股指期货时代的投资机遇

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1、股指期货时代的投资机遇文逸金融·蓝总WWW.IFNCN.COM讲义纲要第一部分入门:全面认识股指期货第二部分进阶:股指期货的综合应用第三部分展望:股指投资时代的新机遇WWW.IFNCN.COM引言2006-2007中国金融投资元年股市、期市的进一步密切联系如何在股指期货时代操作股票如何进行股指期货的投资交易第一部分：全面认识股指期货1、了解股指期货概念2、股指期货交易特点3、股指期货交易制度4、股指期货功能及其交易方法（策略）WWW.IFNCN.COM什么是股指期货股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期

2、货WWW.IFNCN.COM沪深300股票指数期货合约合约标的沪深300指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点×300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:00价格限制上一个交易日结算价的正负10%合约交易保证金合约价值的10%交割方式现金交割最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日同最后交易日交易代码IFWWW.IFNCN.COM关于股票价格指

3、数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字沪综指和沪深300编制方法WWW.IFNCN.COM股票指数和市场技术分析同源股票指数的发明查尔斯·道，1884.7.3宏观经济晴雨表道氏理论平均价格包容消化一切因素市场具有三种趋势：主要、次要和短暂大趋势可分三个阶段股指和技术分析同源证券界，套牢，买入等着，基本分析/价值WWW.IFNCN.COM沪综指的编制方法沪交易所上市的所有股票沪A，沪B总股本加权，A、B股价基期调整调整日总市值/调整后基期总市值*基期指数调整日总市值/上一日调整后总

4、市值*上日指数WWW.IFNCN.COM沪综指起源早，影响大WWW.IFNCN.COM沪深300在总体股市覆盖率较高总市值覆盖率，70%流通市值覆盖率，60%流通量覆盖率，56%WWW.IFNCN.COM沪综指集中度远高于沪深300WWW.IFNCN.COM沪深300指数权重分布明显改善WWW.IFNCN.COM沪深300和沪综指一年多来惊人一致WWW.IFNCN.COM沪深300平滑，沪综指多毛刺WWW.IFNCN.COMWWW.IFNCN.COM300指数和沪综指的关系300指数优良沪综指权重集中但两者高度近似

5、思考：谁更代表大势？谁是真主导者？WWW.IFNCN.COM一）股指期货的特点股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。期货股票股指期货WWW.IFNCN.COM期货交易特点1保证金交易（杠杆交易）2双向操作3T+0制度4到期交割WWW.IFNCN.COM杠杆效应1．保证金交易WWW.IFNCN.COMA,收益是放大时的一面￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%WWW.IFNCN.COMB,亏损是放大时的一面100￥900100￥9000￥100￥90￥10010

6、%10010%10%100%WWW.IFNCN.COM买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓２．双向操作WWW.IFNCN.COM期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度３．T+0制度WWW.IFNCN.COM期货合约有到期日，不能无限期持有．４．到期交割WWW.IFNCN.COM二）股指期货的交易制度保证金制度每日结算制度强制平仓制度现金交割制度持仓限额制度大户持仓报告制度涨跌停板制度熔断制度保证金存管制度相关制度和细则以交易所公布为准WWW.IFNCN.COM股指期货保证金初步定为合约价值的8%，交易所和经纪公司将随着市场

7、风险不断变化而适当调节一定保证金收取比例.每张合约所需保证金：例:保证金制度８％2500X300X10%=75,000元WWW.IFNCN.COM沪深300股指期货每日结算价为期货合约最后一小时加权平均价。当日无负债制度盘中试结算分级结算与结算联保制度每日结算制度开仓价结算价收盘价WWW.IFNCN.COM履约保证金可用保证金强行平仓制度什么情况下会被强制平仓？WWW.IFNCN.COM现金交割制度：期货合约到期时，交易双方以现金差价结算的方式,了结到期未平仓合约。交割结算价采用到期日沪深300现货指数最后两小时所

8、有指数点算术平均价。股指期货采用现金交割方式，以开仓价和交割结算价的差额，计算交割损益。现金交割制度WWW.IFNCN.COM保证金存管制度保证金监控中心www.cfmmc.com保护投资者资金安全*期货投资者保障基金*第三方管理的结算通知方式WWW.IFNCN.COM三）股指期货的投资策略1、股指期货的功能2、指数化投资3、投机工具4、对冲风险与套期保值5