基于期权定价理论的抵押资产价值评估

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1、摘要摘要在我国市场经济日益发达的今天，银行作为金融业主要的参与者在经济活动中扮演着极为重要的作用。然而由于抵押资产的价值长期得不到合理的评估，从而造成了银行相当一部分的贷款最终成为了坏账，这对银行乃至整个金融业都存在着巨大的威胁。资产评估行业如何改良对抵押资产的价值评估理论与方法已经迫在眉睫。目前评估行业对抵押资产的评估还局限在传统的评估理论中，评估的方法也主要是市场法、成本法和收益法。这些理论和方法已经远远满足不了现实评估活动的需求，尤其是在我国评估行业起步较晚的情况下，理论的发展与实务的需求已经相去甚远。抵押资产由于其

2、存在目的的特殊性，不同于其他一般的资产，理论界对抵押资产评估的价值类型、评估方法乃至评估对象都存在着极大的分歧。所有这些都导致抵押资产的评估一直处于止步不前的状态。本文从抵押资产评估的基本理论和方法两个方面对抵押资产价值评估展开研究，全面分析抵押资产的特殊性，在基于保证银行贷款安全的前提下，对抵押资产进行合理的价值评估。全文共分为七章。其中第一章绪论，主要论述了课题的分析背景、分析目的还有分析的意义，另外还阐述了国内外对于抵押资产评估的分析现状；第二章抵押资产价值评估及其特殊性分析，重点阐述了资产评估及抵押资产价值评估的关

3、系，另外对抵押、抵押资产和贷款的概念进行了阐述；第三章抵押资产价值类型的选择，通过对各种价值类型的分析，确定抵押贷款价值类型对抵押资产的适用性。第四章期权定价模型与抵押资产价值评估的相关性，着重阐述了期权的定义以及期权定价模型的原理，另外在本章结尾作者论述了抵押贷款所蕴含的期权性；第五章抵押资产期权定价分析，在本章作者提出期权定价法，并且论证了期权定价法的适用性问题；第六章期权定价法评估抵押资产案例，本章通过一个案例对期权定价法进行具体的运用；第七章结论，在总结本文分析内容的基础上，对分析结论进行了归纳和总结。关键词：抵押

4、；抵押资产；抵押资产评估；期权定价法IAbstractAbstractAseconomyincreasinglydevelopedinourcountrymarkettoday,thebankasafinancemajorparticipantsactivitiesplayaveryimportantroleineconomic.However,duetothevalueofmortgageassetscannotgetreasonableevaluationforalongtime,resultinginaconside

5、rablepartofthebankloanseventuallybecamebaddebts,fortheBanksandthefinancialindustry,thereisahugethreat.Howtoimprovetheassetappraisalindustryvaluationofassetspledgedtheoriesandmethodshavebeenimminent.Assessmentofthecurrentassessmentofthemortgageindustryisstillconfin

6、edtothetraditionalassetevaluationtheory,methodstoassessalsothemainmarketapproach,costapproachandincomeapproach.Thesetheoriesandmethodshavebeenfarfailedtomeettherealneedsassessmentactivities,especiallyinourindustrystartedlateassessingthesituation,thedemandforthedev

7、elopmentofthetheoryandpracticehasbeenfarfrom.Pledgeofassetsduetothespecialnatureofthepurposeofitsexistence,differentfromthegeneralassetsofthemortgageassetvaluationtheoryofvaluetypes,assessmentmethodsaswellastoassesstheexistenceofanobjectaregreatdifferences.Allofth

8、eseassessmentshasresultedincollateralassetsstalledstate.Inthispaper,thebasictheoryandmethodstoassesstwoaspectsofmortgageassetstoassessthevalueofassetspl