中国国际收支问题研究

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1、中国国际收支问题研究目录1.1纵向与横向的规模分析1.2主要项目的结构分析1.3对近两年国际收支状况的分析1规模与结构2.1政府分析2.2专家分析2.3小组分析2影响因素分析3.1经常项目未来走势3.2资本与金融项目未来走势3.3全员分析与本小组分析3未来走势分析1中国国际收支规模与结构分析国际收支规模结构中国国际收支规模纵向比较分析中国与发达国家的国际收支横向比较分析国际收支经常项目结构分析国际收支资本与金融项目结构分析国际收支储备资产项目结构分析对近两年我国国际收支状况的分析采访时间小组分析金砖四国的国际收支横向比较

2、分析1.1中国国际收支规模分析1.1.1中国国际收支规模纵向比较分析1982-2000年，我国国际收支总差额一直处于低水平。2000-2010年，我国国际收支总差额呈现快速增长的趋势。2010年以来，我国国际收支总差额出现明显下降趋势。数据来源：国家外汇管理局1.1.1中国国际收支规模纵向比较分析数据来源：国家外汇管理局，国家统计局经常项目余额占国内生产总值——我国长期以来的目标是4%以下年份中国俄罗斯巴西印度BCABKABCABKABCABKABCABKA20051324953846.02-127.64139.8566

3、2.76-102.84-20062318493948.77222.53136.43162.99-95.65-157.3720073532942675.44147.1015.51890.86-157.371065.85200842064011042.64-160.28-281.92293.52-279.1573.95200924331985369.81-93.45-243.02713.01-381.80516.34201023782869703.28-108.95-473.23997.16-459.45619.892011

4、13612655987.14-322.62-526.121118.68-781.55877.561.1.2金砖四国的国际收支规模比较分析表1-1金砖四国的国际收支状况比较单位：亿美元数据来源：IMF（1）巴西实行完全浮动汇率制度，俄罗斯和印度实行有管理的浮动汇率制度（2）在金砖四国中，只有我国一直保持着双顺差。国家经常账户资本账户中国长期顺差长期顺差日本长期顺差长期逆差美国长期逆差长期顺差英国长期逆差长期顺差德国两者的顺差逆差相互交替互补1.1.3中国与发达国家的国际收支规模比较分析表1-2我国与世界主要发达国家的国际收

5、支状况比较就发达国家而言，经常账户和资本账户基本都是保持着“一项顺差，另一项逆差”的形式。1.2中国国际收支结构分析注：以上统计数据是根据我国近10年的国际收支差额（仅包括经常项目差额和资本与金融项目差额）进行算术加权而得；1.2.1经常项目结构分析1.服务贸易差额和货物贸易差额在经常项目中占比较高；2.2008年金融危机以来服务贸易和收益逆差趋势明显大；3.货物贸易差额逆差走势初现。资产外币化，负责本币化1.2.2资本与金融项目的结构分析1.直接投资差额顺差不断扩大；2.证券投资维持小额顺差；3.其他投资差额变化明显。

6、1982-2012年我国净资本流出的分析（1）1982年，-17亿美元，墨西哥金融危机（2）1983年，-14亿美元，1983年9月港币大幅贬值（3）1984年，-38亿美元，经济体制改革深化（4）1990年，-28亿美元，日本金融危机（5）1992年，-3亿美元，欧洲货币危机（6）1998年，-63亿美元，亚洲金融危机（7）2012年，-168亿美元，欧债危机发酵1.2.3储备资产的结构分析我国的储备资产差额中，外汇储备差额占比超过了90%。外汇储备规模不断扩大，但增长速度有所放慢。1.2.3储备资产的结构分析外汇储备

7、币种结构以美元和欧元为主，那么在国际收支统计中，外汇储备差额受汇率的影响较大，在衡量上具有一定的难度。1.3各界对中国国际收支现状的分析数据来源：国家外汇管理局1.3.1社会各界对我国近2年来国际收支状况的分析采访时间记者：吴迪政府代表：田小婷学者代表：聂立学者代表：高慧娟1.3.2本小组对中国国际收支现状的分析小组对当前我国国际收支状况的认识基本维持着“双顺差”趋势经常项目差额有调整地缩小资本与金融项目逆差出现次数频繁储备资产项目逆差不断扩大2中国国际收支现状的影响因素分析小组的观点政府的观点专家的观点2.1政府对我国

8、“双顺差”的影响因素分析2.1.1经常项目顺差幅度缩小的影响因素分析国家外汇管理局利用恒等式分解、相关分析、回归分析和反事实分析进行研究得到以上两因素对经常项目顺差占比变动的影响系数。外部经济周期性波动因素：（1）全球经济衰退外需急剧萎缩（2）2008年出口增速降至17%，2009年降至16%（3）服务贸易出口、收益