台系LED厂半年报出炉，LED灯具厂获最突出表现，汤石业绩创新高.doc

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1、台系LED厂半年报出炉，LED灯具厂获最突出表现，汤石业绩创新高　　近日，台系LED厂半年报相继出炉，获利以LED灯具厂表现最为突出，由于LED仅是灯具厂的零组件、成本环节之一，汤石照明、大峡谷-KY在大陆城市城镇化，大量进行点亮工程之下，上半年EPS分别达4.09元（新台币，下同）、3.36元，超越LED芯片厂、封装厂、感测元件厂，成为获利领先群。　　　　汤石上半年业内、业外皆美，第2季随着营收攀升，本业获利率攀升至12.8％，与第一季相较转亏为盈，并创下8季以来新高纪录，但因投资大峡谷-KY评价损失，致第2季每股税后净损1.6元，累计上半年营收达5.06亿元，年增10.9％，

2、上半年每股税后纯益达4.09元。　　汤石日前应券商邀请参加法说会，董事长汤士权看好下半年表现，认为中国大陆城市亮化工程从一线城市，往二线、三线城市扩散，这块市场不受中美贸易战影响；汤士权预期，今年上、下半年营运比重可望呈现4比6，本业、业外都具成长空间。　　汤石目前仍持有大峡谷-KY股权达4，200张，长期投资的部位约1，700张，持股比率为4.59％，去年底大峡谷-KY的评价均价为36元，只要全年均价维持在36元以上，对于公司业外的挹注就是正向的。　　大峡谷-KY第二季毛利率33.54％，较去年同期提升2.64个百分点，上半年税后纯益达1.24亿元，每股税后纯益3.36元。　　

3、LED产业仍旧低迷，传统芯片厂、封装厂仍处于转型阶段，相继转进MiniLED背光以及显示屏、感测元件等领域，对LED灯具厂来说，LED则仅是采购的元件之一，属于成本结构的一环，随着LED价格的持续低迷，灯具厂的采购成本进一步下滑，有利于相关灯具厂中长期营运。　　其余LED厂上半年EPS普遍落在0.02∼0.7元之间，芯片龙头晶电第二季本业获利率约1％，上半年每股税后纯益仅0.48元；而LED封装龙头亿光第二季毛利率回升至24.75％，上半年每股税后纯益为0.79元。