美国和德国金融混业经营的发展对我国的启示

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1、美国和德国金融混业经营的发展对我国的启示摘要：金融混业将是我国金融业发展的必然趋势，美国的金融控股公司和德国的全能银行都有其特点和发展的历史背景，本文希望通过研究两国的金融混业发展，对我国发展金融混业，组建金融控股公司提出合理建议。　　关键词：金融混业；金融控股公司；全能银行；金融监管。　　　　我国加入WTO以来，全球金融业正发生巨大变革，同样，我国的金融业也正在进行由分业经营向混业经营的转变。美国和德国分别代表着两种不同的金融混业模式，为应对金融业全面开放对我国金融混业经营带来的挑战，同时为了让我国的金融体制能更好地服务社会主义经济建设，我们有必要对美国和德国这两种金融混业经营体制进行详

2、细地研究，通过对比寻求符合我国国情的金融混业经营模式。众所周知，美国金融混业采取的是金融控股集团的模式，德国采取的是全能银行模式，而这两种模式的形成与两国的实际情况有着密不可分的联系。因此，本文希望通过研究美国和德国的金融混业经营的历史和现状为我国发展金融混业经营提供合理建议。　　　　一、美国的金融混业经营模式　　　　金融控股公司是美国金融混业经营的主要形式，在金融控股公司运营模式下，母公司通过股权投资可以控制银行子公司、证券子公司、信托子公司、保险子公司，在金融控股公司内部可以涉及几乎所有金融子行业，这样就扩大了金融控股公司的业务范围，可以形成规模效应，同时可以进行有效的业务互补。　　1

3、、金融控股公司内各个金融机构是具有独立法人地位的实体，而不是母公司的分公司。各机构虽然与母公司有产权关系的联系，要受母公司一定程度的控制和影响，但各机构要独立承担民事责任。母公司只是以股东的身份，以所拥有的在各机构中的资本规模承担责任。　　2、金融控股公司集团由多家金融机构组成，且金融业成为集团的主营行业。金融控股公司应至少控制银行业，证券业，保险业中两种以上的不同的金融业，这既是金融控股公司概念的规定也是集团金融特性的体现。　　3、整个金融控股公司集团以产权作为各个金融机构联系的纽带，而不是通过划分市场协议等为联系基础。这是控股公司与卡特尔，辛迪加等垄断组织的重要区别。卡特尔，辛迪加等垄

4、断组织一般是通过有关采购和销售价格等协议来瓜分市场，产品往往同质，以保证各自垄断组织的利益。而控股公司一般独立的在经营过程中贯彻集团整体的方针目标，各公司可以接受母公司的管理和技术支持，但集团内的各公司间不存在协议性的销售和采购行为。　　4、金融控股公司的控股子公司可以跨金融行业，被控股子公司可以从事银行业，证券，保险业，也可以是涉及不同行业的控股子公司。跨金融行业与其所在国的法律相关。以美国为例，美国《银行控股公司》和《金融服务现代化法》对金融和银行控股公司所控股对象并没有加以限制，即控股公司资本可以同时在不同金融机构进行控制。因此美国金融行业内部涉及的金融业务品种较多。　　5、金融控股

5、公司一般采用垂直型控股方式。即是指金融控股公司母公司掌握子公司半数以上或多数的股票，采用金字塔式的垂直控股方式。　　　　二、德国的金融混业经营模式　　　　德国的金融混业模式采取了全能银行形式，与美国的金融控股公司有很多不同。但是，从某种程度上来说，全能银行模式是金融混业经营的高级阶段。美国金融控股公司的金融子公司在德国全能银行模式下都成为全能银行的业务部门，全能银行要对各金融业务部门的风险承担所有责任。相比之下，全能银行就需要更为完善的金融监管体制和金融法规。　　1、银行业在金融体制中占据主导地位。德国银行业在金融体制中占据重要地位，且银行融资额也在金融体制中占据主导地位。银行间接融资在德

6、国金融市场上占据着最重要的地位。其银行资产是其股票融资的7．5倍，是其债券融资的2．6倍，其银行资产与GDP之比为433．4％，高于美日两国，也高于欧元区国家平均水平，并呈逐年上升的趋势。相反，股票融资与GDP的比例低于欧元区平均水平和美国水平。这在很大程度上与德国股票市场发展缓慢，企业大量依赖银行提供长期融资有关。（如下表：）　　　　2、全能银行能够从事任何一种或多种金融业务。《德国联邦银行法》规定，银行业务包括存贷款业务、贴现业务、经纪人服务、保管箱服务、投资基金业务、担保业务、资金转帐业务、证券承销业务和电子银行业务等几乎所有金融业务。德国最大的全能银行德意志银行其业务范围就包括几乎

7、所有的金融业务，是名副其实的全能银行，并且德意志银行也通过其全能经营模式在全球金融市场中占据了重要地位，成为全球十大银行之一。　　3、银行广泛持有企业股权。在德国银行可以持有非金融机构股权，对非金融机构派出董事参与日常管理。据德国垄断委员会统计，在100家最大的股份公司中，银行在75家派驻了代表，有些还是监事会主席，银行代表占股东代表的22.5%.其中在44家中占有的股份低于5%，在至少19家中基本没有什么股份。此外，银