企业资本运营问题探讨

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1、企业资本运营问题探讨【摘要】：   当今社会是个资本市场十分发达，金融资本占有显著地位的时代。资本运营在各国经济社会生活和企业经营管理中的作用越来越突出，本文从企业资本运营的涵义及其实施的必要性入手，提出资本运营对企业的发展是十分必要的。进一步揭示了我国企业资本运营面临的现状及存在的问题。此外在阐述资本运营策略选择的同时结合国内外一些资本运营典型案例进行剖析，并在此基础上提出个人的一些见解与观点。   【关键词】：资本运营、现状、问题、策略、策略选择、建议   【正文】：    诺贝尔经济奖获得者、美国经济

2、学家史蒂格勒曾说过，“纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家不同在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。”(注1)    改革开放20多年来，中国经济体制发生了根本性转变，从计划经济走向市场经济。作为市场经济中的竞争实体，企业，扮演着重要的角色。每个企业要在激烈的竞争中获得生存，就要努力寻求自身的可持续发展之路，提高自身的市场地位，力求把企业做强，做大。这时，企业就需要扩大规模进行经营，进行品牌运作。要扩大规模，就需要有资金来源，就要聚集人气，聚集人

3、气后才能融资，而融资最好的方式就是资本运作。企业规模大了，具备了充足的周转资金，就要突破原有传统的生产经营，进行本企业的内部重组，对同行业或不同行业的其他企业进行并购、接管、购买等等，以提高自身的竞争核心力。这系列的企业行为，就是企业进行资本运营的具体表现。因此，资本运营是现代企业在市场经济体制下，提高综合实力，增强竞争力，进行可持续发展的必经之路。   一、企业资本运营基本理论   (一)企业资本运营的涵义    资本运营，又称资本运作，是指以货币化的资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、接管、重组等经

4、营活动，其主体和客体主要是企业，其动机是追求企业利益的最大化，其本质是企业产权的交易，其结果是企业产权的转移或重新划分及由此而引起的企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分。资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象，是一种更高层次的经营，它对于企业追求利润最大化、扩大市场占有率、形成经济规模、降低风险、实现资源最优配置等具有重要作用。资本运营使企业以最短的时间、最快的速度，实现最优的战略性飞跃，全球经济一体化和知识经济的到来，为资本运营提供了广阔的发展空间。    对于企业而言，资本经营与资产经营既

5、有区别又相互联系。二者区别为：   1.对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动。企业通过对资本的筹措、投资、资本周转、资本集中与积累等系列运作，追求资本的增值，获取利益。而资产经营的对象是企业的产品及其生产销售过程，追求的目标是产品的品种、数量以及质量的提高。   2.经营领域不同。资本运营主要是在资本市场（如证券市场、股票市场、产权交易市场等）上的运作，而资产经营的主要领域为非资本市场，主要是生产资料市场、技术市场和商品市场等。   3.经营方式不同。资本运营通过发行有价证券、银行借贷款和租赁等方式

6、筹集资本，通过各种方式的资本运作（如兼并、收购、重组等等）盘活资本，实现资本保值与增值。而资产经营则按企业产品生产的流程，进行生产、销售，提高产品数量与质量，增加企业营业利润。    二者有区别但又不能相互独立存在，存在一定的联系：   1.目标一致。二者都属于企业的经营范畴，其目的都是提高企业的竞争核心力，增加企业   的综合实力，实现企业的价值增值。   2.相互联系。资产经营是资本运营的基础。企业的生产经营只有到了一定的规模，才具备   一定的实力与资金进行资本运营；资本运营又反作用于企业的生产经营。

7、成功的资本运营可以提高企业产品的核心竞争力，促进生产经营的发展。   (二)企业进行资本运营的必要性    企业资本经营既是一件具有深刻的内涵，涉及多方面的经营工作，又是企业的一项带有全局性、根本性的经营工作。因此，企业应全面地认识其涵义，这是企业搞好资本经营的前提。由于企业资本经营效果直接影响着整个企业的经济效益,因此企业进行资本经营是十分必要的：   1.调整产业机构，优化资源配置   企业进行资本运营追求资本的保值与增值，因此资本运营具有趋利性。如果企业生产的某种产品不能够适应市场需求，不能够为企业带

8、来利润，那么企业就要将投资到该产品的资本与这种产品载体相分离，而裂变到其他名优和市场占有率高的产品载体上。只有这样，通过企业产品结构的调整，以达到企业人力、物力及财力等资源的最优化配置。   2.多元化经营，分散企业风险    传统的企业生产经营一般都是进行单一产业运作。经营的风险具有单向性，不利于企业风险的分散。而资本运营通过资本化资产的转让、出售、对不同有价证券的投资等各种方式，实现企业资本的多样化投资组合，