中国is曲线的实证分析

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1、中国IS曲线的实证分析　　摘要：本文首先对IS曲线进行了简单的介绍，再对IS曲线模型组成进行了构建，在此基础上通过对历史数据验证对决定我国IS曲线模型的各个参数进行了详细分析很论述，并最终构建了我国的IS曲线，最后给出如何结合我国IS曲线调整宏观经济政策，促进我国经济增长。　　关键词：IS曲线；宏观经济；定性分析　　一、IS曲线简介　　IS曲线描述的是产品市场均衡的条件下，利率与国民收入之间反向变动的关系曲线[1]，表示所有满足收入恒等式、消费函数、投资函数和净出口函数的利率R和总收入Y的组合，即产品市场上所有均衡利率

2、和收入的组合[2]。根据均衡条件S=I，封闭经济中国民收入恒等式为：Y=C+G+I，其中Y指国民收入，C指消费，G指政府支出，I指投资；C=a+b（Y-T）是指消费，与收入成正相关关系，其中T为税收；I=I（R）是指投资，与利率R在产品市场均衡时的图像关系，即IS曲线。IS曲线的斜率主要取决于投资对利率的敏感程度d与边际消费倾向MPC。d值越小，I对r反应越不敏感，推出Y对r反应不敏感，则IS曲线越陡峭；MPC值越小，收入的乘数越小，由于乘数效应，推出Y对r反应不敏感，则IS曲线越陡峭。IS曲线向下倾斜是因为较高的利率

3、减少了投资、消费和净出口，从而通过乘数过程较低了总收入（GDP）水平。　　目前，国内也有许多学者研究了我国的IS-LM6模型与我国的宏观经济政策。复旦大学司春林（2000年）[3]、中国社会科学院郭金龙（2000年）[4]，他们的结论都是我国的IS曲线很陡峭。目前我国的IS曲线比较陡峭，这是大家广泛认同的观点。　　二、IS曲线数据与模型建立　　（一）IS理论模型简介　　IS曲线由产品市场的均衡条件组成，在产品市场上：　　总需求：Z=C+I+G+X，总供给：Y=const，均衡条件：Z=Y。　　其中，消费函数：C=C（Y

4、），投资函数：I=I（Y，R），净出口函数：NX=NX（Y，R）。　　将消费函数、投资函数和净出口函数代入均衡条件公式可得IS曲线：Y=A（R，G）。其中A（）是函数符号；const表示常数。Z、Y、C、I、G、NX、R分别表示总需求、总收入、消费、投资、政府支出、净支出、利率。　　（二）模型的构成及形式6　　为区分政府政策和民间行为，我们首先对我国GDP的构成作一个再分类。为计算这种模型，本文把GDP的三个组成部分（消费、投资和净出口），重新分为四部分，居民消费、民间投资、政府支出和净出口。把现行统计中消费中的政府消

5、费去掉，只剩下居民消费。把投资中的政府投资去掉，只剩下民间投资。把政府消费和政府投资加起来，成为政府支出。居民消费和政府消费都有正式的统计资料。政府投资没有正式的统计定义，在基本模型中，我们使用政府投资=国家投资，政府支出=政府消费+国家投资，国家投资有正式统计资料。在作了以上重新分类之后，本文以下部分在未特别说明的情况下，把居民消费简称为消费，把民间投资简称为投资。利率R采用实际利率。在对统计资料进行调整以后，建立以下简单的反映总需求方面基本经济关系的宏观经济模型。　　模型关系式：　　收入恒等式：Y=C+I+G+NX

6、（1）　　消费函数：C=?Z1+?[1Y（2）　　投资函数：I=?Z2+?[2Y+?]R（3）　　净出口函数：NX=?Z3+?[3Y+?pR（4）　　通过等式（1）至（4）可以推出IS曲线。本文选取1996-2010年我国的相关统计数据作样本。　　三、中国IS曲线的参数估计　　（一）单整性检验　　宏观经济变量常有时间趋势，若直接用来拟合方程，易出现伪回归。防止伪回归的方法，意思尽量避免方程中出现非平稳的项，如把非平稳项经差分变为平稳项，然后再回归等；二是检验非平稳项之间是否存在长期稳定关系，即协整性检验。无论采用哪种方

7、法，都需要先确定时间序列的平稳性，即单位根检验。这里采用ADF方法，经检验，数据平稳。　　（二）参数估计　　对联立方程组中单个方程的估计，通常情况下可用工具变量法、间接最小二乘法或两段最小二乘法[5]。若样本较小，它们就和普通最小二乘法一样，估计结果都是有偏的，且易牺牲样本信息，计算量也大。本文研究的是61996年以来的中国经济，所取的样本区间很小，就选用普通最小二乘法对各方程模型进行参数估计。这里采用广义差分法进行处理，同时，检验回归残差的平稳性，即协整检验。估计结果以及协整检验结果见表1。　　表1：估计及协整检验结

8、果　　在上述估算的基础上，下面利用收入恒等式导出IS函数，即消费函数（5）、投资函数（6）和净出口函数（7）代入收入恒等式（1），得出IS曲线表达式：　　Yt=4528.9772+0.8377Gt-150.1825Rt　　（三）实证结果分析　　在上述估算的基础上可知，在模型涵盖的时期内，我国的投资函数基本上是正常的，投资函数表明，