医药行业上市公司信息披露质量影响因素的实证分析——基于深市经验数据

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1、中图分类号：F23密级：公开UDC：300学校代码：11832河北经贸大学硕士学位论文（学历硕士）医药行业上市公司信息披露质量影响因素的实证分析——基于深市经验数据AnEmpiricalStudyofFactorsonQualityofinformationdisclosureofpharmaceuticalindustrylistedcompanies——BasedontheempiricaldatainShenzhen作者姓名：梁倩茹指导教师：马莉教授学科专业名称：会计学论文完成日期：2015年5月I学位论文原创性声明本人所提交的学位论文《医药行业上市公司信息披露质

2、量影响因素的实证分析——基于深市经验数据》，是在导师的指导下，独立进行分析工作所取得的原创性成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的分析成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名）：指导教师确认（签名）：年月日年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解河北经贸大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权河北经贸大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论

3、文。（保密的学位论文在年解密后适用本授权书）论文作者（签名）：指导教师（签名）：年月日年月日II摘要作为资本市场的生存与发展很大程度上取决于上市公司的信息质量的高低，高质量的信息有利于市场的健康发展，质量低劣的信息会导致投资者信心不足，严重制约资本市场的进步。近年来，随着经济市场的不断发展，信息披露质量的标准也在逐渐提高。因此，也暴露出一些问题。然而行业不同，影响信息披露质量的原因也各不相同。在我国，医药行业是一个对宏观环境高度敏感的行业，受到国家和市场的高度关注和监督；此外，医药行业作为世界的朝阳产业，存在着“成长高、增长快、周期长”的三大行业特点。因此，对医药行业而

4、言，其提供给市场的信息应该具备高度的真实性。论文中对我国深交所医药行业近五年（2009～2013）的数据进行了分析，结果发现，医药行业信息披露质量整体呈波动上升趋势，且在披露的过程中仍然存在着信息虚假、时效性差、披露不充分等问题，导致信息披露水平存在参差不齐的现象。影响信息披露质量的因素不是单一的，是由多种因素共同作用的结果。以往分析的基础上，将信息披露质量影响因素分为内因和外因两方面进行探究，并以有效市场理论、委托代理理论、财务报告目标理论作为本文假设的理论基础。本文将净资产收益率、研发支出情况作为内部因素指标，将审计意见、受证券市场的惩罚与处分情况作为外部影响因素指

5、标，通过理论分析提出三个假设，以2009～2013年深交所医药行业上市公司为样本，在剔除一系列因素后得到五年的观察值为359，在实证分析中运用了Logistic逻辑回归的分析方法,分析过程中进行了相关性检验和逻辑回归分析。实证结果显示：在其他条件既定的情况下，公司净资产收益率与信息披露质量呈正相关，当年研发支情况与公司信息披露质量呈微弱的正相关性，以上结论验证了假设1；公司信息披露质量与受证券市场惩处得分呈正相关，即当年公司受到过实质性的处罚，则上市公司的信息披露质量有所下降，该结论验证了假设3；审计意见与信息披露质量呈正相关关系，即公司所属会计期间的审计意见为标准无保

6、留类型时，则有利于上市公司信息披露质量的提升，该结论验证了假设2。根据论文的分析结论，本文对提高医药行业信息披露质量提出了几点政策性建议，主要包括建立医药行业绩效水平信息质量的跟踪监督机制、改善医药行业研发投资环境、严格把控医药行业审计（外审）质量等。文章的最后指出了分析不足和对未来分析的展望。关键词：信息披露质量信息披露质量度量医药行业IIIAbstractInformationisthecornerstoneofthesurvivalanddevelopmentofthecapitalmarket,thelowqualityofinformationdisclosu

7、reisakeycauseofmanyproblemsinthecapitalmarkets.Withthecontinuousimprovementanddevelopmentofmarketeconomy,qualityofinformationdisclosureisgraduallyimproving.Informationdisclosurequalityindifferentsectorsofthesituationisdifferent.InChina,thepharmaceuticalindustryisahighlyse