上市公司治理结构研究

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1、上市公司治理结构研究摘要本文运用上市公司治理结构的基本理论和原则，从我国上市公司治理结构的现状入手，通过一定的归纳总结，分析了我国上市公司治理中目前存在的主要问题，具体展现了我国上市公司治理的现实情况；本文通过对上市公司的股权结构、董事会、监事会和经营者激励制度等方面的研究可以看出，我国上市公司的确存在由于不合理的股权结构、董事会、监事会和经营者激励制度等方面的问题而导致的公司治理问题，由于独特的股权结构、董事会、监事会和经营者激励制度，使得我国上市公司中不同相关利益主体的行为方式中存在着错综复杂的利益冲突根源，进而影响了我国上市公司业绩

2、；本文在学习、借鉴成熟市场经济国家公司治理经验与教训的基础上，提出了改善和提升我国上市公司治理水平的办法和途径。关键词：上市公司治理结构共9页，第9页前言最近几年,怎样完善上市公司治理结构这个热门的话题,成为全球资本市场关注的焦点。一场席卷经济领域的革命正在全球各地兴起,许多国家纷纷提出了一系列措施,来规范上市公司企业的运作,以此保障投资者自身的合法权益。这些措施包括：明确独立董事占董事会的比例、要求更加严格的上市公司信息披露制度、推行董事的强制培训、以及颁布公司治理的强制性法规等。要提高上市公司的整体质量，就必须建立完善的上市公司治理结

3、构。而以往的上市公司治理的研究较注重对公司治理的内部监控机制的研究，公司治理的重点应放在公司治理机制的完善上，公司治理机制的外延就是公司的资本结构，所以公司的资本结构对公司治理有着重要的影响，本论文的目的就是从公司股权结构和董事会、监事会、约束与激励机制的视角来认识上市公司治理结构。从优化上市公司资本结构入手来探询提高公司治理效率的途径。公司治理结构优化问题是现代公司运营当中的重要问题，本文从公司资本结构与治理结构的关系出发，对如何优化公司治理结构问题进行了探讨。本文的观点是认为，公司的存在是为了给各公司的参与者提供利益或减少交易费用，提

4、高效率的；上市公司治理是在维持公司所有参与者利益基本平衡或不失衡的前提下，追求股东利益最大化，是为公司的参与者获取各自利益而进行的一系列法律法规、财务和制度安排，并为保障利益的平衡，而进行权力制衡的安排；上市公司主要依靠两种基本关系维持运转，即股东与董事会的信任托管关系，董事会与经理班子的委托代理关系。而在信托关系中容易产生大股东损害小股东的利益，委托代理关系则容易产生内部人管理现象。本文还分析了上市公司治理的问题，设计了为改善和提升公司治理水平公司治理权的股权结构、董事会、监事会和经营者的报酬激励制度，提出了发挥资本市场对上市公司治理的

5、作用建议。共9页，第9页1上市公司治理结构理论概述1.1上市公司治理结构的含义所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。[1]通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。而上市公司是证券市场的基础，其质量的好坏决定着整个证券市场的发展。而公司治理是上市公司的基础，公司治理的状况，从

6、根本上决定着上市公司的质量和发展水平。1.2上市公司治理结构的基本内容上市公司治理结构主要包括三个方面的内容：一是治理主体，即谁参与治理。现代治理结构理论认为，企业治理主体就是利益相关者，如股东、债权人、经营者、职工等；二是治理客体或治理对象。治理结构着重解决的是利益相关者之间的责权利关系，尤其是剩余索取权和控制权的分配。利益相关者组成企业的目的是获取一种单个人生产所无法做到的合作收益，对这部分收益的要求权，即剩余索取权构成了利益相关者相互之间的利益关系。但每个利益相关者对其他主体的行为判断又不是绝对准确的，因此，为确保合作关系的稳定，每

7、个利益相关者必须有监督、约束对方的权利，必须分享资源配置的决策权，这些权利就是控制权。[2]可见，剩余索取权和控制权的合理分配是企业治理结构的现实内容；三是治理手段。对法人治理结构来说，要达到合理配置剩余索取权和控制权，必须具备一定的程序和机制，常见的有表决程序、利益分配程序、人事任免程序和股东大会、董事会、监事会和经理层等机构。总之，治理结构是一种合约制度，它通过一定的治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的约束机制，其目的是协调利益相关者之间的责权利关系，促使他们进行长期合作，以形成效率和公平的合理统一。[3]2上市公司治理

8、结构的现状及存在问题股份公司最早诞生于西方国家。我国借鉴这一企业组织形式是因为其内部管理结构的优越性，股份公司尤其是上市公司的内部治理结构都是比较完善的。股东大会、董事会、监事会相互制约，是公