xx,西部证券年度报告

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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划XX,西部证券年度报告　　【本期研究报告精粹目录】　　?行业研究--有色金属行业月报:弱势美元、通胀加剧抬升金属价格。　　?公司研究—通信业—中兴通讯—股价下跌提供了较好的买入机会。　　?公司研究—华侨城A：业绩符合预期，期待整体上市。　　?公司研究—苏州高新()主业蒸蒸日上,业绩快速增长。　　【报告摘要】　　?行业研究--有色金属行业月报:弱势美元、通胀加剧抬升金属价格。　　投资要点：　　

2、美元弱势，通胀问题加剧，加之中国、南非供给出现问题，金属价格出现显著升幅。我们认为上半年金属价格仍然具备上行动力，由此板块有望继续活跃。建议在面临估值压力的背景下，逢调整机遇“增持”板块配置。　　降息将加重美元的弱势位置，流动性短期也难以收紧。而在次级债问题仍未挖掘出所有的输家之前，资金对于美国证券化产品的投资都将谨慎，资源商品还将是出逃资金的重要投资标的。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的

3、发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　供需面的情况对于目前的金属价格位置依然有着正面的支撑；美元问题对于商品价格在上半年仍将是持续的利多因素；而需要谨慎看待的是美国金属的消费指标变化。　　金属铜的供需基本面仍然向好。从中国的需求量和季节消费转好、以及主要供应国季节性减产的推动下，铜价在上半年有望持续冲击前期高点。　　由于停产及投资需求增加，我们认为上半年铝价仍然可以看好；氧化铝价格回调落于预期之中。目前铝价上涨的原因，一方面由于短期供给出现了中

4、断的事件性刺激，一方面跟随了基本金属的整体上扬。而实际上目前的供需关系并没有出现转折，因此在下半年中铝价持续上行能否形成趋势仍待观瞻。　　从货币属性看来，黄金仍将是弱势美元区间里良好的投资品种；从作为商品分析其供需面，投资需求的增减将成为供需关系转换的重要一环。　　?公司研究—通信业—中兴通讯—股价下跌提供了较好的买入机会。　　报告起因：公司股价3月7日跌幅超过6%以上目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应

5、公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　公司3月7日股价跌幅超过6%，市场的非理性提供了较好的买入机会：近期公司H股走势偏弱，公司A股受H股走势及A股整体市场下跌的影响，3月7日股价收盘价距前一交易日收盘价跌幅超过6%，盘中跌幅一度达9%以上。根据我们对公司的盈利预测，目前股价相当于08年和09年33倍和23倍左右的市盈率，市场的非理性提供了公司股票较好的买入机会。　　XX年公司将会整体上一个新台阶，维持“买入”评级：根据我们近期对公

6、司的调研来看，公司XX年将会整体上一个新台阶。国内市场方面，公司有望把握住电信业重组后运营商新增网络建设投资以及3G建设加快的机会；海外市场方面，随着06、07年公司在全球营销网络的布局完成，预计公司将保持50%以上的销售收入增长。考虑到公司未来几年内无论是研发费用还是营销费用，不太会有超预期的投入，公司在XX年之前净利润年复合增长有望在40%以上。　　公司经营情况正常，最近3G手机和海外市场业务屡传捷报：就3月7日公司股价的走势，我们咨询了公司证券事务部，证券事务部的答复是公司目前的经营情况一切正常

7、。综合最近从各方面得到的信息，公司的3G手机和海外市场业务都是屡传捷报。无论是中国移动的TD-SCDMA手机招标结果还是与和黄3G　　公司合作签署的HSDPAModem全年供货合同，都是令人鼓舞的；在WCDMA设备招标方面，更是传出了令人振奋的消息，春节后已经分别中标巴西电信和香港的运营商CSL。可以说，公司的3G、手机和国际市场业务，在XX年有了一个良好的开局。　　风险分析：目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。

8、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　公司的销售费用及成本增长幅度不高于营业收入的增长。　　?公司研究—华侨城A：业绩符合预期，期待整体上市。　　XX年报显示，华侨城07年全年实现营业收入亿元，同比增加%；归属上市公司股东的净利润亿元，同比增加%。基本每股收益元，全面摊薄后为元。年度利润分配预案为每10股派发现金股利元，同时以资本公积每10股转增10股。　　旅游业务稳定增长：0