《财务管理》-重点

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1、思考题财务管理（21世纪赵德武教材）第一章1、如何理解财务管理的对象是资本流转？2、财务管理内容包括那些？财务管理的内容：筹资、投资、营运资金管理、收益分配（股利决策）（一）投资决策它是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资决策，按不同的标准可以分为：1.项目投资和证券投资项目投资是把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取营业利润的投资。证券投资是把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。2.长期投资和短期投资它是影响所及超过一年的投资。长期投资又称资本性投资。用于股票和债

2、券的长期投资，在必要时可以出售变现，而较难以改变的是生产经营性的固定资产投资。长期投资有时专指固定资产投资。短期投资是影响所及不超过一年的投资，短期投资又称为流动资产投资或营运资产投资。（二）筹资决策筹资一般是指筹集资金。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。可供企业选择的资金来原有许多，我国习惯上称“资金渠道”。按不同的标志，它们分为：1.权益资金和借入资金权益资金是企业股东提供的资金。它不需要归还，筹资的风险小，但其期望的报酬率高。借入资金是债权人提供的

3、资金。它要按期归还，有一定的风险，但其要求的报酬率比权益资金低。2.长期资金和短期资金长期资金是企业可长期使用的资金，一般包括长期负债和权益资金。短期资金一般是指在一年内要归还的短期借款。也就是说短期资金的筹集应主要解决临时的资金需要。（三）股利分配决策它是在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。主要公式是利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率3、如何理解财务管理目标？（1）以利润最大化作为财务管理目标的原因：①符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；②

4、资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。（2）以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷①没有考虑货币的时间价值；②没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；③没有考虑风险因素；④可能会导致公司的短期行为。2、每股收益/利润（股东财富）最大化（1）股东财富最大化作为财务管理目标的优点①能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素；②能够克服企业在追求利润上的短期行为；③能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求（2）以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点①只适用于上市公司，

5、对非上市公司则很难适用；②股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；③实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。3、企业价值最大化（1）公司价值最大化作为财务管理目标的优点①考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；②反映了对公司资产保值、增值的要求；③有利于克服公司的短期行为；④有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。（2）以公司价值最大化最为财务管理目标的缺陷①对非上市公司很难适用；②公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其

6、价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。4、财务管理应树立那些理念？5、简述企业资本的所有权结构。不同利益主体的利益冲突与协调1．经营者与所有者的利益冲突：（1）二者之间代理关系产生的首要原因：资本所有权与经营权的分离。股东：货币性收益目标。经营者：货币性收益与非货币性收益目标。（2）会产生：逆向选择与道德风险（3）解决方法：监督机制、激励机制2．所有者与债权人的利益冲突（1）二者之间代理关系产生的首要原因：风险与收益的“不对等契约”。股东强调借入资金

7、的收益性，债权人强调贷款的安全性（2）会产生：股东不经债权人同意，将资金投资于风险更高的项目。股东举新债换旧债，致使债权人旧债价值降低。资本侵蚀、债权转移。（3）解决方法：提高资本贷放的利率；在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。；一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。3．企业与社会的利益冲突与协调（1）社会成本是指公司经营过程中产生，不能追索或向公司收取费用以弥补的成本（2）当公司知道存在巨大社会成本时，财富最大目标应服从广义的社会利益。6、财务管理的功能

8、如何？资金的筹集,投放,耗费,回收和分配五个方面7、试述企业财务循环系统的内容。财务循环是指财务管理工作从起点到终点的全过程。它可以包括财务管理的方法循环和财务管理的内容循环。财务管理的方法循环也是指财务管理的过程循环，是基于把财务管理看作是一项经济管理工作而产生的。企业财务管理过程应由财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析五个具体环节实质也是五种专门方法顺次构成。第三章1、财务管理中为什么要树立时间价值和风险价值观念？3、如何理