储玉米成交惨淡　　7月5-6日我国超期临储玉米成交惨淡，总投放量222余万吨，总成交率9.1%，较上周下降14%，其中吉林玉米成交均价1716元/吨，轮换玉米1800元/吨，周比价格上升30元/吨，黑龙江省玉米成交均价1460元/吨，周比下降30元，山东省7月4日-7月10日停拍。本周（7月4-10日）有关部门继续投放超期存储和?t?囤存储玉米，投放总量为200.1万吨，上周为224.4万吨，之前一周为292.8万吨，超期存储玉米投放量已经连续3周减少，其中黑龙江省超期存储玉米

5、投放量为127.1万吨，占本周投放总量的64%，上周为65%，之前一周为58%。据悉过去三周黑龙江省超期存储玉米成交率分别为10.22%、18.77%和12.55%，低于临近的吉林省，主要是因为黑龙江部分玉米分布地区偏远，运输成本较高，且部分玉米品种并不是市场的首选。而华北地区（冀鲁豫晋）投放量降至极低水平，本周不足0.1万吨，上周不足0.2万吨，之前一周为3.6万吨，过去三周华北地区主要粮源是贸易商的余粮以及前期采购的超期存储玉米，华北地区投放量降至极低水平，将加速上述粮源的消耗。　　酒精企业加工

6、利润状况良好5　　7月份以来国内酒精价格稳中有涨，副产品DDGS价格回落，截至目前，黑龙江肇东地区酒精（普级酒精含税价，下同）出厂价4700-4750元/吨，吉林四平地区出厂价4650-4750元/吨；山东潍坊地区出厂价5000-5100元/吨，与上周持平；河南南部地区出厂4600元/吨，比上周上涨50元/吨。黑龙江肇东地区酒精企业DDGS（蛋白含量28%，脂肪含量3%）出厂价2050元/吨，与上周持平；吉林四平地区出厂价2100元/吨，比上周下降100元/吨；河南南阳（蛋白含量26%，脂肪含量10

7、%）地区出厂价2050元/吨，比上周下降100元/吨。尽管当前酒精消费仍然较为清淡，但一方面7月份国内酒精行业迎来检修季，酒精供应量将有所下滑，对酒精价格有一定支撑，另一方面吉林地区6月底结束对深加工采购玉米150元/吨的补贴，补贴结束后加工利润下降导致酒精企业对酒精挺价意愿较强。受国内豆粕价格下跌拖累DDGS价格走弱，此外，南方洪涝灾害严重，水产养殖及生猪养殖遭受打击，可能影响后期饲料需求也导致DDGS价格承压，但后期酒精企业检修将影响开工率，在一定程度上能限制DDGS跌幅，据了解，目前河南南阳地

8、区酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为86元/吨，比上周下降18元/吨，吉林地区酒精企业为80元/吨，比上周增加13元/吨。酒精企业能够使用低质玉米有利于其降低成本，但受厂家检修影响，本周酒精行业开工率估计为52%，比上周下降2个百分点，预计新季玉米上市后酒精行业开工率会有较大幅度的提高。　　淀粉企业加工利润有所下滑5　　据了解，目前吉林长春地区玉米淀粉出厂报价为2300-2320元/吨，辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂报价为2300-2350元/吨，均与上周持平；河北石家庄地