公司治理结构及机制与效率

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1、公司治理结构及机制与效率摘要：公司治理案例的国际比较编者按建立具有中国特色的公司法人治理结构是我国企业进行股份钒制改革的目标之一。而在经济全球化的背景下，要建立聿具有中国特色的公司法人治耿理结构，必须借鉴国际经验香。本文作者何家成同志是国利务院国资委国有重点大型企焦业监事会主席，不仅多年来鲷致力于经济体制改革特别是挠国有企业改革的研究，而且嗥对发达国家成功企业的公司漱治理也有着系统的研究。本度文通过公司治理的结构、机何制与效率的国际比较，探讨嘛了公司法人治理结构的共同ぺ性、有效性，对当前正在进蝮行的国有企业的公司制和股郡份制改造，具有

2、指导意义。卒我国的企业，不论国有企业４、私有企业还是混合所有制棘企业，在完善公司法人治理砉结构方面，都应借鉴国际经鹤验，探索建立具有中国特色醯的公司法人治理结构。具有娈中国特色的公司法人治理结喷构，不应是中国国情与某个国家、某个行业、某个企业署公司法人治理结构的个性相箫结合，而应是与各个国家、污各个行业成功企业公司法人治理结构的共同性、趋势性弭的结合。因为这种共同性、恰趋势性，对不同国家、不同キ行业、不同规模、不同股权メ企业的公司法人治理结构，è或迟或早会产生重大的、本老质的影响。本文试图通过公睛司治理的结构、机制与效率的国际比较

3、，来探讨公司法黹人治理结构的共同性、有效遗性。一、完善公司法人治徵理结构的重要性36/361、公司廒法人治理结构与现代企业制度XX年，国务院国资委论成立后，按照党的十六大精㈢神，结合国企特别是中央企扇业的实际，提出中央企业要耿加快建立董事会及独立董事制度的步伐。这是建立现代绁企业制度一项重大举措。主稔要理由有三点：第一，中荸央的要求。1993年，十骡四届三中全会提出，国企的枝改革方向，是建立现代企业恸制度。1999年，十五届四中全会提出，完善公司法チ人治理结构，是建立现代企繁业制度的核心。XX年，温摩家宝总理在学习贯彻十六届摧三中

4、全会精神时指出：“建蕲立规范的法人治理结构，是纤建立现代企业制度的关键。乇”[1]XX年3月2日，帆国务院常务会议在研究部署罡中国银行、中国建设银行股贫份制改造试点工作时，明确腔要求“推行股份制改造，核桫心是建立法人治理结构”。第二，国企的实际。199肟0-2001年，我国新建奋企业的90%是股份制的。闲到2002年，国企的%已逊完成公司化改革；上市公司帖已达1224家。其他仍是按《企业法》注册的。但到骚XX年底，189家中央企谒业中，国有独资的180家钷，按《公司法》注册的不到墨10%.改制、建立董事会、监事会、经营班子，并不泼等

5、于建立了现代企业制度。巳上市，包括到境外上市，实愍现了股权多元化，也不等于建立了现代企业制度。20坐02年美国出版的《投资中璩国》一书认为：“在中国投潮36/36资遇到的最大问题，是公司校法人治理结构太差。”[2捩]第三，国际的潮流。2税001年以来，美国先后爆舭发了“安然”、“世通”、瞎“太科”丑闻。2002年葛7月开始实施《索克斯法案昨》后，良好的公司法人治理邬结构，越来越被国际资本市ジ场和全球投资人，看作是改老善经营业绩、提高投资回报谜、走向国际化的一个重点。世界著名的麦肯锡公司20芭01年在亚洲的一项调查表肀明，在财务状况类

6、似情况下┞，投资人愿意为“治理良好枕”的亚洲企业多付20-27%的溢价[3].200轷2年，他们在美国的一项调直查表明，在财务状况类似的瘃情况下，投资人愿为“治理や良好”的美国企业多付14谌%的溢价[4].另据美海国标准普尔公司2001年辏的一项调查，结论是“亚洲郦国家的企业，在公司法人治扮理结构上如果不做根本性的戎改革，任何管理技能的提升侯与科技实力的发展，都不足籽以让亚洲企业在国际舞台立饵足。”[5]在欧洲，欧盟槐要求，前东欧国家的企业，说必须改革公司法人治理结构芪，特别是提高审计质量，增奸加透明度，只有这样，才能鹬加入欧盟[6]

7、.2、公娩司法人治理结构的概念界定默我国讲的公司法人治理结构，在国际上被称为“公司绕法人治理结构”。十六大报餐告英文版用的就是“cor扁porategovernance”[7].在理论陆上将“corporategovernance”译ギ成公司治理，在实践中既有缥利于解决治理结构，也有利竺36/36于解决治理机制问题，最终菠才能真正提高治理效率。国庭内一些专家认为，我国有关公司治理研究与实践的一个薨误区，就是把“公司法人治挣理结构”等同于“公司治理纂”，使人们只注重治理结构职、而不注重治理机制问题，桊造成了国企改制的“翻牌化”，

8、新三会的“空洞化”[谐8].所以，本文后面用的啤公司治理，就是公司法人治睢理结构。目前，国内外理论界对公司治理的概念做了箨大量富有成效的探索，但仍瞄存在不同看法。最狭义的概念界定，只局限在董事会的ぺ体制